Robinhood ha pasado los últimos años tratando de superar su reputación de meme stocks, y la señal más clara de que está pensando de manera diferente ahora se encuentra lejos de Menlo Park.
A principios de diciembre, la compañía dijo que compraría PT Buana Capital Sekuritas, una pequeña casa de bolsa indonesia, y PT Pedagang Aset Kripto, un trader de activos digitales con licencia, con el cierre programado para la primera mitad de 2026 una vez que los reguladores estén de acuerdo.
En papel, los objetivos son modestos. Pero, en la práctica, conectan a Robinhood directamente con un país con más de 19 millones de inversores en el mercado de capitales y aproximadamente 17 millones de personas que ya operan con criptomonedas, todos accesibles a través del mismo teléfono en sus manos.
Esa combinación señala de dónde se supone que vendrá la siguiente etapa de crecimiento para los brokers con un enfoque cripto.
En lugar de presentar una nueva solicitud de licencia desde EE.UU. y esperar en la fila, Robinhood está comprando su entrada al perímetro regulatorio de Indonesia. Buana Capital le otorga una licencia de valores convencional y un asiento en el mercado bursátil nacional.
Pedagang Aset Kripto ya está dentro del régimen cripto actual del país como uno de los traders de activos financieros digitales supervisados.
La compañía también mantiene al propietario mayoritario Pieter Tanuri como asesor estratégico, lo que significa que el participante extranjero llega no solo con documentación, sino también con relaciones locales y contexto.
Para una empresa que ya ha mantenido largas conversaciones con reguladores en el Reino Unido y Europa, entrar en Yakarta respaldada por un par de entidades aprobadas y un intermediario local es una elección deliberada, no una peculiaridad del flujo de acuerdos.
Comprando un punto de apoyo regulatorio en Indonesia
Indonesia es atractiva porque sus ingredientes principales se alinean casi perfectamente con el diseño de Robinhood.
El país tiene una población joven que vive en teléfonos Android y trata la aplicación de corretaje como otro icono social.
La inversión en acciones se ha convertido en parte de la vida financiera cotidiana para millones de personas, ayudada por mínimos bajos y marketing altamente online. Las criptomonedas llegaron por los mismos rieles pero se movieron aún más rápido.
La penetración de activos digitales ahora está cerca de la penetración de acciones, lo cual no es una frase que puedas escribir sobre muchos mercados desarrollados.
Para una aplicación que quiere que los usuarios piensen en acciones y tokens como fichas en un solo panel, este es precisamente el tipo de mercado que quieres conectar.
El reglamento también se ha movido en una dirección que se adapta a los brokers globales. Durante años, el trading de criptomonedas en Indonesia estuvo bajo Bappebti, el regulador de futuros de materias primas, que trataba las criptomonedas como cualquier otro activo.
Los legisladores luego decidieron que la línea entre las criptomonedas y las finanzas se había difuminado lo suficiente como para justificar un marco más familiar y colocaron la responsabilidad en Otoritas Jasa Keuangan, la autoridad de servicios financieros.
OJK ha dibujado desde entonces un mapa claro: un exchange de criptomonedas con licencia, una cámara central de compensación y liquidación, un custodio dedicado y una lista blanca de activos que pueden negociarse en estos lugares.
Habla de activos digitales utilizando el mismo lenguaje que utiliza para otros productos financieros, lo que significa que las expectativas en torno a la segregación, custodia, divulgación y ciberseguridad son las mismas que en el resto del sistema.
En este contexto, comprar un broker local y un trader de criptomonedas local no es solo por velocidad. También es una forma de heredar equipos que ya viven dentro de ese sistema.
Robinhood todavía tiene que pasar las verificaciones de idoneidad y convencer a la OJK de que no convertirá el mercado minorista en un casino. Aun así, ya no tiene que discutir si su modelo de negocio pertenece al perímetro en absoluto.
Las licencias indonesias se sientan ordenadamente junto a la licencia de Bitstamp en Singapur, que Robinhood adquirió a principios de año, para formar un triángulo regional: un lugar para criptomonedas en un centro financiero, una casa de bolsa nacional y un trader de criptomonedas nacional, todos alimentando la misma aplicación global.
Una vez que esa infraestructura está en su lugar, la empresa puede hacer lo que ya sabe hacer: canalizar acciones y opciones de EE.UU. a una nueva audiencia, envolverlas en una interfaz móvil familiar y realizar ventas cruzadas entre mercados locales e internacionales.
La apuesta de Robinhood en Indonesia es una plantilla, no una excepción
Una vez que te alejas de Yakarta, el acuerdo comienza a parecer menos una aventura aislada y más como el borrador de un manual de estrategia.
Los países que dominan los gráficos de adopción de criptomonedas en estos días no son tus centros financieros habituales. India, Pakistán, Vietnam y Brasil se sitúan cerca de la cima de los rankings de uso de base, con Nigeria, Indonesia y Filipinas en el siguiente grupo.
Estos son lugares donde las poblaciones jóvenes viven en gran medida en dispositivos móviles, donde la inflación o la depreciación de la moneda moldea cómo la gente piensa sobre el ahorro, y donde el dinero transfronterizo es una parte normal de la vida familiar.
Ese último punto importa mucho a los brokers porque hace que las stablecoins, el acceso al dólar y los rieles de FX sean más que simples herramientas especulativas.
En ese entorno, la vieja idea de "construir primero, licenciar después" parece menos atractiva.
Los reguladores en estos mercados ya han pasado años tratando con exchanges locales, plataformas peer-to-peer y las consecuencias de explosiones globales. Han aprendido, a veces de la manera difícil, lo que sucede cuando las plataformas manejan mal los fondos de los clientes o tratan el apalancamiento como una herramienta de marketing.
La mayoría ahora mantiene una lista formal de proveedores de servicios aprobados y no tiene escasez de jugadores nacionales haciendo cola para unirse.
Para un broker extranjero con accionistas observando el calendario, comprar una de esas empresas supera esperar a que una nueva solicitud avance lentamente a través del sistema.
Todavía estás sujeto al escrutinio local, y puedes heredar sistemas de back-office chirriantes y deuda técnica heredada, pero la pregunta central de si perteneces al mercado ya ha sido respondida.
Los compromisos son reales. Las pequeñas tiendas locales a menudo funcionan con sistemas mantenidos unidos por la costumbre y algunos miembros clave del personal. Por lo tanto, el comprador debe elegir entre una modernización lenta y cuidadosa y una reconstrucción más rápida que arriesga perder la memoria institucional por la que acaba de pagar.
Las relaciones locales con bancos, oficinas de impuestos y reguladores de publicidad a menudo son informales y personales, lo que hace que la retención del personal sea más importante que el recuento de clientes destacado en una presentación para inversores.
Las sensibilidades políticas también son importantes. Cada vez que llega un broker extranjero y comienza a atraer flujo de órdenes, alguna parte de la industria nacional se quejará de que el capital abandona el país o de que los inversores jóvenes son objetivo de forasteros, incluso cuando la empresa extranjera opera exactamente bajo el mismo reglamento.
El nuevo mapa del crecimiento cripto
Lo que da al acuerdo de Robinhood un peso más amplio es lo que dice sobre la geografía del trading de criptomonedas en los próximos años.
Durante mucho tiempo, el trading se concentró en EE.UU. y algunos centros de Europa Occidental. Esa era se está desvaneciendo a medida que los reguladores de las grandes economías aprietan los tornillos y empujan más actividad hacia el interior.
La historia de crecimiento ahora se inclina hacia países que combinan regímenes de licencias claros, aunque estrictos, con grandes grupos de usuarios minoristas que no recuerdan o no saben cómo eran las finanzas antes de los smartphones.
Indonesia encaja perfectamente en ese perfil. También lo hacen Brasil, Filipinas, Nigeria y Pakistán, aunque cada uno tiene sus propias peculiaridades.
Para brokers y exchanges, esto es menos sobre perseguir un solo mercado caliente y más sobre aprender a leer un conjunto estándar de señales.
Observas a un regulador que ha pasado de advertencias generales a una supervisión detallada de activos digitales. Buscas una penetración móvil que convierta una nueva aplicación en un canal de distribución instantáneo.
Compruebas los índices de adopción y los volúmenes de intercambio locales para ver si las personas ya están usando criptomonedas para resolver problemas diarios en lugar de apostar por el precio.
Cuando esas casillas se alinean, la pregunta no es si alguien entrará, sino quién será el primero en encontrar un vendedor de licencias dispuesto y coser esa licencia en una pila global.
El papel de Indonesia en esta historia es hacer que ese proceso sea concreto.
Un broker minorista de EE.UU. que creció con meme coins ahora está comprando un pequeño broker de Yakarta y un trader local de criptomonedas, vinculándolos a una plataforma de criptomonedas de Singapur que ya posee, y presentando todo el paquete a través de una única aplicación global.
El acuerdo muestra cuán rápidamente una empresa extranjera puede pasar de no tener ninguna posición en un mercado a sentarse en el centro de su experiencia de inversión minorista, siempre que esté dispuesta a pagar por los documentos correctos y hacer el trabajo de integración.
También insinúa cómo será la próxima ola de comunicados de prensa de Lagos, Karachi o Manila.
Los nombres y acrónimos cambiarán, pero la estructura se sentirá familiar: licencias locales, usuarios mobile-first y un broker extranjero apostando a que aquí es donde vive ahora el verdadero crecimiento en el trading de criptomonedas.
Fuente: https://cryptoslate.com/robinhood-is-constructing-a-regional-triangle-that-unlocks-the-one-thing-us-regulators-wont-permit/
