Un message de forum vieux de 16 ans du créateur mystérieux de Bitcoin a récemment été dépoussiéré pour défendre le récit de l'actif en tant qu'« or numérique ».
Alex Thorn, responsable de la recherche au sein de Galaxy Digital, a élaboré une réfutation détaillée aux critiques qui affirment que Bitcoin a échoué en tant que protection contre la dépréciation monétaire.
Thorn soutient que la véritable thèse de l'« or numérique » concerne davantage une vision fondamentale exposée par Satoshi Nakamoto en 2010 plutôt que des fluctuations de prix à court terme.
Le message de Satoshi de 2010 éclaire la comparaison entre Bitcoin et l'or
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L'échange « raté »
Depuis septembre 2025, Bitcoin s'est notamment découplé de l'or. Thorn admet que cette divergence a nui au sentiment.
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« L'échec de Bitcoin à se négocier comme l'or dans le cadre du 'trade de dépréciation' depuis septembre 2025 a endommagé son récit auprès des nouveaux arrivants », a écrit Thorn sur X.
Cependant, il soutient que le marché confond « bêta » avec « fondamentaux ».
L'expérience de pensée de Satoshi
Thorn a fait référence à un message fondateur de Satoshi Nakamoto sur le forum Bitcointalk, qui remonte au 27 août 2010. Il est consacré à la valeur intrinsèque de la cryptomonnaie alors naissante.
Satoshi a demandé aux lecteurs d'imaginer un « métal de base aussi rare que l'or » mais dépouillé de toutes ses qualités physiques utiles (gris ennuyeux, pas un bon conducteur d'électricité, pas particulièrement solide, pas utile à des fins pratiques ou ornementales).
Malgré ces lacunes, il a attribué à ce métal « une propriété spéciale et magique : il peut être transporté via un canal de communication ».
Satoshi a conclu que cette propriété seule pourrait monétiser l'actif.
« S'il acquérait une quelconque valeur pour une raison quelconque, alors quiconque souhaitant transférer de la richesse sur une longue distance pourrait en acheter, le transmettre, et faire en sorte que le destinataire le vende. »
Le delta « magique »
Selon Thorn, cette expérience de pensée est la thèse de l'« or numérique » dans sa forme la plus pure.
Elle décrit un actif qui imite la rareté et la durabilité de l'or mais ajoute l'utilité « magique » de la transférabilité instantanée et mondiale.
« Le delta entre les propriétés fondamentales similaires à l'or de bitcoin et la tarification du marché par rapport à l'or, ainsi que la probabilité que bitcoin finisse par combler l'écart, c'est la thèse d'investissement de l'« or numérique » », a expliqué Thorn.
Pour les investisseurs prêts à regarder au-delà de la volatilité récente, cela pourrait être une opportunité significative, selon Thorn.
« Et si vous croyez que le marché finira par valoriser bitcoin comme l'or, c'est votre alpha. »
Source : https://u.today/satoshis-2010-post-sheds-light-on-bitcoin-gold-comparison
