تستمر الإيثيريوم في المعاناة تحت ضغط بيع مستمر، حيث تعكس حركة السعر بيئة سوق هشة ومعنويات المستثمرين الحذرة. منذ بلوغها الذروة في أكتوبر، فقدت الإيثيريوم أكثر من 60% من قيمتها، مما يمثل واحدة من أحد مراحل التصحيح الأكثر حدة في الدورة الحالية. يحذر المحللون بشكل متزايد من أن مخاطر الهبوط لا تزال مرتفعة، خاصة إذا فشلت ظروف قلة السيولة الأوسع للعملات المشفرة في الاستقرار على المدى القريب.
على الرغم من الأداء السعري السلبي، تشير البيانات على السلسلة إلى ديناميكية أساسية أكثر دقة. يشير تقرير حديث من CryptoQuant إلى أن حائزي صفقات الإيثيريوم الكبار يحتفظون حالياً بصفقات بخسارة، حيث يمكن مقارنة حجم تلك الخسائر غير المحققة بالمستويات التي شوهدت تاريخياً بالقرب من قيعان السوق السابقة. غالباً ما يظهر هذا النمط في وقت متأخر من دورات التصحيح، عندما يواصل الحائزون الكبار التراكم بدلاً من التوزيع.
والجدير بالذكر أن التقرير يسلط الضوء على أن العديد من هؤلاء المستثمرين الكبار لم تتح لهم فرص ذات مغزى لتحقيق الأرباح خلال هذه الدورة، حيث حافظوا على استراتيجيات التراكم حتى خلال التقلبات السعرية. يمكن أن يشير هذا السلوك إلى اقتناع طويل الأجل، على الرغم من أنه لا يضمن انعكاساً وشيكاً.
يجادل التقرير بأن الصفقات الحالية على السلسلة بين حائزي الإيثيريوم الكبار قد تشير إلى أن السوق يقترب من قاع دوري. وفقاً للتحليل، يجلس الحيتان حالياً على خسائر مماثلة لتلك التي لوحظت بالقرب من أدنى مستويات السوق السابقة، وهي حالة تزامنت تاريخياً مع مراحل تصحيحية متأخرة بدلاً من الانخفاضات المبكرة. يشير هذا الصفقة إلى أن نطاق السعر الحالي يمكن أن يمثل قاعاً هيكلياً، على الرغم من أن التأكيد يتطلب عادةً استقراراً في كل من ظروف السعر والسيولة.
أحد الجوانب الملحوظة هو أن هؤلاء الحائزين الكبار يسيطرون الآن على بعض من أكبر أرصدة ETH الإجمالية المسجلة. على الرغم من هذا التراكم، لم تتح لهم فرص كبيرة لتحقيق الأرباح خلال الدورة الحالية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انعكاس الأسعار قبل أن تحدث مراحل التوزيع الممتدة. يتناقض هذا الغياب لأخذ الأرباح مع دورات الصعود السابقة، حيث قلل الحيتان تدريجياً من التعرض بالقرب من القمم.
يفسر التقرير التراكم المستمر في ظل هذه الظروف على أنه تحضير لارتفاع محتمل في المستقبل بدلاً من إعادة تموضع دفاعي. يبدو أن حائزي صفقات الكبار يبنون التعرض بأفق استثماري أطول، متوقعين تحسن السيولة الكلية وتجدد زخم السوق.
ومع ذلك، في حين أن مثل هذا السلوك يمكن أن يسبق التعافي، فإنه لا يزيل مخاطر الهبوط. يتطلب التأكيد عادةً طلباً أقوى، وتحسن المعنويات، واستقرار السعر المستدام.
يظهر الرسم البياني الأسبوعي للإيثيريوم ضغط هبوط مستمر بعد الرفض الحاد من ارتفاعات أواخر 2025 بالقرب من منطقة 4,800 دولار. تراجع السعر الآن نحو المستوى النفسي 2,000 دولار، وهي منطقة عملت تاريخياً كمقاومة ودعم عبر دورات متعددة. يؤكد الانهيار الأخير دون المتوسط المتحرك قصير المدى على فقدان الزخم الصاعد ويشير إلى أن البائعين يظلون في السيطرة على المدى المتوسط.
يعزز تجمع المتوسط المتحرك الرئيسي فوق السعر الحالي هذا الهيكل السوق الهابط. انقلبت متوسطات الاتجاه الأسرع بشكل حاسم، بينما يستمر الخط الأساسي طويل الأجل في الاستواء، مما يشير إلى ضعف قوة الاتجاه بدلاً من الاستسلام الصريح. يعكس هذا التكوين عادةً مراحل تصحيحية متأخرة، حيث ترتفع التقلبات السعرية لكن الاقتناع الاتجاهي يظل هشاً.
تضيف ديناميكيات الحجم دقة. يشير حجم البيع المرتفع خلال الانخفاض الأخير إلى توزيع نشط بدلاً من الانجراف السلبي. ومع ذلك، فإن غياب قمم الاستسلام الشديدة يشير إلى أن التطهير الكامل للسوق قد لا يكون قد حدث بعد.
من منظور هيكلي، فإن التحتجز فوق ممر 1,800-2,000 دولار من شأنه أن يساعد في استقرار المعنويات وربما يشكل قاعدة منطقة التوحيد. يمكن أن يكشف الانهيار المستدام تحت هذه المنطقة عن مناطق دعم تاريخية أعمق أقرب إلى نطاقات التراكم في الدورات السابقة. على العكس من ذلك، سيكون من المطلوب استعادة المتوسط المتحرك الرئيسي قبل ظهور أي سردية انعكاس اتجاه موثوقة.
الصورة المميزة من ChatGPT، المخطط من TradingView.com


