Bitcoin wird derzeit bei etwa 96.000 $ gehandelt, da Zuflüsse in Spot-ETFs und die Positionierung am Optionsmarkt gegensätzliche mechanische Kräfte auf das Preisverhalten ausüben. Der aktuelle PreisBitcoin wird derzeit bei etwa 96.000 $ gehandelt, da Zuflüsse in Spot-ETFs und die Positionierung am Optionsmarkt gegensätzliche mechanische Kräfte auf das Preisverhalten ausüben. Der aktuelle Preis

Bitcoin-Nachfrage bricht aus, aber Händler erzwingen mechanisch Stabilität: Dies ist der exakte Preis, bei dem der Damm bricht

Bitcoin wird derzeit bei etwa $96.000 gehandelt, da Zuflüsse in Spot-ETFs und die Positionierung am Optionsmarkt gegensätzliche mechanische Kräfte auf das Preisverhalten ausüben.

Der aktuelle Preis liegt knapp außerhalb einer Spanne zwischen etwa $90.000 und $94.000, einem Band, das trotz intermittierender Anstiege und Rückgänge der Spot-Nachfrage über US-gelistete Bitcoin Exchange-Traded Funds bestehen geblieben ist.

Bitcoin-Preisspanne Dez - Jan (Quelle: TradingView)Bitcoin-Preisspanne Dez – Jan (Quelle: TradingView)

Der Breakout über $94.000 auf bis zu $97.800 im Intraday-Handel ist vielversprechend für diejenigen, die glauben, dass Bitcoin mit dem Vier-Jahres-Zyklus abgeschlossen hat. Die Frage ist jedoch nun, ob dies den Beginn eines neuen Bullenlaufs markiert oder ein Fake-Out, das von kurzfristigen Makro-Katalysatoren getrieben wird.

ETF-Zuflüsse steigen, während Bitcoin eine neue Hochspanne testet

Laut Farside Investors betrugen die Nettozuflüsse über US-Spot-Bitcoin-ETFs am 14.01. insgesamt $840,6 Millionen, nach $753,8 Millionen in der vorangegangenen Sitzung.

Das brachte die kumulativen Zuflüsse seit dem 08.01. auf etwa $1,06 Milliarden, trotz zwei wesentlicher Abflusstage zu Beginn des Zeitraums.

Bei vorherrschenden Spot-Niveaus entspricht das etwa 11.000 BTC an Netto-Neuzugängen über fünf Sitzungen, ein Nachfragevolumen, das typischerweise den Preis unter weniger eingeschränkten Bedingungen nach oben drücken würde.

Die Optionsmarktstruktur hat bisher einen Großteil dieses Impulses absorbiert.

Daten von CryptoGamma zeigen eine aggregierte Händlerpositionierung in einer Netto-Long-Gamma-Konfiguration, mit einem geschätzten Netto-Gamma von etwa +386.000 bei einem Spot nahe $96.800.

In solchen Regimen dämpft die Absicherungsaktivität der Händler tendenziell die realisierte Volatilität, indem sie mechanisch bei Aufwärtsbewegungen verkaufen und bei Rückgängen kaufen, wodurch das spannengebundene Verhalten um stark frequentierte Strike-Zonen verstärkt wird.

Das Modell von CryptoGamma platziert nahe Referenzniveaus bei etwa $96.000 auf der Oberseite und $94.000 auf der Unterseite.

Es markiert einen unteren Wendepunkt nahe $91.500, sollte der Spot unter die aktuelle Spanne fallen.

Volatilitätskennzahlen unterstützen das Bild der Kompression.

Die 7-Tage-realisierte Volatilität liegt bei etwa 32% annualisiert, eng abgestimmt mit der At-the-Money-impliziten Volatilität von etwa 33%.

In tägliche Begriffe übersetzt, impliziert das typische Bewegungen von etwa 1,7%, oder etwa $1.600 bei aktuellen Preisen, konsistent mit dem jüngsten Tape.

Die Nähe der realisierten und implizierten Werte spiegelt eine Marktstabilität wider, statt Beschleunigung, selbst wenn Spot-Zuflüsse periodisch ansteigen.

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Während ETF-Neuzugänge reale Spot-Nachfrage einführen, fungiert Long-Gamma-Positionierung als Gegengewicht und absorbiert Zuflüsse, es sei denn, sie kommen mit ausreichender Beständigkeit oder fallen mit einer Verschiebung der Optionsexposition zusammen, wenn Kontrakte rollen oder auslaufen.

Das Ergebnis ist ein Markt, der aufgrund seiner Konstruktion ruhig aussehen kann, nicht wegen fehlenden Interesses.

Flussdaten betonen, dass das ETF-Gebot nicht einheitlich war.

Nach Nettoabflüssen von $398,8 Millionen am 08.01. und $250,0 Millionen am 09.01. nahmen die Zuflüsse ungleichmäßig wieder zu, mit $116,7 Millionen am 12.01., bevor sie zur Wochenmitte hin beschleunigten.

Dieses Muster deutet auf eine schubgetriebene Nachfrage hin, statt einer kontinuierlichen Allokationswelle, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass der Preis eingedämmt bleibt, während das Händler-Gamma positiv bleibt.

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Makro-Timing fügt eine weitere Ebene zum kurzfristigen Setup hinzu

Die Januar-Sitzung zur Geldpolitik der Federal Reserve endet laut Kalender der Fed am 28.01.

Die Märkte konzentrieren sich auf den Zinspfad für 2026 inmitten divergierender Prognosen großer Banken und erhöhter Aufmerksamkeit für geldpolitische Signale.

Separat hat die New York Fed Pläne für mehr als $55 Milliarden an Liquiditätsoperationen zwischen Mitte Januar und Mitte Februar skizziert.

Diese Faktoren sind wichtig, weil Long-Gamma-Regime tendenziell die Volatilität unterdrücken, bis sie entweder durch anhaltende Richtungsflüsse oder eine externe Risikoneubepreissung gestört werden.

Aufeinanderfolgende Sitzungen mit großen ETF-Zuflüssen kombiniert mit Spot-Akzeptanz über dem oberen Ende der aktuellen Spanne würden die stabilisierende Wirkung der Händlerabsicherung schwächen.

Umgekehrt könnte eine Häufung von ETF-Abflüssen oder eine makrogetriebene Risk-Off-Bewegung mit Gamma-Zerfall zusammenfallen und niedrigere Niveaus freilegen, bei denen Absicherungsflüsse die Richtung umkehren.

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Vorerst bleibt die Balance intakt

Das Preisverhalten von Bitcoin spiegelt einen Markt wider, in dem strukturelle Kräfte einen Großteil der Arbeit leisten, wobei die ETF-Nachfrage die oberen Grenzen einer Spanne testet, die die Optionspositionierung weiterhin verstärkt.

Bitcoin-Preisspanne Nov - Jan (Quelle: TradingView)Bitcoin-Preisspanne Nov – Jan (Quelle: TradingView)

Der nächste entscheidende Schritt könnte davon abhängen, ob die Flussbeständigkeit oder die Positionierungsdynamik zuerst wechselt.

Erzeugt der Breakout anhaltenden Druck, um den Optionsdruck zu durchbrechen, oder scheitert er daran, die Bewegung zu validieren, und riskiert, zurück zu fallen, um Liquidationsniveaus um $91.000 erneut zu testen?

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