سعر الفضة يصل إلى 108 دولار مع دخول أسهم التعدين في فترة ازدهار التدفق النقدي

يبدو سعر الفضة غير قابل للإيقاف في الوقت الحالي. ارتفعت الفضة الفورية في الولايات المتحدة إلى 108 دولارًا للأونصة، بينما يتم تداول الأسعار في شنغهاي بالقرب من مستوى قياسي بلغ 124 دولارًا للأونصة، مما يخلق علاوة قدرها 16 دولارًا على الأسعار الغربية تعد من بين أوسع الفجوات المسجلة.

هذا النوع من الاختلاف لا يحدث في سوق صحي. عندما تنجرف الأسعار الإقليمية بهذا القدر من البعد، فإن ذلك عادة ما يشير إلى تزايد الضغط في سلسلة إمدادات الفضة المادية.

كانت Kobeissi Letter من بين أول من أشار إلى ذلك، مشيرة إلى أن مثل هذه العلاوة الكبيرة تعكس نقصًا حقيقيًا في الفضة المادية بدلاً من مجرد تداول عدواني للعقود الآجلة. بعبارات بسيطة، فإن الطلب على المعدن الحقيقي يفوق الآن ما يمكن للبورصات والتجار تسليمه بسهولة، مما يدفع الأسعار للارتفاع حيث يلزم التوريد الفوري.

هذا النقص يغذي الآن بشكل مباشر قصة ثانية بدأت الأسواق في تسعيرها: أسهم التعدين. عندما يتداول الفضة فوق 100 دولار ويتطلب التسليم المادي علاوة، لم يعد المنقبون يعملون في بيئة تسعير عادية.

ماذا يعني النقص المادي للمنقبين

هنا يصبح تحليل Wall Street Mav مهمًا. يبدأ من سؤال بسيط للغاية لكنه قوي: ماذا يعني سعر 108 دولارات للفضة فعليًا للشركات التي تنتجها.

تعمل معظم شركات تعدين الفضة بتكاليف إنتاج شاملة تبلغ حوالي 20 دولارًا للأونصة، على الرغم من أن البعض أعلى أو أقل قليلاً اعتمادًا على الولاية القضائية وجودة المشروع. عند 108 دولارات للفضة، يترك ذلك ما يقرب من 88 دولارًا للأونصة في هامش الربح الإجمالي قبل الضرائب والنفقات العامة.

بعد الضرائب والنفقات الأخرى، يقدر Wall Street Mav أن التدفق النقدي الحر للعديد من المنقبين يمكن أن يصل إلى حوالي 60 دولارًا للأونصة. هذا يتغير بشكل هائل مقارنة بقبل عام واحد فقط، عندما تداولت الفضة بالقرب من 30 دولارًا وكان المنقبون غالبًا ما يتركون مع 5 إلى 7 دولارات فقط للأونصة في التدفق النقدي الحر.

بعبارة أخرى، لم تزد الربحية فحسب، بل تضاعفت. هذا النوع من توسع الهامش هو ما يحول مشاريع التعدين المضاربة إلى أعمال تجارية جادة تولد النقد.

لماذا قد تفاجئ الأرباح السوق

عند الأسعار الحالية، تصبح الأرقام ملفتة للنظر بسرعة كبيرة. بالنسبة للمنقبين الذين يُنتجون ملايين الأونصات سنويًا، فإن هذا النوع من الهامش يترجم إلى مئات الملايين من التدفق النقدي الحر المحتمل سنويًا.

يسلط Wall Street Mav الضوء على ما يغيره هذا داخل هذه الشركات. يمكن سداد الديون بسرعة، وتصبح توزيعات الأرباح واقعية فجأة، وتدخل إعادة شراء الأسهم في المحادثة، وتصبح خطط التوسع أسهل بكثير للتمويل دون الاعتماد على التمويل المخفف.

اثنان من المنقبين أشار إليهما يوضحان هذا الديناميكية بوضوح. Aya Gold & Silver تنتج بالفعل حوالي 6 ملايين أونصة سنويًا، وعند التسعير الحالي يقدر Wall Street Mav أنها يمكن أن تولد أكثر من 300 مليون دولار من التدفق النقدي الحر خلال عام 2026، بينما تبني أيضًا مشروعها الكبير التالي، Boumadine، والذي من المتوقع أن يكون أكبر بحوالي ست مرات من منجمها الأول، Zgounder.

Silver X هي حالة أخرى تعمل في بيرو، التي تمتلك أكبر احتياطيات الفضة على هذا الكوكب. تنتج الشركة حوالي مليون أونصة اليوم وتخطط للتوسع نحو 6 ملايين أونصة سنويًا، وهو نمو يبدو مختلفًا تمامًا عندما تتداول الفضة فوق 100 دولار.

هذه ليست مفاهيم مستقبلية أو توقعات مضاربة. إنها أعمال تشغيلية يتم الآن إعادة تقييمها بواسطة ظروف السوق في الوقت الفعلي.

تتجاوز القصة هنا مجرد حركة سعر الفضة. تظهر علاوة 16 دولارًا في شنغهاي على الأسعار الغربية أن السوق المادية تقود اكتشاف الأسعار مرة أخرى، وليس فقط العقود الآجلة والتداول الورقي.

في الوقت نفسه، تتحول أسهم التعدين من مشاريع رافعة مالية إلى قصص تدفق نقدي حقيقية. نادرًا ما يستمر هذا المزيج بهدوء، حيث إما أن تنخفض الأسعار المادية إلى وضعها الطبيعي أو ترتفع تقييمات الأسهم بشكل حاد لتعكس الواقع الجديد.

تظهر ملاحظة Kobeissi Letter للعلاوات المادية القياسية أن الفضة لم تعد تتداول مثل سلعة نموذجية. ضغط العرض حقيقي، والاختلاف في الأسعار هو الدليل.

يشرح تحليل Wall Street Mav ما يعنيه هذا الضغط على الأرض للمنقبين. عند 108 دولارات للفضة، يتغير الهيكل المالي لهذه الشركات بين عشية وضحاها.

إذا بقيت الأسعار في أي مكان بالقرب من هذه المستويات، فإن أرقام الأرباح التي تتبعها لن تبدو طبيعية بأي معيار تاريخي. ولن تتجاهل الأسواق ذلك لفترة طويلة.

اقرأ أيضًا: لماذا ينفجر الذهب والفضة في نفس الوقت - وماذا يشير ذلك للأسواق

اشترك في قناتنا على YouTube للحصول على تحديثات يومية عن عملة مشفرة، ورؤى السوق، وتحليل الخبراء.

ظهر منشور سعر الفضة يصل إلى 108 دولارات بينما تدخل أسهم التعدين طفرة التدفق النقدي لأول مرة على CaptainAltcoin.