ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন আধিপত্য ২০২৫ সালে $১T সক্রিয় ইক্যুইটি ফান্ড বহিঃপ্রবাহের সাথে সংযুক্ত

• Bloomberg Intelligence এবং ICI ডেটা অনুযায়ী, সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড থেকে $১ ট্রিলিয়ন বহির্গত হয়েছে।

• সংকীর্ণ বাজার লাভের মধ্যে প্যাসিভ ইক্যুইটি ETF-গুলি $৬০০ বিলিয়নের বেশি অন্তঃপ্রবাহ শোষণ করেছে।

• মার্কিন ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের ৭৩% বেঞ্চমার্ক থেকে পিছিয়ে ছিল, ২০০৭ সালের পর থেকে চতুর্থ-সবচেয়ে খারাপ।

প্রযুক্তি ঘনত্বের কারণে ২০২৫ সালে সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডে $১T বহিঃপ্রবাহ দেখা গেছে। জানুন কেন সক্রিয় কৌশলগুলি সংগ্রাম করেছে এবং কোন ফান্ডগুলি ভাল পারফর্ম করেছে। ঘনীভূত বাজারে এগিয়ে থাকুন।

২০২৫ সালে সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড থেকে রেকর্ড বহিঃপ্রবাহের কারণ কী?

সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড ২০২৫ সালে প্রায় $১ ট্রিলিয়নের অভূতপূর্ব বহিঃপ্রবাহ অনুভব করেছে, Bloomberg Intelligence-এর Investment Company Institute ডেটা ব্যবহার করে অনুমান অনুযায়ী। এটি চক্রের মধ্যে সবচেয়ে গভীর প্রত্যাহার চিহ্নিত করেছে এবং টানা ১১তম বছর নিট বহিঃপ্রবাহ। বিনিয়োগকারীরা একটি বাজারে দুর্বল স্টক নির্বাচন নিয়ে হতাশ হয়ে পড়েছিলেন যা শুধুমাত্র সাতটি মার্কিন প্রযুক্তি জায়ান্টের একটি সংকীর্ণ গ্রুপকে পুরস্কৃত করছিল, যার ফলে অনেকে প্যাসিভ কৌশলের প্রতি ঝুঁকেছেন।

বাজার ঘনত্ব কীভাবে সক্রিয় ফান্ড ম্যানেজারদের চ্যালেঞ্জ করেছে?

২০২৫ সালে বাজার ঘনত্ব উল্লেখযোগ্যভাবে কঠোর হয়েছে, S&P 500 একই মেগাক্যাপ প্রযুক্তি স্টক দ্বারা চালিত রেকর্ড স্পর্শ করেছে। সেক্টর জুড়ে পোর্টফোলিও ভারসাম্য রক্ষা করা ফান্ড ম্যানেজাররা কম পারফর্ম করেছেন, কারণ BNY Investments ডেটা অনুযায়ী অনেক দিনে ২০% এর কম স্টক বৃদ্ধি পেয়েছে। Roundhill Investments-এর CEO Dave Mazza উল্লেখ করেছেন, "ঘনত্ব সক্রিয় ম্যানেজারদের জন্য ভাল করা কঠিন করে তোলে। আপনি যদি Magnificent Seven-কে বেঞ্চমার্ক ওজন না দেন, তাহলে আপনি সম্ভবত কম পারফরম্যান্সের ঝুঁকি নিচ্ছেন।"

S&P 500 সারা বছর তার সমান-ওজনযুক্ত সংস্করণকে ছাড়িয়ে গেছে, সক্রিয় ম্যানেজারদের একটি দ্বিধার মধ্যে ফেলে দিয়েছে: বেঞ্চমার্ক থেকে সরে যান এবং পিছিয়ে থাকুন, অথবা উচ্চ ফি ন্যায্যতা দিতে এটি ঘনিষ্ঠভাবে ট্র্যাক করুন। প্যাসিভ ইক্যুইটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড $৬০০ বিলিয়নের বেশি অন্তঃপ্রবাহ ক্যাপচার করেছে, যা পরিবর্তনটি হাইলাইট করে। Bloomberg Intelligence-এর Athanasios Psarofagis জানিয়েছেন যে মার্কিন ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ডের ৭৩% তাদের বেঞ্চমার্ক থেকে পিছিয়ে ছিল, ২০০৭ সালের পর থেকে চতুর্থ-সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্স, যা এপ্রিলের পরে আরও খারাপ হয়েছিল যখন AI-চালিত প্রযুক্তি নেতৃত্ব দৃঢ় হয়েছিল।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন

২০২৫ সালে সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড থেকে বহিঃপ্রবাহের মোট পরিমাণ কত ছিল?

Investment Company Institute ডেটার Bloomberg Intelligence বিশ্লেষণের উপর ভিত্তি করে ২০২৫ সালে সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড থেকে মোট প্রায় $১ ট্রিলিয়ন বহিঃপ্রবাহ হয়েছে। এটি চক্রের সবচেয়ে তীব্র পতনের প্রতিনিধিত্ব করেছে, কারণ ঘনীভূত সূচকের তুলনায় ধারাবাহিক কম পারফরম্যান্সের মধ্যে বিনিয়োগকারীরা পিছিয়ে গিয়েছিলেন।

২০২৫ সালে কোন সক্রিয় ফান্ডগুলি তাদের বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যেতে সক্ষম হয়েছিল?

চ্যালেঞ্জ সত্ত্বেও কয়েকটি সক্রিয় ফান্ড বেঞ্চমার্ককে হারিয়েছে। Dimensional Fund Advisors-এর $১৪ বিলিয়ন International Small Cap Value Portfolio ৫০% এর বেশি রিটার্ন দিয়েছে, যা আর্থিক, শিল্প এবং উপকরণগুলিতে বৈশ্বিক স্মল ক্যাপগুলিতে ফোকাস করেছে। উত্তর আমেরিকার পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনার ডেপুটি হেড Joel Schneider বৈচিত্র্যকরণের জন্য প্রয়োজনীয় শৃঙ্খলার উপর জোর দিয়েছেন।

মূল পয়েন্ট

• সংকীর্ণ বাজার প্রস্থ সক্রিয় কৌশলগুলিকে ক্ষতিগ্রস্ত করেছে: প্রযুক্তি জায়ান্টে ঘনীভূত লাভ বৈচিত্র্যপূর্ণ পোর্টফোলিওগুলিকে পিছিয়ে রেখেছে, বিস্তৃত সূচক জুড়ে দুর্বল অংশগ্রহণের সাথে।
• প্যাসিভ ফান্ড সমৃদ্ধ হয়েছে: ETF-গুলি $৬০০ বিলিয়ন অন্তঃপ্রবাহ দেখেছে, যা ঘনীভূত বাজারে কম খরচের সূচক ট্র্যাকিংয়ের প্রতি বিনিয়োগকারীদের পছন্দকে আন্ডারস্কোর করে।
• বেশি পারফরম্যান্সের জন্য সাহসী বাজি প্রয়োজন: Dimensional-এর স্মল ক্যাপ ভ্যালু ফান্ডের মতো স্ট্যান্ডআউটগুলি মার্কিন মেগাক্যাপ এড়িয়ে এবং বিশ্বব্যাপী শৃঙ্খলাবদ্ধ থেকে সফল হয়েছে।

উপসংহার

২০২৫ সালে, সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড চরম বাজার ঘনত্বের মধ্যে $১ ট্রিলিয়ন বহিঃপ্রবাহের সাথে তাদের সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং বছরের মুখোমুখি হয়েছে, কারণ প্রযুক্তি জায়ান্টরা রিটার্নে আধিপত্য করেছে। যদিও বেশিরভাগ ফান্ড পিছিয়ে ছিল, বিচ্ছিন্ন বিজয়ীরা বেঞ্চমার্কের বাইরে শৃঙ্খলাবদ্ধ, বৈচিত্র্যপূর্ণ পদ্ধতির মূল্য প্রদর্শন করেছে। বাজার বিকশিত হওয়ার সাথে সাথে, বিনিয়োগকারীরা বিস্তৃত অংশগ্রহণের সুযোগের জন্য সক্রিয় ব্যবস্থাপনা পুনর্মূল্যায়ন করতে পারে, প্যাসিভ আধিপত্যে ভারসাম্যপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গির তাগিদ দিয়ে।

২০২৫ সালে জুড়ে, বিনিয়োগকারীরা মূলধন যোগ করার পরিবর্তে ক্রমাগত তহবিল প্রত্যাহার করেছেন, একটি বাজারে দুর্বল স্টক নির্বাচনের উপর হতাশা তৈরি করেছেন যা বৈচিত্র্যকরণকে শাস্তি দিয়েছে। S&P 500 বারবার রেকর্ড উচ্চতা অর্জন করেছে, কিন্তু এগুলি একচেটিয়াভাবে সাতটি আমেরিকান প্রযুক্তি জায়ান্ট দ্বারা চালিত হয়েছিল। এই গ্রুপের বাইরে হোল্ডিংগুলি ধারাবাহিকভাবে পিছিয়ে ছিল, বিনিয়োগকারীদের বিচ্যুতির ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক করেছিল।

ভারসাম্যপূর্ণ পোর্টফোলিওগুলি তত্ত্বগতভাবে ফান্ড ম্যানেজারদের জন্য যুক্তিসঙ্গত মনে হয়েছিল, তবুও বাজার কেবলমাত্র মেগাক্যাপ প্রযুক্তির উপর স্থির ছিল। এই ক্রমাগত বৈষম্য আত্মবিশ্বাসকে ক্ষয় করেছে, বিশেষত কারণ শীর্ষ পারফর্মার এবং বাকিদের মধ্যে পারফরম্যান্স ব্যবধান বার্ষিক প্রশস্ত হয়েছে।

বছর অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে নগদ বহিঃপ্রবাহ ত্বরান্বিত হয়েছে। Bloomberg Intelligence, ICI ডেটা থেকে টানা, অনুমান করেছে $১ ট্রিলিয়ন সক্রিয় ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড ছেড়ে গেছে। বিপরীতে প্যাসিভ ইক্যুইটি ETF-গুলি $৬০০ বিলিয়নের বেশি আকৃষ্ট করেছে।

প্রত্যাহারগুলি হঠাৎ নয় বরং সুচিন্তিত ছিল, ফলাফলের ঘনিষ্ঠ পর্যবেক্ষণ অনুসরণ করে। বিনিয়োগকারীরা পৃথক পোর্টফোলিওগুলির জন্য প্রিমিয়াম প্রদান করেছেন, কিন্তু যখন এগুলি সূচককে ছাড়িয়ে যেতে ব্যর্থ হয়েছে, সহনশীলতা হ্রাস পেয়েছে।

বাজার পর্যবেক্ষকরা স্টক পিকিংয়ে পুনরুত্থানের প্রত্যাশা করেছিলেন, কিন্তু বেঞ্চমার্ক বিচ্যুতির জন্য শাস্তি উচ্চ রয়ে গেছে। প্রস্থ সংকীর্ণ ছিল, BNY Investments ডেটা দেখাচ্ছে অসংখ্য প্রথমার্ধ ট্রেডিং দিনে ২০% এর কম স্টক অগ্রসর হচ্ছে। দীর্ঘায়িত সংকীর্ণ র‍্যালি ছড়িয়ে থাকা বিনিয়োগগুলিকে ক্ষতিগ্রস্ত করেছে।

সূচক গতিশীলতা এটি প্রতিফলিত করেছে: ক্যাপ-ওজনযুক্ত S&P 500 সারা বছর তার সমান-ওজনযুক্ত প্রতিপক্ষকে ছাড়িয়ে গেছে। সক্রিয় বিনিয়োগকারীরা বড় ক্যাপগুলির কম ওজন এবং পিছিয়ে থাকার বা ফি রক্ষার সাথে সূচকের মিরর করার মুখোমুখি হয়েছেন।

মার্কিন ফলাফল কঠোর ছিল: Bloomberg Intelligence-এর Athanasios Psarofagis অনুযায়ী ৭৩% ইক্যুইটি মিউচুয়াল ফান্ড বেঞ্চমার্ক অনুসরণ করেছে—২০০৭ সালের পরে চতুর্থ-সবচেয়ে দরিদ্র রেকর্ড। এপ্রিলের পরে পারফরম্যান্স অবনতি হয়েছে যখন শুল্ক উদ্বেগ হ্রাস পেয়েছে এবং AI উত্সাহ প্রযুক্তি আধিপত্য দৃঢ় করেছে।

অনন্য এক্সপোজারের সাথে আউটলিয়ার বিদ্যমান ছিল। Dimensional Fund Advisors-এর $১৪ বিলিয়ন International Small Cap Value Portfolio ৫০% এর বেশি সরবরাহ করেছে, S&P 500 এবং Nasdaq 100 শীর্ষে। আর্থিক, শিল্প এবং উপকরণগুলিতে ভারী বেশিরভাগ মার্কিন-বহির্ভূত স্টকের প্রায় ১,৮০০টি ধারণ করে, এটি মূলত মার্কিন বড়-ক্যাপগুলি এড়িয়ে গেছে। Joel Schneider মন্তব্য করেছেন, "এই বছর সত্যিই একটি ভাল পাঠ প্রদান করে। সবাই জানে যে বৈশ্বিক বৈচিত্র্যকরণ অর্থপূর্ণ, কিন্তু শৃঙ্খলাবদ্ধ থাকা এবং প্রকৃতপক্ষে এটি বজায় রাখা সত্যিই কঠিন।"

Margie Patel-এর Allspring Diversified Capital Builder Fund প্রায় ২০% বৃদ্ধি পেয়েছে, Micron Technology এবং Advanced Micro Devices পজিশনগুলি দ্বারা বুস্ট করা হয়েছে। Patel Bloomberg TV-তে ক্লোসেট ইনডেক্সিংয়ের সমালোচনা করেছেন: "অনেক লোক ক্লোসেট বা আধা ইনডেক্সার হতে পছন্দ করে। বিজয়ীরা বিজয়ী থাকতে চলেছে।"

মেগাক্যাপ সম্প্রসারণ বুদবুদ উদ্বেগ জাগিয়েছে, Nasdaq 100 ৩০ গুণের বেশি আয়ে এবং প্রায় ছয় গুণ বিক্রয়ে। Wedbush Securities-এর Dan Ives, যার ২০২৫ AI ETF প্রায় $১ বিলিয়নে পৌঁছেছে, অস্থিরতা প্রত্যাশিত: "হোয়াইট-নাকল মুহূর্ত থাকতে চলেছে। আমরা বিশ্বাস করি এই প্রযুক্তি বুল মার্কেট আরও দুই বছরের জন্য যাবে।"

VanEck-এর Global Resources Fund প্রায় ৪০% বৃদ্ধি পেয়েছে, Shell, Exxon Mobil এবং Barrick Gold-এর মতো হোল্ডিংয়ের মাধ্যমে শক্তি, কৃষি এবং ধাতু চাহিদা দ্বারা চালিত। ১৫ বছর ধরে ভূমিকায় থাকা ম্যানেজার Shawn Reynolds ভূতত্ত্ববিদ এবং বিশ্লেষকদের মিশ্রিত করে থিমেটিক বিশ্বাসের জন্য সক্রিয় নমনীয়তা হাইলাইট করেছেন।