Krüptovaluutapõhine hedgefond Split Capital lõpetab tegevuse pärast 100% tagasitulu; Ebtikar liigub Plasma platvormile – Bitcoin News

Peamised mõtted:

• Zaheer Ebtikar lõpetas Split Capitali tegevuse pärast seda, kui fond oli saavutanud üle 100% netotulu alates selle käivitumisest jaanuaris 2024.
• Ebtikar viitas 100 miljardi dollari suurusele venturefinantseerimisele ning BlackRocki ja Fidelity poolt pakutavatele spot-ETF-idele kui põhjustele, miks hedgefondide mudel on lagunenud.
• Plasma uue CSO-na juhib Ebtikar Plasma One stabiilsete müntide (stablecoin) neopanga rakenduse turuletoomise strateegiat, mille käivitamine on plaanis 2026. aastal.

Kas krüptohedgefondide aeg on läbi? Split Capital sulgeb tegevuse, kuna fondi asutaja teeb ülemineku Plasma stabiilsete müntide L1-le

Ebtikar teatas sellest X-is, kus ta kirjeldas otsust strateegiliseks üleminekuks pärast peaaegu kaheaastast fondi juhtimist. Fortune avaldas selle uudise esimesena teisipäeval eksklusiivselt. Split Capital andis 2024. aastal ligikaudu 100% tulu ja 2025. aastal umbes 20% tulu, kokku üle 100% netotulu alates fondi loomisest. Peaaegu kõik investorid teenisid kasumi. Fond ei sulge tegevust halva tulemuse tõttu.

Ebtikar esitas fondi tegevuse lõpetamise kui reageerimise struktuursetele muutustele laiemas krüptomaailmas. Ta väitis, et hedgefondide mudel ei ole enam mõistlik, kuna sektor täiuneb. „Tööstus ei paku enam preemiat momendumi järgijatel kaupmeestel,“ kirjutas ta. „Ainuke tõeline küsimus on: kuidas tulevik välja näeb ja kus asub väärtus?“

Ebtikar asutas Split Capitali ühel krüptomaailma aeglasematest perioodidest, toetudes eeldusel, et venturekapital voolab underväljatud likviidsetesse tokenitesse. Fondi limited partnerite hulka kuulusid Novi Loren ja UTXO Management ning fondi hallatav varakogus oli kahe numbri järku summas („eight figures“). Selle kõrval tegutses ka seotud uuringute osakond Split Research.

See eeldus ei realiseerunud nii, nagu oodatakse. Kuue aasta jooksul sisenes sektorisse rohkem kui 100 miljardit dollarit venturekapitali ja turg naasis Ebtikari sõnul „algsesse, humalasse viivasse baastasapinnale“. Ta viitas BlackRocki ja Fidelity poolt pakutavatele spot-bitcoini ja ethereumi ETF-idele kui ühele põhjusele, miks hedgefondide mudel kaotas oma eelise. Institutsionaalsed investorid saavad nüüd krüptovaluutasse pääseda ilma fondihaldajata.

Ta viitas ka laiemale tagasitõmbumisele krüptomaailma tipptaseme venturefirmade seas. Paradigm on laienenud kunstliku intelligentsi (AI) ja robotite valdkonda. Multicoini Kyle Samani on nihkunud fookust. Dragonfly Rob Hadick kirjeldas praegust hetke kui „massilist väljasuremist“ krüptoventurekapitali valdkonnas.

Split Capital tagastas väliste investorite kapitali 2025. aasta lõpus ja alustas täieliku fondi struktuuri likvideerimist. See jätkab tegevust piiratud mahus ainult oma kapitali arvel. Ebtikar oli olnud Plasma varase toetajana ja nõunikuna alates keskelt 2024. aastast. Ta investeeris isiklikult ning aitas rahastamisel, töötajate värbamisel ja strateegias pärast kohtumist CEO Paul Faecksiga. Teisipäeval astus ta ametlikult ühenduse alusmeeskonda ja CSO-na (Chief Strategy Officer).

Plasma on stabiilsete müntide (stablecoin) arvelduste ja levitamise jaoks loodud layer one (L1) blockchain. See on EVM-compatible, loodud kõrge läbilaskevõimega, peaaegu null tasudega ning võimaldab „gasless“ ülekandeid (stabiilsete müntide nagu USDT puhul). Protokoll kasutab spämmi vastu kindlat split-block arhitektuuri. Toetajate hulka kuuluvad Peter Thiel’i Founders Fund, Tetheri CEO Paolo Ardoino, Bitfinex ja Framework Ventures, kes juhtis umbes 20–24 miljoni dollari suuruse rahaühenduse.

Uues rollis juhib Ebtikar kõrgema taseme partnerlusi, investorisuhteid ja toote turuletoomise strateegiat. Tema peamiseks fookuseks on Plasma One käivitamine – tarbijatele mõeldud rakendus, mida ettevõte kirjeldab kui stabiilsete müntidega toetatud neopanka, mis püüab konkureerida SoFi ja Revolut’iga globaalsete maksete, säästmise ja finantsjuurdepääsu valdkonnas.

Ebtikar nimetas Plasmaid „selleks ettevõtteks, millest ma usun, et see saab krüptomaailma parimaks“, ja kirjeldas oma liitumist meeskonnaga kui oma üheksa aastat kestnud tegevuse kulminatsiooni. Ta veetis Luganos tiimi liikmetega aega, et läbi viia Series A finantseerimisraund ja valmistuda turuletoomiseks.

See liikumine peegeldab laiemat krüptomaailmas toimuvat nihket spekulatiivsest kauplemisest infrastruktuuri poole, mis on ehitatud reaalse kasutusvõimaluse ümber. Stabiilsed müntid on muutunud sektori suurimaks praktiliseks kasutusvaldkonnaks, töötlema aastas triljoneid arveldusmahus. Plasma paigutab end selle tegevuse arvelduskihina.

Ebtikar mainis oma postituses Split Capitali limited partnereid, meeskonda ja perekonda. Mingeid regulaatorseid probleeme ega investorite vaidlusi ei mainitud. Sulgemine peegeldab tema vaadet, et järgmine krüptomaailma etapp määratakse ehitajate, mitte kaupmeeste poolt.