Conclusiones clave:
- Las noticias sobre criptomonedas evolucionan a medida que la orientación de la SEC aclara las categorías de tokens, pero deja incertidumbre sobre cuándo finalizan los contratos.
- La separación del contrato de inversión sigue siendo subjetiva y depende de las acciones del emisor.
- La minería, el staking y los airdrops quedan fuera de las reglas de valores bajo el nuevo marco.
Las noticias sobre criptomonedas en torno a la regulación de EE.UU. han cambiado de enfoque después de que la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) publicara una nueva guía interpretativa sobre activos digitales.
El marco tiene como objetivo aclarar cómo se aplican las leyes federales de valores a los activos cripto y las actividades de blockchain.
Sin embargo, los abogados de valores dicen que la guía aún deja cuestiones clave sin resolver, particularmente sobre cuándo finaliza un contrato de inversión vinculado a un token. Esta incertidumbre es importante ya que las violaciones de la ley de valores a menudo operan bajo estándares de responsabilidad estricta.
Como resultado, los participantes del mercado enfrentan una ambigüedad continua a pesar de la introducción de un enfoque regulatorio estructurado.
Noticias sobre criptomonedas: El fin del contrato de inversión sigue sin estar claro
Las discusiones de noticias sobre criptomonedas han destacado preocupaciones sobre cómo la SEC define el ciclo de vida de un contrato de inversión. La guía explica que los activos cripto que no son valores aún pueden venderse bajo contratos de inversión.
Estos contratos califican como valores si los emisores hacen promesas que llevan a los compradores a esperar ganancias.
Sin embargo, la SEC afirma que un token puede considerarse separado de un contrato de inversión una vez que esas expectativas ya no se aplican. Esto puede ocurrir si los emisores cumplen o abandonan sus compromisos. A pesar de esta explicación, los abogados argumentan que determinar esta transición sigue siendo subjetivo.
Paul Atkins reconoció la falta de precisión. Dijo que la claridad se desarrollará con el tiempo a medida que ocurra más actividad en el mercado. Señaló que los reguladores dependerán del compromiso continuo y la experiencia práctica para refinar las interpretaciones.
Según las noticias sobre criptomonedas, Atkins también confirmó que los participantes del mercado pueden consultar a los reguladores y expertos legales para obtener orientación.
El marco de regulación cripto define las categorías de tokens
Al mismo tiempo, la regulación cripto bajo la nueva guía introduce una taxonomía estructurada de tokens. La SEC analizó cinco categorías de activos cripto utilizando la prueba de Howey.
Las materias primas digitales comprenden activos como Bitcoin y Ether. Estos activos obtienen su valor de las operaciones de red y la dinámica de la oferta. Por lo tanto, no se consideran valores.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas afirmó que aplicará la Ley de Intercambio de Materias Primas de acuerdo con esta interpretación.
Los coleccionables digitales incluyen activos vinculados al arte, medios o productos culturales. Estos incluyen memecoins y muchos NFT. Su valor no depende de los esfuerzos de la gestión, por lo que no son valores.
Las herramientas digitales tienen propósitos funcionales, como el acceso o la verificación de identidad. Su valor es la utilidad, no la expectativa de inversión. Los stablecoins de pago emitidos de acuerdo con ciertas definiciones legales también están excluidos de la clasificación de valores.
La regulación cripto se extiende a las actividades de Blockchain
La guía también aborda cómo se aplica la regulación cripto a las actividades comunes de blockchain. La SEC confirmó que varias actividades no involucran transacciones de valores.
La minería de protocolos y los pools de minería quedan fuera del alcance de las leyes de valores. Los participantes contribuyen con recursos computacionales para validar transacciones. Del mismo modo, el staking de protocolo no constituye una oferta de valores.
La SEC también excluyó las actividades de wrapping de la clasificación de valores. Este proceso implica intercambiar un activo cripto por uno compatible con otra red. Los airdrops, en los que los tokens se distribuyen por poco o ningún costo, también están fuera de las definiciones de valores.
A pesar de las aclaraciones anteriores, una incertidumbre más amplia sigue siendo evidente en la cobertura de noticias sobre criptomonedas. El marco establece principios pero no establece umbrales fijos.
Como resultado, los actores del mercado deben evaluar cada situación en función de hechos específicos.
Fuente: https://www.thecoinrepublic.com/2026/03/27/crypto-news-crypto-investors-face-uncertainty-under-secs-latest-guidance/
