Türkischer Markt fällt nach vorsichtiger Zinssenkung

• Senkung um 1% unter den Prognosen
• Börsenrally lässt nach
• Sorgen über höhere Inflation im Januar

Die türkische Zentralbank hat ihren Leitzins erneut gesenkt, aber die Senkung liegt unter den Markterwartungen. 

Der Schritt unterstreicht die Besorgnis, dass die Inflation kurzfristig ansteigen und den bullischen Markt an Istanbuls erhitzter Börse verlangsamen könnte. 

Die am 22. Januar angekündigte Senkung um 100 Basispunkte des einwöchigen Repo-Auktionssatzes der Bank brachte den Leitzins auf 37 Prozent und setzte einen Lockerungszyklus fort, der im Dezember 2024 begann, als der Zinssatz bei 50 Prozent lag. 

Die Senkung um 1 Prozent lag unter den Marktprognosen. Analysten sagten in den Tagen vor der Entscheidung eine Senkung von 1,5 bis 2 Prozent voraus. 

Die Vorsicht der Bank spiegelt die Erwartungen wider, dass die Januar-Inflation über den jüngsten Durchschnittswerten liegen wird, wobei die Bank darauf hinweist, dass „Frühindikatoren darauf hindeuten, dass die monatliche Verbraucherinflation im Januar gestiegen ist". 

Dieser Anstieg wurde durch Erhöhungen der Lebensmittel- und Kraftstoffkosten sowie eine Reihe von Steuer- und Gebührenerhöhungen für staatliche Dienstleistungen angeheizt, die typischerweise zu Jahresbeginn angekündigt werden. 

Der Verbraucherpreisindex zum Jahresende 2025 lag bei 31 Prozent, besser als die Prognosen und deutlich unter den 44 Prozent von 2024.

Die geringer als erwartete Zinssenkung wirkte sich auf den lokalen Aktienmarkt aus, der seit Jahresbeginn stark gestiegen war. 

Die Istanbuler Börse ist seit Jahresbeginn auf einem Höhenflug, teilweise als Reaktion auf erwartete verbesserte Inflationsdaten.

Kurz vor der Veröffentlichung der Zinsentscheidung stand der Blue-Chip-Index BİST 100 bei einem Rekordhoch von 12.805 Punkten, nachdem er seit Handelsbeginn am 2. Januar knapp 14 Prozent zugelegt hatte. Der Index gab jedoch in den Minuten nach der Ankündigung der Zentralbank nach. 

Da die Zentralbank nur eine bescheidene Senkung ihres Leitzinses vorgenommen hat, bedeutet dies, dass der Anleihenmarkt aufgrund erwarteter höherer Renditen stark bleiben wird, sagte İris Cibre, Finanzanalystin und Gründerin der Unternehmensberatung Phoenix Consultancy. Cibre sagte, dass sich die sanftere Zinsentwicklung bereits auf einige Aktien auswirke. 

„Was die Börse betrifft, können wir sehen, dass Bankaktien sehr stark negativ reagiert haben und um 2,5 Prozent gefallen sind", sagte sie AGBI. 

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„Mit den Erwartungen einer höheren Inflation waren Bankaktien bereits etwas unsicher und heute hatten wir starke Verkäufe im Bankensektor."

Obwohl Cibre eine Januar-Inflation von 3,7 Prozent prognostiziert, sagt sie, dass andere an der Börse gehandelte Sektoren positiver waren, wobei die Stimmung von regionalen Entwicklungen wie der zunehmenden Stabilität in Syrien getrieben wurde.

„Der Wind weht uns in den Rücken, besonders in der Syrien-Frage", sagte sie. „Wir sehen Käufe im Bau-, Zement- und ähnlichen Bereichen im Zusammenhang mit dem Wiederaufbau Syriens."