ما الذي يمكن أن يوقف الذهب من شهره الأخضر الثامن على التوالي

الذهب على وشك تحقيق مكاسب شهرية متتالية غير مسبوقة للشهر الثامن على التوالي، وهي سلسلة ستمثل الأطول في تاريخه. ومع ذلك، هناك عدة عقبات تهدد بمقاطعة هذا الارتفاع.

بينما توافد المستثمرون على المعدن الآمن وسط عدم اليقين الاقتصادي الكلي، يحذر استراتيجيو السوق من أن الارتفاع قد يصل إلى منعطف حرج.

ارتفاع الذهب التاريخي يواجه مخاطر غير مسبوقة

يحذر كبير الاقتصاديين في Moody's Analytics، مارك زاندي، من أن الأسواق المالية تبدو محفوفة بالمخاطر بشكل متزايد، مع توافر عناصر تراجع كبير.

يقول إن هذا التهديد هو الأعلى للأسهم وسندات الشركات، ولكن حتى الكريبتو والذهب والفضة تظل معرضة للمخاطر رغم التراجعات الأخيرة.

يشير الاقتصادي إلى الأساسيات الاقتصادية المختلطة كمصدر للتوتر. ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بنسبة تزيد قليلاً عن 2%، وهو أقل من إمكانات الاقتصاد البالغة حوالي 2.5%. في الوقت نفسه، ظلت التوظيف ثابتة، وتستمر البطالة في الارتفاع.

التضخم، المقاس بمؤشر نفقات الاستهلاك المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال مرتفعاً بعناد وبشكل غير مريح عند 3%.

في الوقت نفسه، فوضى التعريفات الجمركية المتجددة والتهديد الوشيك للصراع مع إيران لا يوفران سوى القليل من الإيجابيات للأصول المحفوفة بالمخاطر.

يضيف سوق الخزانة طبقة أخرى من عدم اليقين. يحذر زاندي من أن صناديق التحوط ذات الرافعة المالية قد دخلت سوقاً هشاً تركه الاحتياطي الفيدرالي المنسحب والمستثمرون العالميون.

تفاقم عجز الميزانية الضخم والأسئلة حول وضع الملاذ الآمن لسندات الخزانة في عالم يتراجع عن العولمة من المخاطر.

على الرغم من هذه العقبات، يستمر الذهب في جذب المستثمرين كمخزن دائم للقيمة. تظهر البيانات من Kalshi أن المعدن في طريقه لشهره الأخضر الثامن على التوالي.

في الوقت نفسه، ينصح استراتيجي بنك أوف أمريكا مايكل هارتنت بتداول النفط لتحقيق مكاسب جيوسياسية قصيرة الأجل ولكن "امتلاك الذهب" للسلامة على المدى الطويل.

تحتفظ البنوك المركزية الآن بذهب أكثر من سندات الخزانة الأمريكية في الاحتياطيات للمرة الأولى منذ عام 1996، مما يعكس دورها كتحوط ضد مخاطر العملات الورقية.

نقص الذهب في الصين يثير أزمة إمدادات وسط الارتفاع التاريخي

نقص الذهب في الصين بعد رأس السنة الصينية يضيف أيضاً زخماً صعودياً، على الرغم من أنه يأتي مع مخاطره الخاصة.

تشير التقارير إلى أن العديد من متاجر الذهب أوقفت مبيعات السبائك واسترجعت عقود ما قبل العطلة بسبب قيود الإمداد الشديدة.

يقترح المحللون أن هذا قد يدفع الذهب نحو 10,000 دولار للأونصة في السيناريوهات المتطرفة، على الرغم من أن ردود فعل السوق المفاجئة قد تؤدي إلى تصحيحات قصيرة الأجل.

يظل المحللون الفنيون حذرين أيضاً. يشير رشاد حاجييف إلى مقاومة بالقرب من 5,160 دولار. في الوقت نفسه، يسلط محلل FXGold الضوء على الفجوة الحرجة عند 5,100 دولار، مما يشير إلى أن الافتتاح أسفل هذا المستوى قد يفضل البائعين ويحد من زخم الشراء.

باختصار، بينما تظل سلسلة الذهب التاريخية سليمة في الوقت الحالي، يواجه المستثمرون عملية توازن دقيقة بين الطلب المتصاعد وعدم اليقين الجيوسياسي والأسواق الهشة والمستويات الفنية الرئيسية.

إن مزيج هذه العوامل يعني أن الحركات القادمة للمعدن قد تكون متقلبة بقدر ما هي تاريخية.