Las expectativas de recorte de tasas de la Fed se desplomaron después de que los datos de empleo de EE.UU., más fuertes de lo esperado, cambiaran el sentimiento de mercado y obligaran a los traders a ajustar sus perspectivas. Como resultado, los rendimientos del Tesoro subieron y borraron las apuestas anteriores sobre flexibilización de políticas. Al mismo tiempo, el aumento de los precios del petróleo vinculado al conflicto entre EE.UU. e Irán añadió presión, fortaleciendo la incertidumbre en torno a la inflación y la dirección de la política monetaria.
Las expectativas de recorte de tasas de la Fed cambian tras sorpresa en el empleo
Los rendimientos del Tesoro, según un informe de Bloomberg, subieron entre tres y cuatro puntos básicos después del informe de empleo de marzo. Este movimiento siguió a una reevaluación de las expectativas de recorte de tasas de la Fed. A principios de año, los mercados habían descontado más de dos recortes de un cuarto de punto.
Sin embargo, los últimos datos desafiaron esa visión. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 178,000 en marzo, muy por encima de las estimaciones de 65,000. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo cayó al 4.3%, por debajo de las expectativas del 4.4%.
Este aumento marcó una reversión respecto a febrero. Las cifras revisadas mostraron que las pérdidas de empleo alcanzaron 133,000, haciendo el rebote de marzo más significativo. En consecuencia, el mercado laboral pareció más estable de lo que se pensaba anteriormente.
A medida que cambiaban las expectativas, los traders eliminaron las apuestas restantes sobre un recorte de tasas de la Fed este año. También redujeron las proyecciones de flexibilización para 2027. A pesar de este ajuste, los datos no señalaron una necesidad urgente de endurecimiento de políticas. Tony Farren de Mischler Financial Group dijo que el informe no respalda cambios inmediatos en las tasas. Por lo tanto, los mercados ahora esperan que la Reserva Federal se mantenga en pausa.
La reevaluación del mercado se acelera mientras los traders deshacen posiciones y ajustan la exposición al riesgo
Tras la publicación de los datos, los mercados financieros reaccionaron de manera coordinada. Los precios del Tesoro cayeron mientras los rendimientos subieron en todos los vencimientos. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se fortaleció antes de recortar ganancias más tarde en la sesión.
Los activos de riesgo también respondieron al cambio. El precio de Bitcoin cayó mientras los traders reducían la liquidez después de retirar las expectativas de recorte de tasas de la Fed. Esta reacción mostró un cambio más amplio en el sentimiento de mercado.
Mientras tanto, el posicionamiento en el mercado del Tesoro comenzó a cambiar. Las posiciones cortas construidas en las últimas semanas comenzaron a deshacerse mientras los traders reevaluaban los riesgos de crecimiento. Además, los traders de opciones aumentaron la demanda de protección contra la caída de los rendimientos antes del fin de semana.
Los estrategas de JPMorgan Chase & Co aconsejaron cerrar las posiciones anteriores en el Tesoro. Su orientación reflejó el riesgo de que datos más sólidos pudieran retrasar aún más cualquier recorte de tasas de la Fed. Thomas Simons, economista jefe de EE.UU. en Jefferies, dijo que el informe es en gran medida retrospectivo. Añadió que aún no captura el impacto del aumento de los precios de la energía o los riesgos geopolíticos.
El aumento del petróleo complica las perspectivas de recorte de tasas de la Fed
Al mismo tiempo, los precios del petróleo se dispararon por encima de $111 mientras se intensificaban las tensiones en Oriente Medio. Este aumento siguió a las preocupaciones sobre retrasos en las rutas de envío, incluido el Estrecho de Ormuz y el Estrecho de Bab el-Mandeb.
A medida que el conflicto entraba en su día 36, los riesgos continuaron expandiéndose. Irán advirtió que las interrupciones podrían extenderse más allá del Golfo Pérsico. En consecuencia, los mercados comenzaron a descontar riesgos más amplios en el suministro de energía.
Antes del conflicto, los mercados habían descontado múltiples recortes de tasas. Sin embargo, el aumento de los costos de energía y los datos laborales más sólidos revirtieron esa perspectiva. La Reserva Federal ya había pausado los recortes de tasas en enero después de flexibilizar tres veces el año pasado.
Fuente: https://coingape.com/fed-rate-cut-bets-collapse-as-jobs-data-shocks-markets-10-year-treasury-yield-hits-critical-level/
