البيتكوين يواجه أسوأ ربع رابع منذ انهيار 2018 مع هبوط يقارب 22%

من المقرر أن يختتم بيتكوين (BTC) الربع الرابع من عام 2025 بخسارة تقارب 22%، مسجلاً بذلك أضعف أداء له في الربع الرابع منذ انهيار السوق في عام 2018.

أثار هذا الانخفاض الحاد قلق المتداولين والمحللين على حد سواء، حيث تشير بيانات على السلسلة وضغوط الاقتصاد الكلي وتلاشي النشاط المضاربي إلى مرحلة هشة للعملة المشفرة الأكبر في العالم.

بيتكوين يسجل أضعف أداء في الربع الرابع خلال سبع سنوات

تظهر أحدث بيانات العوائد الفصلية لـ BTC التي جمعتها Coinglass أنه منخفض حالياً بنسبة 22% تقريباً. منذ عام 2016، حققت العملة المشفرة الرائدة عادةً مكاسب في الربع الرابع، غالباً ما تستخدم هذه الفترة للتعافي من ضعف الصيف أو لتمديد الزخم الصعودي.

استمر هذا النمط بقوة في السنوات الأخيرة، حيث ارتفع BTC بنسبة 57% تقريباً في الربع الرابع من عام 2023 وما يقارب 48% في الربع الرابع من عام 2024، بدعم من التفاؤل بشأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية والتدفقات المؤسسية.

حدث الضعف الوحيد المماثل في الربع الرابع عام 2018، عندما خسر بيتكوين أكثر من 42% خلال السوق الهابط الطويل. بينما يعد الانخفاض الحالي أصغر من حيث الحجم، إلا أن الهيكل مماثل. وفقاً لبيانات Coinglass، بدأ عام 2025 بانخفاض 11.8% في الربع الأول، تلاه انتعاش بنسبة 30% تقريباً في الربع الثاني ومكاسب متواضعة بنسبة 6% في الربع الثالث. يعكس هذا التسلسل دورات سابقة حيث فشل التعافي في منتصف العام في الاستمرار حتى نهاية العام، مما يشير إلى إرهاق الطلب بدلاً من صدمة مفاجئة.

كما أن تركز الخسائر في الربع الرابع أمر ملحوظ. اقترحت المكاسب الفصلية السابقة أن بيتكوين كان صامداً بشكل معقول خلال معظم عام 2025، لكن الانهيار في أواخر العام يشير إلى تحول في سلوك السوق. تاريخياً، ظهرت مثل هذه الانخفاضات في الربع الرابع عندما تتلاشى الاهتمامات المضاربية وتكافح رؤوس الأموال الجديدة لتحل محل التدفقات السابقة، وهو نمط يتردد صداه الآن في بيانات على السلسلة.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان BTC يتداول عند حوالي 89,000 دولار، بارتفاع يزيد قليلاً عن 1% خلال الـ 24 ساعة الماضية لكنه منخفض بأكثر من 2% خلال الأسبوعين الماضيين. ظل حركة الأسعار متقلبة في الأسابيع الأخيرة، حيث تحرك الأصل ضمن نطاق من 85,000 دولار إلى 90,000 دولار خلال الأيام السبعة الماضية. بينما حقق مكاسب قريبة من 6% خلال الشهر الماضي، لا تزال العملة المشفرة منخفضة بنحو 7% على أساس سنوي وبنسبة 29% تقريباً دون أعلى مستوى لها على الإطلاق بالقرب من 126,000 دولار المسجل في أوائل أكتوبر.

بيانات على السلسلة وإشارات الاقتصاد الكلي ترسم صورة حذرة

أطّر المراقبون في السوق على CryptoQuant إلى حد كبير انزلاق الربع الرابع كاستمرار لمرحلة تبريد أوسع بدلاً من انهيار مفاجئ. كتب المحلل GugaOnChain أن بيتكوين لا يزال في السوق الهابط، مستشهداً بمؤشر دورة الصعود والهبوط والفارق السلبي بين المتوسطات المتحركة لـ 30 يوماً و365 يوماً.

كما تراجع النشاط على السلسلة، حيث انخفضت أعداد المعاملات اليومية من حوالي 460,000 إلى 438,000 وانخفضت العناوين النشطة للغاية إلى حوالي 41,500، مما يشير إلى انخفاض مشاركة المتداولين الكبار.

تظهر رؤى إضافية من XWIN Research Japan أن بيتكوين يمر بمرحلة "التوقف والانطلاق" بعد انتعاشه السابق. ربطت الشركة جزءاً من الضعف بظروف الاقتصاد الكلي العالمية، بما في ذلك زيادة معدل بنك اليابان في 19 ديسمبر إلى 0.75%.

على الرغم من أن هذه الخطوة كانت متوقعة على نطاق واسع، فإن عدم اليقين المستمر بشأن الزيادات المستقبلية قد أضعف الرغبة في المخاطرة، لا سيما بالنسبة للصفقات الممولة بالين المرتبطة بأسواق الكريبتو.

بالإضافة إلى ذلك، تشير مقاييس الرافعة المالية إلى أن معظم المضاربة الزائدة قد تم تصفيتها بالفعل، دون إعادة بناء ذات مغزى على الرغم من تقلبات السعر. أشار XWIN أيضاً إلى أن مؤشر Coinbase Premium قد تحسن من مستويات سلبية عميقة لكنه لم يبقَ إيجابياً بعد، مما يشير إلى أن الطلب الفوري القوي بقيادة الولايات المتحدة يظل محدوداً.

ظهرت المقالة بيتكوين يعاني من أسوأ ربع رابع منذ انهيار 2018 مع هبوط يقارب 22% أولاً على CryptoPotato.