JPMorgan: Bitcoin es Ahora una Inversión Más Atractiva que el Oro a Largo Plazo

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JPMorgan: Bitcoin es ahora una inversión más atractiva que el oro a largo plazo

El caso de inversión a largo plazo de Bitcoin en relación con el oro se ha fortalecido, según JPMorgan, incluso cuando la criptomoneda sufre uno de los retrocesos del mercado más pronunciados de su historia.

En una nueva nota, los analistas de JPMorgan informaron que el perfil ajustado al riesgo de Bitcoin frente al oro ha mejorado después del fuerte desempeño superior del oro durante el año pasado y un aumento notable en la volatilidad del activo tradicional de refugio seguro.

La divergencia entre los dos activos ha sido marcada. Desde octubre de 2025, el oro ha subido aproximadamente un tercio, mientras que BTC ha caído casi un 50% desde su pico por encima de $126,000. 

La caída marca cuatro meses consecutivos de descensos, un período no visto desde antes de la pandemia. El oro subió más del 60% en 2025, impulsado por la compra de bancos centrales y la renovada demanda de refugio seguro, mientras que BTC luchó por mantener el impulso y tuvo un rendimiento inferior al de muchos activos de riesgo.

Aun así, el estratega de mercados globales de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, argumentó que el repunte del oro ha venido con un cambio clave: el aumento de la volatilidad. 

Eso ha reducido la brecha de riesgo percibida entre el metal y BTC.

El banco destacó que la volatilidad de Bitcoin en relación con el oro ha caído a un mínimo récord, con la relación de volatilidad bitcoin-oro acercándose a 1.5. 

Panigirtzoglou sugirió que, sobre una base ajustada a la volatilidad, la capitalización de mercado de Bitcoin necesitaría aumentar drásticamente —teóricamente implicando un precio cercano a $266,000— para igualar los niveles de inversión del sector privado en oro.

Si bien reconoció que tales objetivos son poco realistas a corto plazo, la comparación subraya lo que JPMorgan considera un potencial alcista significativo a largo plazo una vez que el sentimiento negativo se desvanezca.

Bitcoin está actualmente cayendo

La nota llega mientras el precio de Bitcoin se desplomó bruscamente el jueves, bajando a $65,000 en operaciones volátiles, marcando lo que parece ser la mayor caída absoluta en dólares registrada. 

Desde sus máximos de octubre, BTC ha retrocedido aproximadamente $62,000, eclipsando caídas nominales anteriores vistas en 2018 y 2022, según datos de Bitcoin Magazine Pro.

JPMorgan también señaló que BTC ahora cotiza muy por debajo de su costo de producción estimado de $87,000, históricamente visto como un piso blando.

Los analistas señalaron que los precios sostenidos por debajo del costo de producción podrían obligar a salir a mineros ineficientes, eventualmente reduciendo la base de costos marginales de la red.

A pesar de la caída, JPMorgan dijo que la actividad de liquidación se ha mantenido modesta en comparación con caídas pasadas, aunque los ETF de Bitcoin al contado listados en EE. UU. continúan experimentando salidas persistentes.

Los ETF de BTC al contado de EE. UU. vieron salir más de $3 mil millones el mes pasado, siguiendo alrededor de $2 mil millones en diciembre y $7 mil millones en noviembre, agregó el informe.

Al momento de escribir, BTC cotiza cerca de $66,000.

Esta publicación JPMorgan: Bitcoin es ahora una inversión más atractiva que el oro a largo plazo apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.