শক্তিশালী মার্কিন চাকরির প্রতিবেদন ফেডের ত্রাণ বিলম্বিত করে যখন Bitcoin তার পরবর্তী সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরীক্ষার মুখোমুখি
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি দুর্দান্ত চাকরির প্রতিবেদন বর্তমান সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিকে স্থিতিশীল করার কথা ছিল। পরিবর্তে, এটি একটি বিভক্ত চিত্র প্রকাশ করেছে যা স্বল্প মেয়াদে Bitcoin-কে ঝুঁকির মধ্যে রাখে।
শিরোনাম পে-রোল বৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি ছিল, কিন্তু দুর্বল শ্রমশক্তি এবং পরিবার ভিত্তিক তথ্য পরামর্শ দেয় যে শ্রমবাজার উপরিভাগে যতটা দৃঢ় মনে হচ্ছে ভিতরে ততটা নাও হতে পারে।
মার্কিন অর্থনীতিতে মার্চ মাসে 178,000 নতুন চাকরি যুক্ত হয়েছে, যা 60,000-এর সাধারণ অনুমানের প্রায় তিনগুণ, এবং বেকারত্ব 4.3%-এ নেমে এসেছে। এই ধরনের তথ্য যা সামষ্টিক অর্থনৈতিক বর্ণনাকে পুনর্নির্ধারণ করে এবং ব্যবসায়ীরা তাদের প্রথম পড়া শেষ করার আগেই ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলিকে আঘাত করে।
Bitcoin প্রায় $67,000-এ লেনদেন হয়েছে, তথ্যে কোনো প্রভাব ছাড়াই। 10-বছরের ট্রেজারি ইয়েল্ড চারটি বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়ে 4.35%-এ পৌঁছেছে এবং ডলার সূচক 100.08-এ বৃদ্ধি পেয়েছে।
বাজারের প্রথম স্তরের পড়া সহজ ছিল: একটি শ্রমবাজার যা এত শক্তিশালী দেখায় তা ফেডারেল রিজার্ভকে কাটছাঁট করার কম কারণ দেয়, যা ফলস্বরূপ কঠোর আর্থিক পরিস্থিতি তৈরি করে এবং Bitcoin-এর মতো সামষ্টিক অর্থনীতি-সংবেদনশীল সম্পদের উপর চাপ সৃষ্টি করে।
এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ: বাজার চাকরির শিরোনামকে ফেডের অপেক্ষায় থাকার কারণ হিসাবে বিবেচনা করছে, যা ইয়েল্ড, ডলার এবং Bitcoin-এর মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের উপর চাপ রাখে। কিন্তু যদি উপরিভাগের নিচের দুর্বলতা এপ্রিলের তথ্যে আবার দেখা দেয়, তাহলে সেই একই সামষ্টিক অর্থনৈতিক কাহিনী দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে।
সেই 178,000 চাকরি কোথা থেকে এসেছে তা বিস্তারিতভাবে দেখলে চিত্রটি কম পরিষ্কার হয়ে যায়। শুধুমাত্র স্বাস্থ্যসেবা খাতে 76,000 পদ যুক্ত হয়েছে, এবং তার মধ্যে 35,000 ছিল চিকিৎসকদের অফিসে ধর্মঘট থেকে ফিরে আসা কর্মীরা। সংখ্যাগুলি একটি ক্যাচ-আপ নিয়োগের প্রতিনিধিত্ব করেছে।
নির্মাণ খাতে 26,000 যুক্ত হয়েছে, আংশিকভাবে আবহাওয়ার সহায়তায়, এবং পরিবহন ও গুদামজাতকরণ আরও 21,000 অবদান রেখেছে। ফেডারেল সরকারের কর্মসংস্থান 18,000 কমেছে এবং আর্থিক কার্যক্রম 15,000 হারিয়েছে।
BLS উল্লেখ করেছে যে গত 12 মাসে মোট পে-রোল কর্মসংস্থান নেট ভিত্তিতে খুব কম পরিবর্তিত হয়েছে।
এই পটভূমি মার্চকে একটি গোলমেলে ফেব্রুয়ারি থেকে পুনরুদ্ধার হিসাবে পড়তে বাধ্য করে, যেখানে সেক্টর-নির্দিষ্ট ক্যাচ-আপ বেশিরভাগ কাজ করছে।
একটি বার চার্ট দেখায় যে স্বাস্থ্যসেবা মার্চের চাকরি বৃদ্ধিতে 76,000 নিয়ে নেতৃত্ব দিচ্ছে, যার মধ্যে 35,000 ফিরে আসা ধর্মঘটকারী অন্তর্ভুক্ত, যখন ফেডারেল সরকার এবং আর্থিক কার্যক্রম চাকরি হারিয়েছে।
পরিবার ভিত্তিক জরিপ বিপরীত দিকে চলছে
পরিবার ভিত্তিক জরিপ, যা জনসংখ্যা জুড়ে কর্মরত এবং বেকার ব্যক্তিদের ট্র্যাক করে, পে-রোল সংখ্যা থেকে বিপরীত দিকে সরে গেছে।
বেসামরিক শ্রমশক্তি মার্চে 396,000 সংকুচিত হয়েছে, অংশগ্রহণ 61.9%-এ নেমে এসেছে। পরিবারের কর্মসংস্থান 64,000 হ্রাস পেয়েছে, এবং শ্রমশক্তিতে নেই এমন মানুষের সংখ্যা 488,000 বৃদ্ধি পেয়েছে।
প্রান্তিকভাবে সংযুক্ত কর্মীরা 325,000 বৃদ্ধি পেয়ে 1.9 মিলিয়ন হয়েছে, এবং হতাশ কর্মীরা 144,000 বৃদ্ধি পেয়ে 510,000 হয়েছে। গড় কর্ম সপ্তাহ 34.2 ঘণ্টায় সংক্ষিপ্ত হয়েছে।
গড় ঘণ্টায় আয় মাত্র 0.2% মাস-বনাম-মাস এবং 3.5% বছর-বনাম-বছর বৃদ্ধি পেয়েছে, পে-রোল বৃদ্ধির পরিপূরক হওয়ার জন্য কোনো মজুরি ত্বরণ ছাড়াই।
| সূচক | মার্চের পাঠ | কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ |
|---|---|---|
| নন-ফার্ম পে-রোল | +178K | প্রত্যাশার বিপরীতে শক্তিশালী শিরোনাম বৃদ্ধি |
| বেকারত্বের হার | 4.3% | প্রথম দর্শনে শ্রমবাজারকে দৃঢ় দেখায় |
| বেসামরিক শ্রমশক্তি | -396K | শিরোনামের নিচে দুর্বল শ্রমবাজার অংশগ্রহণ নির্দেশ করে |
| শ্রমশক্তি অংশগ্রহণের হার | 61.9% | কম মানুষ কাজ করছে বা কাজ খুঁজছে |
| পরিবারের কর্মসংস্থান | -64K | মানুষ-ভিত্তিক জরিপ পে-রোল জরিপের বিপরীতে সরেছে |
| শ্রমশক্তিতে নেই | +488K | আন্ডার-দ্য-হুড নরম পাঠকে শক্তিশালী করে |
| প্রান্তিকভাবে সংযুক্ত কর্মীরা | +325K থেকে 1.9M | প্রান্তে দুর্বল শ্রম সংযুক্তি দেখায় |
| হতাশ কর্মীরা | +144K থেকে 510K | সংকেত দেয় যে আরও কর্মীরা চাকরি অনুসন্ধান ছেড়ে দিচ্ছে |
| গড় কর্ম সপ্তাহ | 34.2 ঘণ্টা | একটি সংক্ষিপ্ত কর্ম সপ্তাহ নরম শ্রম চাহিদা নির্দেশ করতে পারে |
| গড় ঘণ্টায় আয় | +0.2% m/m, +3.5% y/y | পে-রোল বৃদ্ধি নিশ্চিত করার জন্য কোনো মজুরি পুনঃত্বরণ নেই |
ফেব্রুয়ারির সংশোধনী আরেকটি স্তর যোগ করে। BLS ফেব্রুয়ারিকে -92,000 থেকে -133,000-এ চিহ্নিত করেছে এবং জানুয়ারিকে 126,000 থেকে 160,000-এ সংশোধন করেছে। নেট দুই-মাসের সংশোধনী মাত্র -7,000 ছিল, যা প্যাটার্নকে গোলমেলে করে এবং একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ দিকনির্দেশক টানের অভাব রাখে।
প্রথম ত্রৈমাসিকে পে-রোল বৃদ্ধি গড়ে মাসে প্রায় 68,000 ছিল, যে কোনো সম্প্রসারণ মানদণ্ড অনুযায়ী একটি নরম গতি।
BLS অতিরিক্ত নিয়োগকর্তা প্রতিবেদন আসার এবং মৌসুমী কারণগুলি পুনরায় সেট হওয়ার সাথে সাথে মাসিক অনুমান দুবার সংশোধন করে।
2003 সাল থেকে, প্রথম থেকে তৃতীয় অনুমান পর্যন্ত গড় পরম সংশোধনী 51,000 চাকরি হয়েছে। এই আকারের একটি সংশোধনী মার্চকে 178,000 থেকে প্রায় 127,000-এ নিয়ে যাবে, যা উল্লেখযোগ্যভাবে কম নাটকীয়।
সম্পূর্ণ বৃদ্ধি মুছে ফেলতে, মার্চের 118,000-এর বেশি চাকরি সৃষ্টির সংখ্যা প্রয়োজন হবে, যা ঐতিহাসিক গড়ের প্রায় 2.3 গুণ, এবং সাধারণ সংশোধনীর গোলমাল সেখানে পৌঁছায় না।
BLS-এর বার্ষিক বেঞ্চমার্ক সংশোধনী মার্চ 2025 পে-রোল স্তর থেকে 898,000 চাকরি সরিয়ে নিয়েছে, যা আগের দশকের গড় পরম বেঞ্চমার্ক সংশোধনীর চারগুণ।
সংশোধনী প্রতিষ্ঠিত করেছে যে প্রথম-প্রিন্ট পে-রোলগুলি সম্প্রতি একটি শক্তিশালী প্রিন্ট অনুসরণ করে প্রথম ট্রেডিং ঘণ্টায় বাজার সাধারণত যতটা মূল্য নির্ধারণ করে তার চেয়ে বেশি অনিশ্চয়তা বহন করেছে।
এটি বাজারকে একটি সংকীর্ণ প্রশ্ন দিয়ে রেখে যায়: মার্চ কি শ্রম চাহিদার একটি প্রকৃত পুনঃত্বরণ ছিল, নাকি একটি নরম অন্তর্নিহিত প্রবণতা ঢেকে রাখা একটি শক্তিশালী শিরোনাম প্রিন্ট? Bitcoin-এর পরবর্তী পদক্ষেপ শিরোনাম বৃদ্ধির উপর কম নির্ভর করে এবং পরবর্তী তথ্য সেই পাঠগুলির কোনটি নিশ্চিত করে তার উপর বেশি নির্ভর করে।
Bitcoin-এর পতনের পেছনে সুদের হার চ্যানেল
ফেডারেল রিজার্ভ মার্চে তার লক্ষ্য পরিসীমা 3.50% থেকে 3.75%-এ রেখেছে।
মধ্যম অংশগ্রহণকারীর প্রক্ষেপণ 2026 সালের বেকারত্ব 4.4%, PCE মূল্যস্ফীতি 2.7%, এবং বছরের শেষে ফেড ফান্ডের হার 3.4% রেখেছে। মার্চের বেকারত্ব 4.3% এবং 178,000-এর পে-রোল প্রিন্ট নীতিনির্ধারকদের পদক্ষেপ নেওয়ার কোনো জরুরিতা দেয়নি।
NYDIG-এর গবেষণা একই শর্তে Bitcoin-থেকে-সামষ্টিক অর্থনীতি লিঙ্ক তৈরি করে: BTC প্রকৃত হার, তরলতা এবং ঝুঁকি ক্ষুধার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণভাবে ট্রেড করে। একটি ফেড যা একটি দৃঢ় শ্রমবাজারে তার অবস্থান ধরে রাখে তা নিকট-মেয়াদী অনুঘটক সরিয়ে দেয় যা Bitcoin সবচেয়ে বেশি প্রয়োজন।
ফেব্রুয়ারির JOLTS প্রতিবেদন এটিকে উদ্বেগজনক না করে শক্তিশালী করে। খোলা পদ 6.9 মিলিয়নের কাছাকাছি ছিল, কিন্তু নিয়োগ 4.8 মিলিয়নে নেমে গেছে, এবং নিয়োগের হার 3.1%-এ নেমে গেছে, যা এপ্রিল 2020 সালের পর থেকে সর্বনিম্ন পাঠ।
মার্চ 28-এ শেষ হওয়া সপ্তাহের জন্য প্রাথমিক বেকার দাবি 202,000-এ এসেছে, যা চক্রের সর্বনিম্নের কাছাকাছি।
একসাথে, এই তথ্য পয়েন্টগুলি একটি স্থবিরতায় শ্রমবাজার বর্ণনা করে, যেখানে ছাঁটাই নিয়ন্ত্রিত, নতুন নিয়োগ মন্থর এবং প্রতিষ্ঠানগুলি হেডকাউন্ট স্থির রাখছে।
এই পরিবেশ ফেড পিভট ট্রিগার করে না, এবং একটি ফেড যা পিভট করে না তা দীর্ঘ সময়ের জন্য আর্থিক পরিস্থিতি কঠোর রাখে।
Bitcoin-এর জন্য সম্ভাব্য ফলাফল
3 এপ্রিল Bitcoin-এর মূল্য ক্রিয়া সুদের হার চ্যানেলের মাধ্যমে চলেছে। শ্রম শক্তি কাটছাঁটের প্রত্যাশা হ্রাস করেছে, দৃঢ় ইয়েল্ড এবং একটি শক্তিশালী ডলার তরলতা-সংবেদনশীল সম্পদের জন্য পরিস্থিতি কঠোর করেছে। এই চ্যানেল উল্টানো যেতে পারে।
যদি BLS মার্চের পে-রোল উল্লেখযোগ্যভাবে 100,000-এর নিচে সংশোধন করে, এবং এপ্রিলের পে-রোলও নরম অবতরণ করে যখন অংশগ্রহণ পুনরুদ্ধার করে, তাহলে "শুধুমাত্র শিরোনাম শক্তি" থিসিস শক্তি অর্জন করে।
কাটছাঁটের প্রত্যাশা পুনরায় খুলবে, ইয়েল্ড সহজ হবে এবং Bitcoin তরলতা পুনঃমূল্যায়নে সমাবেশের জন্য জায়গা পাবে। পরিবার ভিত্তিক জরিপে দুর্বলতা, স্বাস্থ্যসেবায় ধর্মঘট-প্রত্যাবর্তন বিকৃতি এবং নিম্ন-নিয়োগ JOLTS পটভূমি প্রতিটি সেই পথকে বিশ্বাসযোগ্য করে তোলে, কিন্তু 8 মে এপ্রিলের তথ্য এটি নিশ্চিত করতে হবে।
যদি মার্চ বর্তমান স্তরের কাছাকাছি থাকে বা BLS এটি উচ্চতর সংশোধন করে, এবং এপ্রিলের পে-রোল প্রায় 125,000-এর উপরে অবতরণ করে যখন বেকারত্ব 4.3% বা তার নিচে থাকে, তাহলে ফেব্রুয়ারি স্পষ্ট আউটলায়ার হয়ে ওঠে।
ফেড আরও আত্মবিশ্বাসের সাথে তার বিরতি প্রসারিত করে, কাটছাঁটগুলি আরও দূরে ঠেলে দেওয়া হয় এবং Bitcoin নিকট-মেয়াদী তরলতা অনুঘটক ছাড়াই একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি সম্পদ হিসাবে ট্রেড করতে থাকে।
3 এপ্রিল ক্রস-অ্যাসেট পদক্ষেপ, ইয়েল্ড বৃদ্ধি, ডলার বৃদ্ধি এবং BTC হ্রাসের সাথে, দেখিয়েছে যে বাজার ইতিমধ্যে সেই পথের মূল্য নির্ধারণ শুরু করেছে।
একটি দুই-পরিস্থিতি টেবিল ম্যাপ করে কীভাবে নরম বা দৃঢ় এপ্রিল শ্রম তথ্য ফেড নীতি, ইয়েল্ড এবং ডলারের মাধ্যমে Bitcoin-এর মূল্যে প্রবাহিত হবে।
পরবর্তী কর্মসংস্থান পরিস্থিতি প্রকাশ 8 মে সকাল 8:30 ET-এ নির্ধারিত, যা এপ্রিল পে-রোল এবং মার্চের প্রথম সংশোধন উভয়ই নিয়ে আসবে।
এটি Bitcoin-এর সামনে তিনটি চেকপয়েন্ট রাখে: 10 এপ্রিল মার্চের CPI, 28-29 এপ্রিল FOMC সভা এবং 8 মে কর্মসংস্থান প্রতিবেদন মার্চের প্রথম সংশোধনের সাথে। যদি মূল্যস্ফীতি আঠালো থাকে এবং পে-রোল টিকে থাকে, তাহলে Bitcoin কঠোর-দীর্ঘ সময়ের পরিস্থিতির সাথে আবদ্ধ থাকে। যদি শিরোনামের নিচে শ্রম নরম হয়, তাহলে তরলতার ক্ষেত্রে দ্রুত পুনরায় খুলতে পারে।
পোস্টটি শক্তিশালী মার্কিন চাকরির প্রতিবেদন ফেড ত্রাণ বিলম্বিত করে কারণ Bitcoin তার পরবর্তী সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরীক্ষার মুখোমুখি হয় প্রথম CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছে।
আপনি আরও পছন্দ করতে পারেন
ইথেরিয়ামের (ETH) পরবর্তী বড় পদক্ষেপ এই 'স্টার্ট ইঞ্জিন' স্তরের উপর নির্ভর করছে
বিশ্লেষক: Binance-এ প্রায় শূন্য XRP তরলতা তীব্র ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি করতে পারে
