Vencimiento de Opciones de BTC y ETH de $2.2 Mil Millones Inicia Prueba de Volatilidad de 2026

Más de $2.2 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum están programadas para concluir hoy, marcando la primera liquidación amplia de derivados de 2026.

Con ambos activos operando cerca de niveles de precio de ejercicio clave, el evento está captando la atención de traders que observan la volatilidad post-liquidación y señales tempranas para el año que viene.

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Más de $2.2 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum se liquidan en el primer evento importante de derivados de 2026

Bitcoin domina el valor nominal, con aproximadamente $1.87 mil millones en contratos vinculados a BTC. Al momento de la liquidación, Bitcoin opera cerca de $88,972, justo por encima del nivel de máximo dolor de $88,000.

Los datos de interés abierto muestran 14,194 contratos de compra contra 6,806 de venta, llevando el interés abierto total a 21,001 y una relación put-call de 0.48. Este sesgo refleja un mercado con inclinación alcista, con traders posicionándose para precios más altos en lugar de protección a la baja.

Las opciones de Ethereum representan aproximadamente $395.7 millones en valor nominal. ETH actualmente opera alrededor de $3,023, ligeramente por encima de su nivel de máximo dolor de $2,950.

El interés abierto se mantiene elevado, con 80,957 calls versus 49,998 puts, resultando en un interés abierto total de 130,955 y una relación put-call de 0.62.

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Aunque menos agresivo que el posicionamiento de Bitcoin, la estructura de Ethereum aún refleja optimismo cauteloso en lugar de cobertura defensiva.

Los períodos de liquidación de opciones son momentos críticos para los mercados de derivados. A medida que los contratos concluyen, los traders deben ejercer sus derechos o permitir que las posiciones caduquen, concentrando a menudo la acción de precios alrededor de los niveles de "máximo dolor" donde el mayor número de contratos expira fuera del dinero.

Estos niveles tienden a beneficiar a los vendedores de opciones, quienes enfrentan obligaciones de pago más bajas si los precios gravitan hacia esos precios de ejercicio.

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Por qué la primera liquidación importante de opciones de 2026 podría establecer el tono para la volatilidad del mercado

El momento de esta liquidación añade mayor significancia. Como la primera conclusión de derivados a gran escala de 2026, podría ayudar a establecer el tono para el trimestre que viene.

Históricamente, los eventos importantes de opciones han actuado como desencadenantes de volatilidad, particularmente cuando los precios spot se sitúan significativamente por encima o por debajo de las zonas de máximo dolor.

Los datos de posicionamiento refuerzan la narrativa alcista. Las operaciones del bloque de Bitcoin, típicamente asociadas con estrategias institucionales, muestran calls representando el 36.4% del volumen comparado con el 24.9% para puts.

La actividad de operación del bloque de Ethereum está aún más sesgada, con calls representando el 73.7% del volumen ejecutado. Estos flujos sugieren posicionamiento estratégico a largo plazo en lugar de especulación a corto plazo.

Este optimismo también se extiende más allá de los contratos de fecha cercana. El volumen de opciones de Bitcoin se concentra en vencimientos posteriores de 2026, especialmente marzo y junio, mientras que Ethereum muestra interés sostenido a través de plazos trimestrales durante todo el año.

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Estos patrones sugieren que los traders se están posicionando para movimientos de precios a corto plazo, así como para un alza más amplia durante los próximos meses.

Sin embargo, la concentración de contratos que expiran introduce riesgo. A medida que las posiciones cubiertas se deshacen, la estabilidad de precios puede debilitarse, especialmente si los precios spot se alejan de los niveles de precio de ejercicio clave.

Un sesgo alcista crea una configuración binaria: el fracaso en romper al alza podría resultar en muchas calls expirando sin valor, mientras que un movimiento sostenido hacia arriba puede desencadenar impulso impulsado por gamma.

A medida que los traders renuevan posiciones y reevalúan su exposición, las consecuencias de esta liquidación podrían moldear la volatilidad en los mercados de Bitcoin y Ethereum durante el fin de semana.

Si el sentimiento alcista se traduce en ganancias sostenidas o encuentra resistencia quedará más claro una vez que las presiones impulsadas por derivados se desenreden completamente.