Pourquoi le Bitcoin n'a pas bougé depuis 60 jours — Les flux d'ETF américains l'expliquent

Le Bitcoin a évolué de manière latérale lundi, alors que les ventes des investisseurs américains continuaient de limiter la dynamique haussière, laissant l'actif enfermé dans une fourchette étroite depuis près de deux mois.

Les données de marché citées dans la mise à jour du marché de Wintermute du 26 janvier montrent que le Bitcoin se maintient entre 85 000 $ et 94 000 $ après qu'une tentative début janvier de franchir les 97 000 $ n'ait pas réussi à attirer une demande soutenue.

Source : Wintermute

Le rapport a mis en évidence des sorties hebdomadaires record des fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis, un renversement par rapport aux fortes entrées qui ont soutenu le rallye de janvier.

Alors que les rachats d'ETF s'accéléraient, la prime Coinbase a glissé en territoire négatif, signalant que les traders basés aux États-Unis vendaient avec une décote par rapport aux marchés offshore. Les flux européens ont été décrits comme marginalement positifs, tandis que les marchés asiatiques sont restés largement neutres.

Wintermute a noté que l'activité américaine continue de dicter la direction du marché en raison de la concentration du capital institutionnel entrant dans la crypto via les ETF, les trésoreries d'entreprises et les plateformes au comptant réglementées. Jusqu'à ce que ces flux se stabilisent, l'évolution des prix restera probablement inégale et limitée à une fourchette.

Source : Wintermute

La volatilité se comprime alors que les acheteurs défendent le support de 85 000 $

La consolidation prolongée du Bitcoin entre 85 000 $ et 94 000 $ se distingue de sa tendance historique aux mouvements directionnels brutaux. Chaque repli du marché vers l'extrémité inférieure de la fourchette a attiré des acheteurs, renforçant 85 000 $ comme niveau de support clé.

Dans le même temps, les échecs répétés près de la zone des 90 000 $ suggèrent une conviction limitée parmi les plus grands participants.

Les marchés d'options reflètent cette hésitation. La volatilité implicite sur les contrats Bitcoin reste comprimée malgré une incertitude macroéconomique croissante, indiquant une faible participation et un appétit réduit pour les paris directionnels.

Wintermute a décrit cela comme un marché bloqué plutôt que faible, les institutions semblant trader la fourchette tandis que la participation de détail reste modérée.

Le contraste avec les marchés traditionnels est également devenu plus visible. L'or et l'argent ont atteint des sommets records dans un contexte de dollar américain plus faible, tandis que le Bitcoin a eu du mal à attirer une demande similaire de valeur refuge.

La société a ajouté que tout mouvement renouvelé d'aversion au risque sur les actions tirerait probablement la crypto vers le bas, car les corrélations avec le Nasdaq ont tendance à se renforcer pendant les périodes de stress.

Le Bitcoin fait face à un test clé avec les événements économiques de cette semaine

Le calendrier économique de cette semaine pourrait enfin faire sortir le Bitcoin de sa consolidation prolongée. La Réserve fédérale doit annoncer sa décision politique mercredi, aucune baisse de taux n'étant attendue.

Cependant, l'attention se concentrera sur le dot plot et le ton du président Jerome Powell, car tout signal hawkish sur l'inflation pourrait faire monter les rendements et peser sur les actifs à risque.

Les résultats des entreprises ont également du poids. Les résultats de Microsoft, Meta, Tesla et Apple devraient façonner le sentiment autour du commerce de l'IA, qui a été un moteur majeur de la performance des actions.

Wintermute a noté que des prévisions prudentes ou une pression sur les marges pourraient peser sur les valeurs technologiques et se répercuter sur les marchés crypto.

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