Manny Villar a été classé 117ème au classement global de la liste des milliardaires de Forbes Magazine pour 2025 sur la base de sa valeur nette estimée de 17,2 milliards de dollars américains en avril 2025.  Cela a également conduit la publication à le nommer à l'époque comme l'individu le plus riche des Philippines, surpassant 14 autres Philippins.  

La valeur nette de Villar a été portée par l'évaluation de 1,3 billion de pesos (22 milliards de dollars) de ses projets de développement, essentiellement par ses trois sociétés immobilières qui possèdent un total de 396,88 hectares de terrains de premier choix dans « Villar City », la vaste propriété de 3 500 hectares, s'étendant sur 15 villes et communes de Metro Manila et de Cavite.  

Mais en août 2025, dans l'édition de Forbes Magazine des « 50 plus riches des Philippines », Villar n'était plus numéro un du Classement des Futures. Sur la liste, il a été classé 3ème personne la plus riche du pays avec une valeur nette de seulement 11 milliards de dollars. Les frères et sœurs Sy — les héritiers du groupe SM construit par le regretté magnat de la vente au détail Henry Sy Sr. — ont pris la première place avec 11,8 milliards de dollars, suivi d'Enrique Razon Jr. avec 11,5 milliards de dollars, en deuxième place. 

La baisse de la valeur nette de Villar a été provoquée par ce qui s'est passé en mai 2025 : la Bourse des Philippines (PSE) a suspendu les échanges de plusieurs sociétés clés de Villar. Cela comprenait sa société phare, Villar Land Holdings Inc. (VLC), anciennement Golden MV Holdings Inc. (HVN) ; Vista Land & Lifescapes Inc. ; et Vistamalls Inc. — en raison de retards dans le dépôt de leurs états financiers audités de 2024.  

VLC a tenté d'expliquer que les finances de la société étaient « actuellement en cours de processus d'audit rigoureux ». Le processus comprenait un examen complet des rapports d'évaluation couvrant des propriétés de grande valeur, nécessitant un audit approfondi pour garantir l'exactitude et l'intégrité des états financiers. Et une fois l'audit conclu, VLC a donné l'assurance que « les états financiers audités seront rendus publics en pleine conformité avec les exigences réglementaires ».

Comme discuté, le retard dans les rapports a en fait été causé par un désaccord avec les auditeurs externes sur l'évaluation des 396,88 hectares de terrain à Villar City. Cela a également conduit au report de l'assemblée annuelle des actionnaires de VLC à plusieurs reprises, qui s'est finalement tenue le 29 décembre 2025. La réunion s'est tenue par communication à distance, avec une diffusion en direct accessible aux participants enregistrés.  

Comment le problème d'évaluation a été résolu

Les auditeurs de Villar Land Holdings, Punongbayan & Araullo (P&A), ont rejeté la méthode de la juste valeur marchande utilisée par la direction de VLC et ont insisté pour revenir à la « base de coût », forçant l'évaluation du terrain à descendre à seulement 8,6 milliards de pesos.  

Au départ, VLC a embauché E-Value Philippines, un évaluateur tiers accrédité par la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC). Il est arrivé à une estimation de terrain de 1,33 billion de pesos, que VLC a utilisée pour enregistrer un gain papier (c'est-à-dire aucune vente réelle et aucun argent n'a été gagné) « de 999,72 milliards de pesos de bénéfices et un impôt sur le revenu de 334,2 milliards de pesos ». VLC a inscrit cela comme des passifs d'impôt différé car l'impôt n'est pas encore payé et ne devient exigible que si les gains sont réalisés comme dans la vente réelle de la propriété.

Pour obtenir un audit final et respecter les délais réglementaires retardés, VLC a accepté d'abandonner son modèle de « juste valeur ». Le total des actifs a également été réduit, passant de 1,34 billion de pesos non audités à environ 35,7 milliards de pesos. Le bénéfice papier record de 999 milliards de pesos initialement revendiqué par la société a été effectivement effacé.

Alors que P&A a utilisé dans son audit principal la base de coût, il a soumis un audit final utilisant l'approche du revenu pour estimer la juste valeur, et est arrivé à la valeur beaucoup plus élevée de 52,74 milliards de pesos.   

C'était au moins plus élevé que la valeur de coût de 8,6 milliards de pesos. Selon ma compréhension, ce sont les prix de vente des propriétés voisines qui ont servi de base à l'évaluation finale. 

Le désaccord comptable entre VLC et ses auditeurs externes a effectivement fait échouer le premier à soumettre son Rapport annuel d'utilisateur pour l'année 2023 audité de 2024 et son rapport trimestriel du premier trimestre 2025 dans les délais requis. Cela a également forcé la suspension des échanges des actions de VLC pendant six mois en 2025. La suspension a commencé le 16 mai 2025 et les échanges ont officiellement repris le 13 novembre 2025. 

Lorsque les échanges ont repris en novembre 2025, le cours de l'action de VLC avait chuté de plus de 75 %, effaçant des milliards de la fortune déclarée de Villar six mois plus tôt : la valeur nette de Villar est passée d'un sommet d'environ 17,2 milliards de dollars en mars, puis à 11,0 milliards de dollars en août, et à environ 4,3 milliards de dollars à la fin de l'année.  

La chute drastique de la valeur nette de Villar peut être en partie expliquée par la déroute d'une journée de 70 % du cours de l'action de VLC de 552,5 pesos à 386,80 pesos par action le 19 novembre 2025, à 09h41:04, ce qui a également déclenché une enquête urgente par la Capital Markets Integrity Corporation (« CMIC ») de la Bourse des Philippines (PSE) auprès de VLC pour obtenir des explications.

Incidemment, la SEC a révoqué l'accréditation de l'évaluateur, E-Value Philippines en novembre 2025. Récemment, la société aurait également été utilisée pour la manipulation du marché. 

Au 12 février 2025, après toutes les réductions massives d'actifs et les bénéfices inférieurs à ceux déclarés révélés dans les états financiers audités de VLC et au milieu des dernières enquêtes lancées par la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges des Philippines (SEC) sur la question VLC, les étoiles de Manny Villar sont sur le point de briller à nouveau : le cours de l'action de VLC a rebondi — augmentant de 75 % par rapport à sa clôture de trading désastreuse de 386,80 pesos par action le 19 novembre 2025 — à 677 pesos par action.  

Comme on dit en langue vernaculaire sur ce qui va suivre dans le déroulement d'histoires étonnantes captivant l'imagination, « Abangan ! »

Rapport d'enquête TNM d'Octa

Le Dr Guido David d'OCTA Research était notre invité au Forum du Cercle du Lundi lundi dernier, le 9 février, pour le résultat de leur enquête Tugon ng Masa (TNM) du quatrième trimestre 2025, qui a également été publié au public le même jour.  

L'enquête a été menée du 3 au 11 décembre 2025. Parmi les points forts de l'enquête : la pauvreté auto-évaluée a chuté de 17 points en pauvreté auto-évaluée de 54 % (troisième trimestre 2025) à 37 % (quatrième trimestre 2025). Comme noté, il s'agit de la plus forte baisse trimestrielle jamais enregistrée dans la série OCTA TNM. Pour le contexte, le Dr David a expliqué que cela équivaut à environ 4,5 millions de familles qui ne se considèrent plus comme pauvres.

Ensuite, c'est la baisse de la pauvreté alimentaire. Il ne s'agit pas de faim, « mais de l'incapacité à acheter une nourriture adéquate et nutritive, y compris le manque d'accès physique ou de proximité aux magasins vendant des aliments nutritifs, ou  le manque de dignité de faire les courses et de cuisiner sa propre nourriture, en s'appuyant souvent sur des banques alimentaires ou des œuvres de charité ». 

La pauvreté alimentaire auto-évaluée a diminué de 19 points, passant de 49 % à 30 %. Encore une fois, le Dr David a expliqué que cela représente environ 5 millions de familles qui ne se considèrent plus comme « incapables d'accéder ou de se permettre une alimentation nutritive et saine d'une manière socialement acceptable ». C'est l'une des améliorations les plus rapides des perceptions de la pauvreté alimentaire dans la série TNM, a-t-il ajouté.

Cependant, la faim auto-évaluée est passée de 11 % à 16 % au quatrième trimestre 2025. Mais, selon l'enquête, près de 80 % des familles touchées ont connu la faim une seule fois ou quelques fois, indiquant un stress alimentaire à court terme et épisodique plutôt qu'une faim chronique.

Le plus significatif, une majorité de Philippins adultes — 55 % — ont exprimé leur confiance dans la capacité du gouvernement national à gérer les problèmes efficacement, tandis que 20 % expriment leur méfiance tandis que 25 % restent indécis ou ambivalents.  

Enfin, les principales préoccupations nationales sont l'augmentation des salaires (45 %) et le contrôle de l'inflation (41 %). – Rappler.com

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