২০২৫ সালে ভারতীয় অর্থায়নে কী পরিবর্তন হয়েছে — এবং কী হয়নি

২০২৫ সালে ভারতের আর্থিক ইকোসিস্টেম শিরোনাম-আকর্ষণকারী লঞ্চের চেয়ে পেমেন্ট, ঋণদান এবং বাণিজ্য অর্থায়ন জুড়ে একীকরণের মাধ্যমে গঠিত হয়েছিল।

ডিজিটাল রেল দৈনন্দিন অর্থনৈতিক কার্যকলাপে আরও সম্প্রসারিত হয়েছে, নিয়ন্ত্রক কাঠামো একটি অস্থিরতার সময়ের পরে স্থিতিশীল হয়েছে এবং ঋণদাতারা ঝুঁকি মূল্যায়নের জন্য ক্রমবর্ধমানভাবে ডেটা-চালিত মডেলের উপর নির্ভর করেছে।

একই সময়ে, তারল্য, ডকুমেন্টেশন এবং ঋণ অ্যাক্সেস সম্পর্কিত ক্রমাগত সীমাবদ্ধতা—বিশেষত MSME এবং রপ্তানিকারকদের জন্য—অমীমাংসিত রয়েছে।

ফিনটেক, ঋণদান এবং বাণিজ্য প্ল্যাটফর্ম জুড়ে নির্বাহীরা ২০২৫ কে এমন একটি বছর হিসাবে বর্ণনা করেছেন যেখানে সিস্টেমটি বৃহত্তর পূর্বাভাসযোগ্যতার সাথে কাজ করা শুরু করেছে।

দ্রুত গ্রহণ থেকে টেকসইতার দিকে জোর স্থানান্তরিত হয়েছে: নিশ্চিত করা যে ডিজিটাল অবকাঠামো, সম্মতি নিয়ম এবং অর্থায়ন মডেল পর্যায়ক্রমিক বৃদ্ধির পরিবর্তে টেকসই অংশগ্রহণ সমর্থন করতে পারে।

পেমেন্ট অবকাঠামো স্কেল করা অব্যাহত

ইউনিফাইড পেমেন্টস ইন্টারফেস (UPI) ২০২৫ সালে ভারতের ডিজিটাল পেমেন্ট ল্যান্ডস্কেপকে নোঙর করতে থাকে।

সরকারি তথ্য অনুসারে, UPI এখন সমস্ত ডিজিটাল খুচরা লেনদেনের প্রায় ৮৫ শতাংশের জন্য দায়ী, বছরের মধ্যে মাসিক লেনদেনের মূল্য ₹২৪ লাখ কোটি অতিক্রম করেছে।

প্ল্যাটফর্মের পৌঁছানো শহুরে কেন্দ্রগুলির বাইরে প্রসারিত হয়েছে, সহায়ক ডিজিটাল মডেলগুলি গ্রামীণ এবং আধা-শহুরে অঞ্চলে উচ্চতর গ্রহণ সক্ষম করেছে।

নীতি এবং শিল্প পর্যবেক্ষকরা ক্রমবর্ধমানভাবে UPI কে পেমেন্ট উদ্ভাবন হিসাবে কম এবং একটি মূল অবকাঠামো হিসাবে বেশি দেখছেন।

ক্রেডিট লাইন, পুনরাবৃত্ত ম্যান্ডেট এবং বণিক-সংযুক্ত পরিষেবাগুলির মতো বৈশিষ্ট্যগুলির সাথে এর একীকরণ দৈনন্দিন আর্থিক কার্যকলাপে এর ভূমিকা প্রশস্ত করেছে।

Fibe এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক এবং গ্রুপ CEO আক্ষয় মেহরোত্রা বলেছেন যে ২০২৫ প্রযুক্তি এবং নীতি কীভাবে আর্থিক পরিষেবাগুলি গঠন করছে তার একটি বৃহত্তর পরিবর্তন প্রতিফলিত করেছে।

"বছরটি UPI তে উদ্ভাবন দেখেছে যেখানে প্ল্যাটফর্মটি ব্যবহারের সহজতা এবং স্বচ্ছতার জন্য উন্নত বৈশিষ্ট্য, সরলীকৃত ঋণ অ্যাক্সেস এবং যুগান্তকারী GST যুক্তিকরণ চালু করেছে," তিনি বলেছেন, যোগ করেছেন যে ভোক্তারা এখন আরও সচেতন এবং পেমেন্ট এবং ঋণ জুড়ে নিরবচ্ছিন্ন অভিজ্ঞতা আশা করেন।

MSME এবং ঋণের ফাঁক

এই অগ্রগতি সত্ত্বেও, কার্যকরী মূলধনের অ্যাক্সেস MSME-দের জন্য একটি কাঠামোগত সমস্যা রয়ে গেছে।

M1xchange এবং Deloitte থেকে অনুমান সূচিত করে যে ভারতের MSME ঋণের ফাঁক ₹২০–২৫ লাখ কোটির সীমার মধ্যে রয়েছে, আনুষ্ঠানিক চ্যানেলগুলি মোট চাহিদার কেবলমাত্র একটি ভগ্নাংশ পূরণ করছে।

SIDBI অনুমান ফাঁকটি আরও বেশি রাখে, প্রায় ₹৩০ লাখ কোটি, বিশেষত পরিষেবা-খাত উদ্যোগ এবং ছোট সরবরাহকারীদের প্রভাবিত করছে।

M1xchange এর প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রবর্তক সুন্দীপ মোহিন্দ্রু বলেছেন যে নিয়ন্ত্রক কাঠামো এবং ডিজিটাল সরঞ্জামগুলি আনুষ্ঠানিক ঋণের অ্যাক্সেস উন্নত করলেও, ফাঁক অব্যাহত রয়েছে।

"এখনও একটি বড় MSME ঋণের ফাঁক রয়েছে, ₹২৫ লাখ কোটি এবং ₹৩০ লাখ কোটির মধ্যে," তিনি বলেছেন।

মোহিন্দ্রু অনুসারে, এই ফাঁক বন্ধ করতে কার্যকরী মূলধনে আরও নির্ভরযোগ্য অ্যাক্সেস এবং ঋণ মূল্যায়ন উন্নত করতে যাচাইকৃত লেনদেন ডেটার আরও ভাল ব্যবহার প্রয়োজন।

শিল্প গবেষণা নির্দেশ করে যে ঋণদাতারা ক্রমবর্ধমানভাবে নগদ-প্রবাহ-ভিত্তিক ঋণদান মডেলের দিকে স্থানান্তরিত হচ্ছে, ডিজিটাল চালানকরণ, GST ডেটা এবং বাণিজ্য প্রাপ্য প্ল্যাটফর্ম দ্বারা সমর্থিত।

রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া ট্রেড রিসিভেবলস ডিসকাউন্টিং সিস্টেম (TReDS) এর মতো উদ্যোগের মাধ্যমে এই পদ্ধতিকে সমর্থন করেছে, যা MSME-দের ব্যালেন্স-শীট লিভারেজ বৃদ্ধি না করে ব্যাংক এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সাথে চালান ছাড় করতে দেয়।

বাণিজ্য অর্থায়ন এবং রপ্তানিকারক চাপ

রপ্তানিকারকরা ২০২৫ সালে অতিরিক্ত চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয়েছিল কারণ বৈশ্বিক বাণিজ্য পরিস্থিতি অস্থির ছিল।

দীর্ঘ পেমেন্ট চক্র, মুদ্রা ওঠানামা, শুল্ক-সম্পর্কিত মূল্য পরিবর্তন এবং ডকুমেন্টেশন প্রয়োজনীয়তা তারল্য পরিকল্পনাকে প্রভাবিত করে চলেছে, বিশেষত ছোট এবং মাঝারি-বাজার সংস্থাগুলির জন্য।

Drip Capital এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং CEO পুষ্কর মুকেওয়ার বলেছেন যে রপ্তানিকারকরা আগের বছরগুলির তুলনায় একটি উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন পরিবেশে কাজ করছে।

"ডকুমেন্টেশন ফাঁক, বর্ধিত পেমেন্ট চক্র, মুদ্রা ওঠানামা এবং শুল্ক-চালিত মূল্য শক অনিশ্চয়তা তৈরি করছে, বিশেষত যেসব ব্যবসা পূর্বাভাসযোগ্য কার্যকরী মূলধনের উপর নির্ভর করে," তিনি বলেছেন।

"এটি আমরা দেখি সবচেয়ে বড় সীমাবদ্ধতা: চাহিদা নয়, তবে তারল্য এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা।"

মুকেওয়ার যোগ করেছেন যে রপ্তানিকারকরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রথাগত ব্যাংকিং প্রক্রিয়ার পরিবর্তে বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলের সাথে সংযুক্ত কাঠামোগত, রিয়েল-টাইম অর্থায়ন সমাধান খুঁজছেন।

তিনি উল্লেখ করেছেন যে বৃহত্তর ঋণদাতা অংশগ্রহণ—বৈশ্বিক ব্যাংক, উন্নয়ন প্রতিষ্ঠান এবং ব্যক্তিগত মূলধন সহ—দক্ষতা এবং স্বচ্ছতা উন্নত করেছে, তবে আরও অগ্রগতি ভাগ করা ডেটা কাঠামো এবং সিস্টেম আন্তঃক্রিয়াশীলতার উপর নির্ভর করবে।

লাস্ট-মাইল অন্তর্ভুক্তি

যদিও ফিনটেক সম্পর্কে আলোচনার বেশিরভাগ অবকাঠামো এবং মূলধনের উপর কেন্দ্রীভূত, লাস্ট-মাইল ডেলিভারি আর্থিক অংশগ্রহণের একটি নির্ধারক কারণ রয়ে গেছে।

সহায়ক ডিজিটাল মডেল এবং ব্যবসায়িক প্রতিনিধিরা আন্ডারব্যাংকড অঞ্চলে পরিষেবা সম্প্রসারণে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে চলেছে।

PayNearby এর প্রতিষ্ঠাতা, ব্যবস্থাপনা পরিচালক এবং CEO আনন্দ কুমার বাজাজ বলেছেন যে ২০২৫ অ্যাক্সেসের পাশাপাশি বিশ্বাস শক্তিশালী করার প্রচেষ্টা দ্বারা চিহ্নিত ছিল।

"যখন প্রযুক্তি এবং স্থানীয় বিশ্বাস একসাথে আসে, অর্থনৈতিক অংশগ্রহণ অর্থপূর্ণভাবে বৃদ্ধি পায়," তিনি বলেছেন, UPI গ্রহণ এবং ডিজিটাল ব্যাংকিং ইউনিট এবং প্রমাণীকরণ মানদণ্ডের আপডেটের মতো নীতি পদক্ষেপের দিকে ইঙ্গিত করেছেন।

এই বিশ্বাস-ভিত্তিক পদ্ধতি নারী-নেতৃত্বাধীন আর্থিক অন্তর্ভুক্তি উদ্যোগেও স্পষ্ট হয়েছে।

PayNearby এর CMO এবং Digital Naari এর প্রোগ্রাম ডিরেক্টর জয়ত্রী দাশগুপ্ত বলেছেন যে গত বছর নারীদের অর্থনৈতিক অংশগ্রহণকে কীভাবে দেখা হয় তাতে একটি পরিবর্তন দেখেছে।

"মহিলা গ্রাহকরা মহিলা এজেন্টদের সাথে প্রায় ৬৬ শতাংশ বেশি লেনদেন করেন," তিনি বলেছেন, অভ্যন্তরীণ নেটওয়ার্ক ডেটা উদ্ধৃত করে।

দাশগুপ্তের মতে, নারী ব্যাংকিং প্রতিনিধিরা পরিবারের আয় এবং তাদের সম্প্রদায়ের মধ্যে আনুষ্ঠানিক আর্থিক পরিষেবাগুলিতে বৃহত্তর অ্যাক্সেস উভয়েই অবদান রাখছেন।

ডেটা, AI এবং আন্তঃক্রিয়াশীলতা

সেগমেন্ট জুড়ে, নির্বাহী এবং গবেষকরা আর্থিক উন্নয়নের পরবর্তী পর্যায়ের জন্য একটি কেন্দ্রীয় প্রয়োজনীয়তা হিসাবে ডেটা একীকরণের দিকে নির্দেশ করেন। Global Fintech Fest 2025 এর মতো ইভেন্টগুলি আন্ডাররাইটিং, পেমেন্ট এবং সম্মতিতে AI এর ক্রমবর্ধমান ভূমিকা তুলে ধরেছে, আন্তঃক্রিয়াশীল সিস্টেমের জন্য আহ্বানের পাশাপাশি যা ঋণদাতা এবং প্ল্যাটফর্মগুলিকে নিরাপদে যাচাইকৃত ডেটা ভাগ করার অনুমতি দেয়।

পরামর্শ সংস্থাগুলির বৈশ্বিক গবেষণা নির্দেশ করে যে বিশ্বব্যাপী পেমেন্ট সিস্টেমগুলি আরও বেশি আন্তঃক্রিয়াশীলতা এবং এমবেডেড অর্থায়ন মডেলের দিকে অগ্রসর হচ্ছে।

ভারতে, এই প্রবণতা UPI, Aadhaar এবং Account Aggregator কাঠামোর মতো ডিজিটাল পাবলিক ইনফ্রাস্ট্রাকচারের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে যুক্ত, যা সম্মতি-ভিত্তিক ডেটা ভাগাভাগি সক্ষম করে।

মুকেওয়ার উল্লেখ করেছেন যে বাণিজ্য এবং MSME অর্থায়নে ভবিষ্যত অগ্রগতি মূলধন প্রাপ্যতার উপর কম এবং সমন্বয়ের উপর বেশি নির্ভর করবে। "নিরবচ্ছিন্ন অর্থায়ন সক্ষম করা শুধুমাত্র মূলধন স্থাপন সম্পর্কে হবে না," তিনি বলেছেন। "এটি ভাগ করা ডেটা কাঠামো, আন্তঃক্রিয়াশীল সিস্টেম এবং নিয়ন্ত্রক, ঋণদাতা এবং প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্মগুলির মধ্যে গভীর সহযোগিতা প্রয়োজন হবে।"

বেশিরভাগ অ্যাকাউন্ট অনুসারে, ২০২৫ একটি সমাপ্তির পরিবর্তে একটি পরিবর্তন পর্যায় চিহ্নিত করেছে। আর্থিক সিস্টেম বৃহত্তর স্থিতিশীলতা প্রদর্শন করেছে, তবে কাঠামোগত সীমাবদ্ধতা—বিশেষত MSME ঋণ এবং রপ্তানিকারক তারল্যের চারপাশে—রয়ে গেছে।

আগামী বছরটি পরীক্ষা করবে বলে আশা করা হচ্ছে যে বিদ্যমান ডিজিটাল অবকাঠামো এবং নিয়ন্ত্রক স্পষ্টতা অর্থায়নে বৃহত্তর, আরও সামঞ্জস্যপূর্ণ অ্যাক্সেসে রূপান্তরিত হতে পারে কিনা।

যদি আন্তঃক্রিয়াশীলতা উন্নত হয় এবং প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ গভীর হয়, TReDS, ডিজিটাল ঋণদাতা এবং বাণিজ্য-অর্থায়ন প্রদানকারীর মতো প্ল্যাটফর্মগুলি ক্রমাগত ফাঁক বন্ধ করতে বৃহত্তর ভূমিকা পালন করতে পারে। যদি না হয়, অগ্রগতি অসম থাকতে পারে, ইতিমধ্যে আনুষ্ঠানিক আর্থিক চ্যানেলগুলিতে ভালভাবে একীভূত সেগমেন্টগুলিতে কেন্দ্রীভূত।

আপাতত, ২০২৫ এমন একটি বছর হিসাবে দাঁড়িয়েছে যেখানে ভারতের আর্থিক অবকাঠামো পরিপক্ক হয়েছে, যদিও সেই অবকাঠামোর সীমা আরও স্পষ্ট হয়েছে।

পোস্টটি What changed in Indian finance in 2025 — and what didn't প্রথম Invezz-এ প্রকাশিত হয়েছিল