JPMorgan : Bitcoin est désormais un investissement plus attractif que l'or à long terme

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JPMorgan : Bitcoin est désormais un investissement plus attractif que l'or à long terme

L'argument d'investissement à long terme du Bitcoin par rapport à l'or s'est renforcé, selon JPMorgan, même si la cryptomonnaie subit l'un des replis du marché les plus marqués de son histoire.

Dans une nouvelle note, les analystes de JPMorgan auraient déclaré que le profil ajusté au risque du Bitcoin par rapport à l'or s'est amélioré après la forte surperformance de l'or au cours de l'année écoulée et une hausse notable de la volatilité pour cet actif refuge traditionnel.

La divergence entre les deux actifs a été frappante. Depuis octobre 2025, l'or a grimpé d'environ un tiers, tandis que le BTC a chuté de près de 50 % par rapport à son sommet au-dessus de 126 000 $. 

La baisse marque quatre mois consécutifs de déclin — une période qui n'avait pas été observée depuis avant la pandémie. L'or a augmenté de plus de 60 % en 2025, porté par les achats des banques centrales et une demande renouvelée pour les valeurs refuges, tandis que le BTC a eu du mal à maintenir son élan et a sous-performé de nombreux actifs à risque.

Néanmoins, Nikolaos Panigirtzoglou, stratège des marchés mondiaux chez JPMorgan, a fait valoir que la hausse de l'or s'est accompagnée d'un changement clé : une volatilité croissante. 

Cela a réduit l'écart de risque perçu entre le métal et le BTC.

La banque a souligné que la volatilité du Bitcoin par rapport à l'or est tombée à un niveau record, le ratio de volatilité bitcoin-or se rapprochant de 1,5. 

Panigirtzoglou a suggéré que, sur une base ajustée à la volatilité, la capitalisation boursière du Bitcoin devrait augmenter de manière spectaculaire — impliquant théoriquement un prix proche de 266 000 $ — pour égaler les niveaux d'investissement du secteur privé dans l'or.

Bien qu'il ait reconnu que de tels objectifs sont irréalistes à court terme, la comparaison souligne ce que JPMorgan considère comme un potentiel de hausse significatif à long terme une fois que le sentiment négatif s'estompera.

Bitcoin est actuellement en chute libre

La note intervient alors que le prix du Bitcoin s'est effondré brutalement jeudi, plongeant à 65 000 $ dans des échanges volatils — marquant ce qui semble être la plus grande baisse absolue en dollars jamais enregistrée. 

Depuis ses sommets d'octobre, le BTC a reculé d'environ 62 000 $, éclipsant les baisses nominales précédentes observées en 2018 et 2022, selon les données de Bitcoin Magazine Pro.

JPMorgan a également souligné que le BTC se négocie désormais bien en dessous de son coût de production estimé de 87 000 $ — historiquement considéré comme un plancher souple.

Les analystes ont noté que des prix soutenus en dessous du coût de production pourraient forcer les mineurs inefficaces à sortir, abaissant finalement la base de coût marginal du réseau.

Malgré la baisse, JPMorgan a déclaré que l'activité de liquidation est restée modeste par rapport aux krachs passés, bien que les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis continuent de voir des sorties persistantes.

Les ETF BTC au comptant américains ont vu plus de 3 milliards de dollars sortir le mois dernier, après environ 2 milliards de dollars en décembre et 7 milliards de dollars en novembre, a ajouté le rapport.

Au moment de la rédaction, le BTC se négocie près de 66 000 $.

Cet article JPMorgan : Bitcoin est désormais un investissement plus attractif que l'or à long terme est apparu en premier sur Bitcoin Magazine et a été écrit par Micah Zimmerman.