L'action IBM chute alors que trois entreprises réduisent leurs objectifs avant les résultats

TLDR

• Needham a réduit son objectif de prix pour IBM à 290 $ contre 340 $, citant les vents contraires du conflit du Golfe et la pression des changes
• Stifel a également abaissé son objectif à 290 $ contre 340 $, tout en maintenant une recommandation d'achat
• BMO Capital a réduit son objectif à 290 $ contre 350 $, en maintenant une notation de performance du marché
• Les résultats du T1 d'IBM sont attendus le 22 avril ; les analystes s'attendent à un trimestre conforme mais saisonnièrement faible
• La clôture de l'acquisition de Confluent en avance sur le calendrier est considérée comme un point positif rare

Trois sociétés de Wall Street ont réduit leurs objectifs de prix pour IBM cette semaine, toutes arrivant au même chiffre — 290 $ — avant la publication des résultats du premier trimestre de l'entreprise le 22 avril.

International Business Machines Corporation, IBM

L'analyste de Needham, David Grossman, a abaissé son objectif de 340 $ à 290 $, soulignant les vents contraires potentiels du conflit du Golfe sur la croissance des logiciels et des services, ainsi qu'un mouvement significatif des changes défavorable à l'entreprise.

Du côté positif, Grossman a noté que la clôture de l'acquisition de Confluent en avance sur le calendrier constituait un facteur favorable. Néanmoins, son estimation révisée de la croissance des revenus à taux de change constant pour 2026, de 4,5 % à 5,0 %, se situe juste en dessous des prévisions de l'entreprise de 5,0 %.

Grossman modélise un bénéfice par action de 12,38 $, en hausse de 7 % d'une année sur l'autre, avec un flux de trésorerie disponible en hausse de 1 milliard de dollars, également en hausse de 7 %. Les marges de revenu avant impôt devraient s'élargir de 100 points de base.

Stifel a effectué la même réduction — de 340 $ à 290 $ — tout en conservant sa recommandation d'achat. La société a cité la même combinaison d'exposition au conflit du Golfe et de pression des changes comme justification.

Stifel ne s'attend pas non plus à ce qu'IBM apporte des changements significatifs à ses prévisions lors de la publication, étant donné l'environnement macroéconomique incertain et le fait que le T1 est historiquement le trimestre le plus faible de l'entreprise.

L'action se négocie à 15 fois le flux de trésorerie disponible, contre des chiffres bas à moyens pour les pairs du secteur des logiciels d'infrastructure qui croissent dans les chiffres moyens à élevés. Avec un ratio P/E de 21,88 et un ratio PEG de 0,3, certains points de données suggèrent que l'action pourrait être sous-évaluée par rapport à la croissance des bénéfices à court terme.

IBM se situe actuellement à 245 $, ce que les données InvestingPro signalent comme étant inférieur à son estimation de juste valeur.

Trois sociétés, un seul chiffre

BMO Capital a également abaissé son objectif, le réduisant de 350 $ à 290 $ tout en maintenant une notation de performance du marché. BMO a signalé des préoccupations concernant la compression des multiples de logiciels, mais a reconnu l'étendue des produits d'IBM, son exposition à l'IA, son potentiel quantique et la stabilité de ses dividendes.

Le fait que les trois sociétés arrivent au même objectif de 290 $ mérite d'être noté. Cela implique une hausse d'environ 18 % par rapport aux niveaux actuels si l'action devait atteindre ce niveau.

Au cours des 90 derniers jours, IBM a évolué conformément à l'iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, reflétant la vision du marché selon laquelle les logiciels sont désormais le principal moteur de croissance de l'entreprise.

Ce qui arrive le 22 avril

IBM doit publier ses résultats du T1 le 22 avril. Les analystes s'attendent généralement à ce que le trimestre soit conforme aux estimations, sans surprises dans un sens ou dans l'autre.

Au-delà des résultats, IBM a récemment reçu l'autorisation FedRAMP pour 11 solutions logicielles d'IA et d'automatisation, permettant aux agences fédérales de les utiliser sur AWS GovCloud.

L'entreprise a également lancé une collaboration de recherche de 10 ans avec l'ETH Zurich axée sur l'IA et l'informatique quantique, et a annoncé un partenariat avec Arm pour développer du matériel à double architecture pour les charges de travail d'IA et à forte intensité de données.

L'ordinateur quantique d'IBM a également simulé avec succès des matériaux magnétiques, avec des résultats correspondant aux expériences de diffusion de neutrons menées dans des laboratoires nationaux.

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