لماذا لا تستطيع شركات العملات المشفرة الهروب من البيتكوين بعد

لا تزال صناعة التشفير أمامها طريق طويل قبل أن تتمكن من العمل بشكل مستقل عن تحركات أسعار بيتكوين، وفقًا لمايكل نوفوغراتز.

على الرغم من سنوات من النمو والتعقيد المتزايد، يجادل بأن معظم الشركات الأصلية في مجال التشفير لا تزال محصورة في نفس دورة الازدهار والانهيار التي يقودها أكبر أصل في السوق.

من وجهة نظر نوفوغراتز، فإن التنويع داخل التشفير له حدود. حتى الشركات التي تمتد عبر إدارة الأصول والتداول والكريبتو المخزن والخدمات الاستشارية تولد في النهاية دخلاً يتوسع وينكمش جنبًا إلى جنب مع الأسعار. والنتيجة هي بيئة أعمال حيث تعكس تقلبات الإيرادات تقلبات السوق تقريبًا واحد لواحد، وهو شيء يعتقد أنه سيستمر لعدة سنوات أخرى.

وهم التنويع داخل التشفير

النقطة الرئيسية التي أكد عليها نوفوغراتز هي أن التعرض في الميزانية العمومية ليس هو القضية الحقيقية. يمكن للشركة من الناحية النظرية أن تحتفظ بصفر من الأصول الرقمية ولا تزال تعاني عندما تنخفض الأسعار. تؤدي التقييمات المنخفضة إلى ضغط رسوم الإدارة، ويؤدي انخفاض نشاط السوق إلى الإضرار بدخل التداول، وتفقد مكافآت الكريبتو المخزن القوة الشرائية بشكل شبه فوري عندما تنخفض الرموز.

تلك الديناميكية، كما يقول، تجعل شركات التشفير مختلفة بشكل أساسي عن الشركات المالية التقليدية. عادة ما تعتمد البنوك وشركات التأمين ومديرو الأصول على مزيج من الإقراض والخدمات والعقود طويل المدى. في المقابل، لا تزال أعمال التشفير تدور حول أسعار الأصول، مما يبقي الأرباح هشة خلال فترات الانكماش.

لماذا تتجه Galaxy نحو البنية التحتية

للتخفيف من هذه التقلبات السعرية، توسعت Galaxy Digital إلى ما هو أبعد من التعرض الخالص للتشفير. تم تصميم بصمتها المتنامية في مراكز البيانات والبنية التحتية الرقمية للاستفادة من الطلب الأكثر استقرارًا المرتبط بالحوسبة واحتياجات القدرة طويل المدى بدلاً من أسعار الرموز.

اقترح نوفوغراتز أن هذا الجانب من العمل يمكن مقارنته بالفعل من حيث القيمة بعمليات التشفير الخاصة بـ Galaxy. نظرًا لأن البنية التحتية تتبع إيقاعًا اقتصاديًا مختلفًا، فإنها توفر تأثيرًا استقراريًا تفتقر إليه معظم النماذج الأصلية للتشفير حاليًا. مع مرور الوقت، قد يبرر هذا الاختلاف حتى فصل Galaxy إلى شركتين مستقلتين، على الرغم من أن هذا الخيار لا يزال قيد الدراسة.

لماذا لا يزال متفائلاً بشأن الدورة

على الرغم من إقراره بنقاط الضعف الهيكلية للتشفير، فإن نوفوغراتز بعيد كل البعد عن التشاؤم. يتوقع أن تتحول الظروف الاقتصادية الكلية تدريجيًا لتصبح أكثر دعمًا، خاصة إذا تحرك الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أسهل. يعتقد أن انخفاض الدولار وانخفاض أسعار الفائدة قد يعيد إشعال الاهتمام بالأصول عالية المخاطر.

كما أشار إلى أن التشفير تراجع عن مخازن القيمة التقليدية مثل الذهب والفضة، والتي سجلت بالفعل مكاسب قوية. هذا التأخر، في رأيه، يترك مجالاً لحركة لحاق حادة بمجرد أن تتحول المشاعر.

الطريق إلى الأمام

في الوقت الحالي، لا يرى نوفوغراتز أي هروب من الجاذبية القوية لبيتكوين. تظل شركات التشفير معرضة لنفس قوى الأسعار التي تقود السوق الأوسع. ولكن مع نضوج أعمال البنية التحتية وتطور نماذج الإيرادات بما يتجاوز الرسوم القائمة على النسبة المئوية، يجب أن يضعف هذا الاعتماد ببطء.

حتى ذلك الحين، تظل ثروات الصناعة مرتبطة بشكل وثيق بالحركة الرئيسية التالية في بيتكوين، مع بقاء الاستقلال المالي الحقيقي على بعد عدة سنوات.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تداولية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمار محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

قصص ذات صلة

المقالة التالية