Qué señalan los PMI de S&P Global de EE.UU. y la Eurozona sobre la inflación
Los índices de gestores de compras preliminares de la próxima semana para Estados Unidos y la Eurozona serán observados de cerca para obtener lecturas tempranas sobre las presiones de precios y la demanda. Los subíndices relacionados con precios, costos de insumos y precios de venta, son fundamentales para evaluar si la desinflación persiste o se estanca.
Se espera que el enfoque del mercado gravite hacia estas publicaciones porque proporcionan señales oportunas antes de los datos oficiales de inflación y las reuniones de política monetaria. Según lo informado por MarketPulse de OANDA, es probable que los resultados influyan en el sentimiento en torno al crecimiento y la inflación a corto plazo.
Por qué los precios de la energía importan para las lecturas generales versus las subyacentes
Los costos de energía pueden hacer oscilar rápidamente la inflación general a través de los componentes de combustible y servicios públicos, mientras que las medidas subyacentes excluyen los efectos energéticos directos pero permanecen expuestas a través de los costos de producción y transporte. Según informó Newsquawk, algunas vistas previas recientes anticiparon que la inflación general de la Eurozona se moderaría cerca de los bajos dos por ciento interanual en ausencia de nuevos shocks energéticos.
En su vista previa, el Bundesbank enfatizó cómo los precios estables de la energía y los tipos de cambio son requisitos previos para que la inflación se mantenga cerca del objetivo. "Es probable que la inflación se mantenga alrededor del objetivo del ~2% del BCE en los próximos meses, siempre que los precios de la energía y las tasas EUR/USD permanezcan estables", dijo el Bundesbank a través de la Vista Previa de Inflación de la Eurozona de MNI.
Lazard Asset Management ha argumentado que la inflación de la Eurozona está disminuyendo gradualmente si la energía permanece estable, al tiempo que enfatiza que la energía sigue siendo el mayor riesgo para la trayectoria. La implicación es que incluso movimientos modestos del petróleo o el gas podrían cambiar las trayectorias generales de manera desproporcionada a los cambios en las medidas subyacentes.
Para la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, una reaceleración en los índices de precios de insumos o venta del PMI junto con una energía más firme complicaría la narrativa de desinflación. Bajo esa combinación, los responsables de políticas podrían ser más lentos para señalar confianza en que la inflación está convergiendo de manera duradera hacia el objetivo.
Por el contrario, PMI más suaves con subíndices de precios en disminución se alinearían con una tendencia gradual de desinflación, especialmente si los mercados energéticos se mantienen tranquilos. Ese contexto reduciría la presión a corto plazo sobre los responsables de políticas para reaccionar ante los riesgos de inflación al alza, manteniendo intacta una postura dependiente de los datos.
El tipo de cambio y el petróleo se mueven como corrientes cruzadas. Un euro más fuerte puede amortiguar las presiones de precios importados en la Eurozona, mientras que un dólar más fuerte endurece las condiciones financieras globales y puede pesar sobre las materias primas, afectando los componentes sensibles a la energía de la inflación general.
Preguntas clave para la semana del PMI de EE.UU. y la Eurozona
¿Cómo podrían los cambios en los precios de la energía afectar la inflación general versus la subyacente en EE.UU. y la Eurozona?
Los índices generales reaccionan directamente a los cambios en el petróleo y el gas a través del transporte y las facturas de servicios públicos. Las medidas subyacentes excluyen la energía pero aún pueden reflejar el traspaso a través de los costos de insumos de las empresas y los precios de servicios.
¿Qué subíndices del PMI (producción, nuevos pedidos, precios de insumos y venta) son más importantes para medir el impulso de la inflación?
Los costos de insumos y los precios de venta se relacionan más directamente con la presión inflacionaria a corto plazo. La producción y los nuevos pedidos ayudan a medir la fortaleza de la demanda y el poder de fijación de precios, afinando la lectura sobre persistencia versus transitoriedad.
No se proporcionaron datos de precios de mercado en el material fuente; el análisis sigue siendo cualitativo y basado en escenarios.
Las declaraciones prospectivas son condicionales y pueden cambiar a medida que los proveedores oficiales publiquen nuevos datos de PMI y energía.
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Fuente: https://coincu.com/markets/eur-usd-steadies-ahead-of-us-eurozone-pmi-oil-in-focus/
