XRP Open Interest erreicht Neun-Monats-Tiefststände, da Spot-Nachfrage zur Schlüsselvariablen wird

Das Open Interest von XRP auf Binance ist in den letzten neun Monaten von 1,75 Milliarden US-Dollar auf 484,5 Millionen US-Dollar gefallen, und ein neuer Bericht von CryptoQuant argumentiert, dass diese strukturelle Verschiebung grundlegend verändert hat, wer die Preisrichtung des Vermögenswerts kontrolliert.

Die Leverage-Crowd ist größtenteils verschwunden. Der Spot-Investor hat jetzt das Sagen. Und laut den Daten hat sich dieser Investor noch nicht vollständig gezeigt.

Wie der Markt hierher gekommen ist

Eine aktuelle CryptoQuant-Chart, die den Zeitraum von April 2025 bis Mitte März 2026 abdeckt, und die Entwicklung ist eindeutig. Das Open Interest erreichte Ende Juli 2025 einen Höchststand von nahezu 1,75 Milliarden US-Dollar, als XRP über 3,25 US-Dollar gehandelt wurde. Von diesem Punkt an sanken sowohl der Preis als auch das Open Interest parallel, ein Muster, das in der Derivateanalyse eine spezifische Interpretation hat.

Wenn der Preis fällt, während das Open Interest steigt, signalisiert dies aggressive Short-Positionierung. Wenn beide zusammen fallen, bedeutet das etwas anderes. Gehebelte Positionen, sowohl Long als auch Short, werden geschlossen oder liquidiert, anstatt dass neue Wetten platziert werden. Der Markt bekämpft die Abwärtsbewegung nicht mit neuen Shorts. Er wickelt sich einfach ab. Neun Monate dieses Prozesses haben den größten Teil des spekulativen Überschusses beseitigt, der sich während der Rally 2025 aufgebaut hatte.

Das Open Interest liegt jetzt bei 484,5 Millionen US-Dollar, wobei sowohl die 30-Tage- als auch die 50-Tage-Durchschnitte nahe den Tiefstständen abflachen. Diese Abflachung ist das erste Zeichen dafür, dass die Bereinigung kurz vor dem Abschluss steht.

Warum weniger gehebelte Positionen das Spiel verändern

Die praktische Konsequenz eines komprimierten Open Interest ist, dass die Mechanismen, die scharfe Bewegungen in beide Richtungen antreiben, erheblich geschwächt wurden. In Phasen mit hohem Open Interest verstärken erzwungene Liquidationen die Preisbewegung. Eine große gehebelte Long-Position, die ausgelöscht wird, lässt den Preis stark fallen, was weitere Liquidationen auslöst, die den Preis weiter nach unten treiben. Diese Kaskadendynamik war während des Rückgangs von XRP von 3,25 US-Dollar mehrfach sichtbar.

Bei einem Open Interest von 484,5 Millionen US-Dollar ist dieses Kaskadenrisiko erheblich reduziert. Es gibt weniger überfüllte Positionen, die abgewickelt werden müssen. Rückgänge verlieren schneller an Schwung, weil erzwungene Verkäufe nicht mehr die dominierende Kraft sind. Das gilt in beide Richtungen – es bedeutet auch, dass Aufwärtsbewegungen weniger explosiv sind, wenn keine neue Hebelwirkung hinzukommt, um sie anzutreiben.

Laut der Analyse von CryptoQuant ist die Implikation klar. Mit Derivaten an der Seitenlinie wird die nächste Richtungsbewegung von Spot-Investoren bestimmt, die bewusste Allokationsentscheidungen treffen, anstatt von Derivatehändlern, die in Momentum liquidiert werden. Das ist eine gesündere Marktstruktur für einen nachhaltigen Trend, erfordert aber tatsächliche Käufer anstelle von technischen Mechanismen, um ihn zu erzeugen.

Das zu beobachtende Signal

CryptoQuant identifiziert zwei verschiedene Szenarien aus dem aktuellen Setup. Wenn das Open Interest zusammen mit dem Preis zu steigen beginnt, deutet dies darauf hin, dass neues Geld mit Richtungsüberzeugung eintritt, frische Longs eröffnet werden, weil Käufer an die Bewegung glauben. Diese Kombination, Preis nach oben und Open Interest zusammen nach oben, ging historisch den nachhaltigsten Anstiegen von XRP voraus.

Das zweite Szenario ist das Risiko. Steigendes Open Interest, während der Preis flach bleibt oder schwächer wird, bedeutet, dass der Markt Hebelwirkung ohne die zugrunde liegende Spot-Nachfrage wieder aufbaut, um sie zu unterstützen. Diese Struktur endet tendenziell in einer weiteren Volatilitätsbereinigung, da die neuen Positionen auf die gleiche Weise beseitigt werden wie die alten.

XRP wird zum Zeitpunkt des Schreibens bei 1,44 US-Dollar gehandelt, nachdem es vom Sitzungshoch von 1,51 US-Dollar zurückgezogen ist, das in der heutigen früheren Berichterstattung behandelt wurde. Die Open-Interest-Chart zeigt einen leichten Anstieg nahe dem rechten Rand. Ob dieser Anstieg der Beginn einer überzeugungsbasierten Positionierung oder eines spekulativen Leverage-Wiederaufbaus in einem schwachen Preisumfeld ist, ist die Frage, die die nächsten Sitzungen beantworten werden.

Der Bericht ist präzise über den aktuellen Stand. Aggressiver gehebelter Verkauf hat aufgehört. Starke Spot-Nachfrage ist nicht eingetroffen. Beide Aussagen können gleichzeitig wahr sein, und im Moment sind sie es.

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