Bitcoin no está perdiendo frente al oro. Está navegando una restricción de liquidez que el metal amarillo nunca tuvo: Briefing Matutino de Asia

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  <h1 class="font-headline-lg font-medium">Bitcoin no está perdiendo frente al oro. Está navegando una restricción de liquidez que el metal amarillo nunca tuvo: Informe matutino de Asia</h1>
  <h2>Darius Sit de QCP dice que el evento de desapalancamiento de octubre expuso la verdadera división: Bitcoin se negocia como colateral, las Altcoins se negocian como una apuesta en la gobernanza del exchange</h2>
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   Por Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>Editado por Aoyon Ashraf
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   6 de febrero de 2026, 2:36 a.m.
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  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Lo que debes saber:</h4>
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   <ul class="unordered-list">
    <li>El reciente bajo rendimiento de Bitcoin frente al oro refleja liquidez y deshacimiento de posiciones en lugar de un colapso de su narrativa de cobertura contra la inflación a largo plazo, según Darius Sit de QCP Capital.</li>
    <li>El shock de desapalancamiento del 10 de octubre expuso diferencias marcadas en liquidez y riesgo de crédito entre Bitcoin y Altcoins, erosionando la confianza en exchanges que recurrieron a pérdidas socializadas durante la caída.</li>
    <li>Bitcoin y ether rebotaron bruscamente desde las ventas impulsadas por liquidaciones, mientras que el oro y los principales índices bursátiles asiáticos, incluido el Nikkei 225 de Japón, cayeron en medio de un movimiento más amplio de aversión al riesgo.</li>
   </ul>
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  <h2 class="font-headline-sm font-medium"><strong>Buenos días, Asia. Esto es lo que está generando noticias en los mercados:</strong></h2>
  <p><em>Bienvenido al Informe matutino de Asia, un resumen diario de las principales historias durante el horario de EE. UU. y una descripción general de los movimientos y análisis del mercado. Para una descripción detallada de los mercados estadounidenses, consulte</em>&nbsp;<em>Crypto Daybook Americas de CoinDesk.</em><br>
    El mercado ha estado preguntando si Bitcoin está perdiendo frente al oro. Darius Sit, cofundador y socio gerente de QCP Capital, dice que el debate a menudo se enmarca en torno al precio cuando las realidades de liquidez importan más.</p>
  <p>QCP, con sede en Singapur, es uno de los mayores mesas de negociación de Asia, con más de $60 mil millones en volumen anual.</p>
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    <span class="font-body-sm text-subtle">LA HISTORIA CONTINÚA ABAJO</span>
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  <p>"Si estás comparando Bitcoin con el oro, no es una comparación equivalente... estás hablando casi de una comparación de ratón contra elefante", le dijo Sit a CoinDesk. "Tienes dos conjuntos diferentes de fuerzas de mercado idiosincrásicas que afectan el precio de mercado a corto plazo, pero en la narrativa a largo plazo, creo que permanecen bastante similares".</p>
  <p>El dominio del oro refleja la demanda soberana, la estructura de mercado arraigada y la escala pura. El retraso de Bitcoin se debe más al deshacimiento de posiciones que al colapso de la tesis. La capitalización de mercado del oro es tan grande que sus oscilaciones diarias pueden exceder la valoración completa de Bitcoin, convirtiendo la divergencia a corto plazo en un problema de física en lugar de un veredicto narrativo.</p>
  <p>Sin embargo, "a largo plazo, la narrativa se ve igual", dijo Sit.</p>
  <p>Un punto de inflexión mayor, en su opinión, no es el rally del lingote sino el evento de desapalancamiento del 10 de octubre de las criptomonedas (ahora llamado 10/10). Ese episodio trazó una línea dura entre Bitcoin y el resto del complejo de activos digitales, exponiendo cómo la liquidez y la mitigación del crédito divergen una vez que se rompe el apalancamiento.</p>
  <p>"El 10 de octubre reveló que... hay una línea muy clara en términos de liquidez entre cripto, Altcoins y Bitcoin", dijo Sit. La conclusión no es que las criptomonedas perdieran su atractivo, sino que gran parte del mercado descubrió su verdadera profundidad solo después de que los desmantelamientos forzados limpiaran el libro. Lo que quedó fue un panorama más delgado donde el precio se mueve bruscamente en cualquier dirección.</p>
  <p>Una de las lecciones más importantes del "10/10" fue cómo los exchanges de criptomonedas manejan el crédito cuando las cosas se rompen.</p>
  <p>Sit trazó un marcado contraste con los mercados tradicionales, donde las estructuras de corredor y cámara de compensación en capas absorben los shocks antes de que las pérdidas lleguen a los usuarios finales.</p>
  <p>Los exchanges nativos de criptomonedas, en comparación, a menudo operan como puntos únicos de falla, confiando en el capital de los accionistas, fondos de seguro y, en casos extremos, pérdida socializada.</p>
  <p>"En el momento en que activas la pérdida socializada, tu plataforma perderá confianza", dijo Sit, describiendo lo que él ve como el verdadero techo institucional de la industria. La volatilidad no es el impedimento. El problema surge cuando los traders no pueden predecir cómo se gestionarán las liquidaciones y el riesgo de contraparte en un evento de estrés.</p>
  <p>La pérdida socializada ocurre cuando el fondo de seguro de un exchange no puede cubrir posiciones en quiebra, obligando a la plataforma a cerrar las posiciones de traders rentables para cubrir el déficit, haciendo efectivamente que los ganadores paguen por las pérdidas de otros. Esto sucedió en muchos exchanges importantes durante la caída del mercado del 10 de octubre.</p>
  <p>Agregó que los participantes percibieron las reglas como inconsistentes, con algunos productos o contrapartes pareciendo estar aislados mientras otros absorbían el golpe.</p>
  <p>Esa percepción persiste más tiempo que la caída de precios en sí. Los mercados pueden reconstruir apalancamiento y volumen, pero la confianza en la gobernanza de liquidación es más lenta en regresar.</p>
  <p>El resultado es un panorama dividido donde Bitcoin retiene credibilidad debido a una liquidez más profunda y un uso más claro como colateral, mientras que el complejo más amplio de Altcoins se negocia con un descuento estructural vinculado menos a la dirección macro que al diseño del exchange y la confianza de la contraparte.</p>
  <p>En opinión de Sit, Bitcoin todavía se comporta como una cobertura contra la inflación a largo plazo y una forma cada vez más legible de colateral, mientras que el universo más amplio de Altcoins está más directamente sujeto a la gobernanza del exchange y la profundidad del libro de órdenes que a las narrativas macro únicamente.</p>
  <p>"Cuando algo tiene poca liquidez, puede bajar mucho. Puede subir mucho", dijo Sit.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium"><strong>Movimiento del mercado</strong></h2>
  <p><strong>BTC: </strong>Bitcoin osciló violentamente pero subió alrededor del 5% en la última hora mientras la volatilidad extrema siguió a una caída impulsada por liquidaciones hacia los $60,000, con el RSI cerca de 17 señalando condiciones históricamente de sobrevendido que a menudo preceden rebotes bruscos de alivio incluso cuando el precio ronda cerca de la zona de soporte de $58,000 a $60,000.</p>
  <p><strong>ETH: </strong>Ether cotizó alrededor de $1,895, rebotando alrededor del 7% en la última hora después de una venta impulsada por liquidaciones, con la volatilidad aumentando mientras las condiciones de momentum profundamente sobrevendido desencadenaron un rebote de alivio a corto plazo a pesar de pérdidas de dos dígitos en las últimas 24 horas.</p>
  <p><strong>Oro: </strong>El oro cayó aproximadamente un 3.7% a aproximadamente $4,740 por onza en una amplia retroceso de activos de riesgo y una ola de toma de ganancias, pero los analistas argumentan que la tendencia alcista a largo plazo permanece respaldada por la compra persistente del banco central, preocupaciones por la deuda y la confianza en la moneda, y pronósticos que aún ven potencial para que los precios se empujen hacia los $7,000 más adelante en 2026 a pesar de la volatilidad a corto plazo.</p>
  <p><strong>Nikkei 225: </strong>El Nikkei 225 cayó aproximadamente un 1% para extender una racha de pérdidas de tres días mientras una debacle tecnológica de Wall Street se extendió a Asia, arrastrando el Kospi de Corea del Sur hasta un 5%, presionando las acciones de Hong Kong y Australia, y reforzando un tono más amplio de aversión al riesgo que también pesó sobre la plata y otros activos volátiles.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium"><strong>En otras noticias de Cripto</strong></h2>
  <ul class="unordered-list">
   <li>Bessent del Tesoro de EE. UU. señala a los 'nihilistas' de las criptomonedas que se resisten al proyecto de ley de estructura de mercado (CoinDesk)</li>
   <li>Bitmine de Tom Lee ahora $8 mil millones bajo el agua mientras ether cae por debajo de $2,000 (CoinDesk)</li>
  </ul>
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