Probabilidades de subida de tasas de la Fed superan el 30%: Bank of America enumera tres condiciones para un movimiento

Los mercados de futuros de fondos federales ahora están valorando una probabilidad superior al 30% de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés antes de finales de 2026, un cambio marcado respecto al consenso de recortes de tasas que dominó a principios de este año. Los analistas de Bank of America han delineado tres condiciones específicas que consideran deben cumplirse antes de que la Fed contemple un endurecimiento nuevamente, moderando las expectativas a pesar de la revalorización del mercado.

Los Mercados Valoran una Probabilidad Superior al 30% de un Aumento de Tasas Este Año

El cambio en las expectativas de tasas ha sido impulsado por lecturas persistentes de inflación y un mercado laboral que se ha negado a enfriarse tan rápidamente como anticipaban los responsables de políticas. Según datos de CME FedWatch, la probabilidad de al menos un aumento de tasas para diciembre de 2026 ha superado el umbral del 30%, un nivel que era virtualmente impensable a principios de año.

La Fed mantuvo las tasas estables en su reunión de marzo de 2026, manteniendo el rango objetivo actual. Pero el tono de la declaración y la posterior conferencia de prensa dejaron la puerta abierta a un mayor endurecimiento si la inflación resulta persistente.

Para los mercados cripto, esta revalorización importa. Las expectativas de aumentos de tasas típicamente fortalecen el dólar estadounidense y retiran capital de activos de riesgo, una dinámica que pesó fuertemente sobre Bitcoin durante el ciclo de aumentos de 2022-2023. El cambio actual, aunque sigue siendo una probabilidad minoritaria, señala que el contexto macroeconómico para los activos digitales podría endurecerse aún más si los datos económicos continúan siendo elevados.

Las Tres Condiciones de Bank of America para un Aumento de Tasas de la Fed

Los economistas de Bank of America han rechazado la idea de que un aumento sea inminente, estableciendo tres condiciones previas que consideran deben satisfacerse todas antes de que la Fed actúe.

Condición 1: Reaceleración de la inflación subyacente. Los analistas de BofA argumentan que la Fed necesitaría ver que la inflación PCE subyacente se mueva decididamente por encima de su trayectoria actual, señalando que las presiones de precios no solo son persistentes sino que están empeorando activamente. Un único dato elevado no sería suficiente; los datos necesitarían mostrar una tendencia ascendente sostenida durante varios meses.

Condición 2: Endurecimiento del mercado laboral más allá de los niveles actuales. La tasa de desempleo necesitaría caer más o el crecimiento salarial tendría que acelerarse significativamente. La Fed ha señalado consistentemente el equilibrio del mercado laboral como un factor clave, y BofA cree que solo un claro reendurecimiento desencadenaría acción.

Condición 3: Política fiscal agregando presión inflacionaria. El marco de BofA incluye un componente fiscal, argumentando que el gasto gubernamental o cambios en la política tributaria que añadan estímulo por el lado de la demanda podrían forzar la mano de la Fed. Sin vientos fiscales favorables que impulsen la inflación al alza, el banco considera que la Fed probablemente se mantendrá estable.

El escenario base de BofA sigue siendo que estas tres condiciones es poco probable que se alineen simultáneamente en 2026, haciendo que un aumento de tasas sea un riesgo extremo más que un escenario central. Su marco sugiere que la probabilidad implícita del mercado del 30% puede estar sobreestimando la probabilidad de acción.

Qué Significaría un Aumento de Tasas para los Mercados Cripto

El ciclo de aumentos de tasas de 2022-2023 ofrece un precedente claro. Bitcoin cayó de casi $48,000 en marzo de 2022 a menos de $16,000 en noviembre de ese año mientras la Fed aumentaba las tasas agresivamente. El mercado cripto más amplio perdió más de $2 billones en valor durante ese período, con el apetito por el riesgo colapsando junto con el aumento de los rendimientos.

Un ciclo de aumentos renovado, incluso un único movimiento de 25 puntos básicos, probablemente desencadenaría una reacción similar de aversión al riesgo. Tasas más altas aumentan el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como Bitcoin, mientras que el fortalecimiento del dólar tiende a presionar los precios denominados en BTC. Los flujos institucionales hacia productos de inversión cripto podrían revertirse si los rendimientos de renta fija se vuelven más atractivos.

Por ahora, los mercados cripto parecen estar tratando el escenario de aumento de tasas como un riesgo extremo de baja probabilidad más que como una amenaza inmediata. Bitcoin ha continuado manteniendo niveles de soporte clave a pesar de la revalorización en las expectativas de tasas, sugiriendo que los traders aún no se están posicionando para un giro restrictivo. El sentimiento de riesgo más amplio en activos digitales permanece frágil, sin embargo, con el Índice de Miedo y Codicia ya reflejando cautela.

La desconexión entre las probabilidades implícitas del mercado y el marco condicional de BofA crea incertidumbre que podría persistir durante meses. Los traders deberían observar de cerca la próxima ronda de datos de inflación, junto con las próximas reuniones del FOMC, en busca de señales sobre si las tres condiciones que BofA delineó se están acercando a cumplirse.

El panorama regulatorio en evolución a través de los mercados globales añade otra capa de complejidad. Si la Fed cambia hacia el endurecimiento, el impacto en cripto podría amplificarse por vientos regulatorios en contra simultáneos en mercados clave.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas y activos digitales conllevan un riesgo significativo. Siempre haga su propia investigación antes de tomar decisiones.