Hong Kong lance un ETF sur l'or avec une classe d'actions blockchain

Le paysage des fonds négociés en bourse de Hong Kong s'est élargi avec l'arrivée d'un produit qui combine de l'or physiquement stocké avec des parts de fonds basées sur la blockchain. Hang Seng Investment a lancé un ETF adossé à l'or sur la Bourse de Hong Kong tout en structurant une classe d'actions tokenisée enregistrée sur une blockchain publique. Les observateurs du marché ont interprété cette démarche comme un signe que le secteur financier de la région continue d'explorer des moyens de fusionner les actifs traditionnels avec l'infrastructure numérique.

Le nouvel ETF Hang Seng Gold a commencé à être négocié sur la Bourse de Hong Kong sous le ticker 03170. L'activité du marché initial a indiqué que le fonds s'est apprécié d'environ 9,6 % peu après son lancement. Les analystes surveillant le début ont suggéré que l'intérêt des investisseurs reflétait une demande continue d'exposition à l'or pendant les périodes d'incertitude macroéconomique.

Les informations du fonds ont indiqué que l'ETF est conçu pour refléter l'indice de référence LBMA Gold Price AM, alignant sa performance sur les prix mondiaux de l'or largement reconnus. La documentation a montré que le fonds est soutenu par des lingots physiques, avec des barres d'or stockées dans des installations de coffre-fort accréditées situées à Hong Kong. Cette structure place le produit parmi les ETF de matières premières physiquement adossés, où des réserves tangibles sont détenues pour correspondre à l'exposition des investisseurs.

Les dépôts réglementaires ont décrit le véhicule comme se concentrant sur une seule matière première mondiale et suivant un modèle conventionnel physiquement adossé. L'ETF est libellé en dollars américains et est légalement domicilié à Hong Kong. Les informations sur les coûts ont décrit des frais courants totaux de 0,4 %, qui incluent des frais de gestion annuels de 0,25 %. Les analystes du secteur ont noté que ces frais se situent dans une fourchette compétitive pour les ETF adossés aux matières premières dans la région.

La Tokenisation Ajoute une Couche Numérique

En plus de la classe d'actions traditionnelle, Hang Seng Investment a établi une version tokenisée des parts du fonds. Ces unités numériques sont émises sur la blockchain Ethereum, ajoutant effectivement une couche de tenue de registres basée sur la blockchain à la structure du fonds. Les commentateurs du marché ont considéré cela comme faisant partie d'une tendance plus large dans laquelle les gestionnaires d'actifs testent la tokenisation pour améliorer la transparence, l'efficacité et les processus de règlement.

HSBC a été nommé pour servir d'agent de tokenisation pour le produit. Les documents du prospectus ont indiqué qu'Ethereum fonctionnerait comme le réseau initial prenant en charge les tokens. Les documents ont également indiqué que des blockchains publiques supplémentaires pourraient être envisagées à l'avenir si elles satisfont à des normes comparables de sécurité et de résilience opérationnelle. Les observateurs ont suggéré que cette approche flexible permet à l'émetteur de s'adapter à mesure que la technologie blockchain évolue.

Distribution Contrôlée et Surveillance Réglementaire

Malgré la composante technologique, l'accès aux unités émises sur la blockchain reste étroitement contrôlé. Les actions tokenisées ne sont pas disponibles pour le trading sur le marché ouvert. Au lieu de cela, les distributeurs approuvés gèrent le processus de création et de rachat, et la revente secondaire n'est actuellement pas autorisée. Les documents du produit ont en outre indiqué qu'une autorisation réglementaire est requise avant que toute émission des unités tokenisées puisse commencer, et aucun calendrier précis n'a été communiqué.

Parallèlement au produit axé sur l'or, Hang Seng Investment a également introduit plusieurs ETF du marché monétaire. Ceux-ci incluent l'ETF du marché monétaire en dollars américains Taikang Hong Kong, négocié sous les tickers 3176 et 9176, ainsi qu'une version libellée en dollars de Hong Kong cotée sous le ticker 3457. Ces fonds se concentrent sur des instruments de trésorerie à court terme destinés à la gestion de la liquidité et à la préservation du capital.

Pris ensemble, les lancements reflètent une expérimentation continue dans l'environnement d'investissement réglementé de Hong Kong. Les analystes ont suggéré que la coexistence de matières premières physiques, de registres de fonds basés sur la blockchain et de dépositaires établis dans un cadre réglementaire unique indique une évolution progressive de la conception des fonds. Plutôt que de signaler un changement soudain, le développement est largement considéré comme une étape mesurée vers la modernisation de la manière dont la propriété des fonds peut être émise, suivie et administrée dans les années à venir.

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