لين ألدن تقول إن الاحتياطي الفيدرالي يدخل عصر "الطباعة التدريجية" للسياسة النقدية

• تقول لين ألدن إن نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يدخل فترة من طباعة الأموال التدريجية التي ستوسع السيولة بشكل متواضع وتدعم أسعار الأصول.
• تقول ألدن إن نظام الاحتياطي الفيدرالي سيوسع ميزانيته العمومية بشكل يتماشى تقريباً مع نمو الأصول المصرفية والناتج المحلي الإجمالي، بدلاً من التحفيز الدراماتيكي.

تقول الاقتصادية لين ألدن إن نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يشرع في عصر "الطباعة التدريجية" للسياسة النقدية التي تتميز بزيادة مطردة في السيولة. قالت ألدن إن هذا النهج سينمو الميزانية العمومية لنظام الاحتياطي الفيدرالي بمعدل يتناسب مع نمو الأصول المصرفية أو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، أيهما أعلى. افترض العديد من المشاركين في السوق أن الطباعة ستحدث بطريقة أكثر دراماتيكية، ولكن حتى الآن، تكشفت العملية بطريقة مدروسة وليست عدوانية. جاءت تعليقات ألدن في نشرتها الإخبارية لاستراتيجية الاستثمار من 8 فبراير التي ركزت على السياسة النقدية. قالت إن النمو المتوقع للميزانية العمومية سيكون "مرتبطاً تقريباً بإجمالي الأصول المصرفية والإنتاج الاقتصادي".

في هذا الصدد، سيقوم نظام الاحتياطي الفيدرالي بضخ السيولة في الأسواق المالية دون تحفيز واسع النطاق. هذا الارتفاع التدريجي يتناقض مع التيسير الكمي التقليدي الملاحظ خلال الأزمات السابقة. من المرجح أن تقدم خطوة نظام الاحتياطي الفيدرالي دعماً خفيفاً لأسعار الأصول. أضافت ألدن أنه في مثل هذه البيئة، قد تستفيد الأصول عالية الجودة والنادرة. كما أوصت بالحذر بشأن تلك المناطق من السوق التي شهدت ارتفاعاً مفرطاً والنظر في القطاعات الأقل ملكية.

سياق السياسة وإشارات السوق

جاءت تعليقات ألدن بعد أن رشح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب كيفن وارش لرئاسة نظام الاحتياطي الفيدرالي لقيادة نظام الاحتياطي الفيدرالي. وضع هذا السياسة النقدية تحت الأضواء. كان يُنظر إلى وارش على أن لديه تحيزاً متشدداً، وهذا زاد من عدم اليقين بشأن سياسات الفائدة والسياسات المالية. يُرى أن المتداولين يقللون من توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس. وفقاً لبيانات CME FedWatch، يتوقع عدد أقل من المتداولين الآن خفض أسعار الفائدة مقارنة بالتوقعات السابقة.

قدم رئيس نظام الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول توجيهات مستقبلية متضاربة لمخاطر التضخم والتوظيف. من المقرر أن تنتهي ولاية باول في مايو 2025 - وهو عدم يقين إضافي تجاه مسارات السياسة المستقبلية. يمكن أن تكون مرحلة الطباعة التدريجية هذه استجابة لضغوط السيولة الموسمية والظروف الاقتصادية. وهذا يضعها في تناقض مع شراء الأصول المتفجر الذي قد يعتبره معظمهم مرتبطاً بالتيسير الكمي. يعزز تحول السياسة كيف تحاول البنوك المركزية الحفاظ على دعم اقتصادي معتدل. يمكن أن تصل حقن السيولة إلى أسواق مثل الأسهم والسلع والعملات المشفرة.

التأثير على أسواق الأصول والتوقعات

يمكن توقع أن يؤدي الإفراج التدريجي عن السيولة إلى استقرار توفر الائتمان. قد يحفز أيضاً الاستثمارات في الأصول عالية الجودة قصيرة الأجل مثل الذهب والأسهم. يمكن أن تستفيد العملات المشفرة مثل Bitcoin بشكل غير مباشر من وضع السيولة المستقر. ومع ذلك، قد لا يكون هذا الدعم دراماتيكياً بطبيعته مثل حزمة التحفيز.

تعتمد ردود فعل السوق على الإصدارات الاقتصادية الجارية وعلم نفس المستثمر. ستوازن بيئة الطباعة التدريجية مخاطر التضخم مقابل أهداف النمو الاقتصادي. يؤكد النهج على تحول حذر في سياسة نظام الاحتياطي الفيدرالي وسط إشارات اقتصادية كلية مختلطة.

أخبار العملات المشفرة المميزة:

عمليات بيع العملات المشفرة تؤدي إلى وقف مؤقت للسحب على Binance و Bybit