Le déclin du Tether soulève des inquiétudes sur la liquidité du marché des cryptos

Des baisses consécutives de l'USDT et des flux d'ETF limités signalent une liquidité plus restreinte et une dynamique fragile du Bitcoin.

Tether, le principal émetteur de stablecoin, se contracte pour le deuxième mois consécutif alors que la liquidité crypto continue de se resserrer. Une contraction de l'offre de stablecoin signale souvent que des capitaux quittent les plateformes d'échange. Et combinée à une faible demande d'ETF, la dynamique des principaux tokens semble fragile.

Tether se contracte à 183,6 milliards de dollars alors que les sorties de stablecoin signalent la prudence du marché

La capitalisation boursière de Tether a chuté de 0,8 % à 183,61 milliards de dollars en février, selon les données du marché. Janvier avait déjà enregistré une baisse de 1 % par rapport au record de 186,84 milliards de dollars. Des baisses mensuelles consécutives ne s'étaient pas produites depuis l'effondrement de TerraForm Labs en 2022, qui avait ébranlé la confiance dans les stablecoins et effacé des milliards de valeur marchande.

Rachael Lucas, analyste crypto chez BTC Markets, a déclaré que les stablecoins agissent comme carburant pour le trading d'actifs numériques. Lorsque l'offre se contracte, l'activité de trading et l'appétit pour le risque ont tendance à s'affaiblir. La baisse continue de l'USDT suggère que les capitaux sortent plutôt que de se préparer à de nouvelles allocations.

Pour les non-initiés, les stablecoins sont des tokens numériques indexés sur des devises fiduciaires. Les traders les utilisent pour garer des fonds sans quitter les plateformes d'échange crypto. Au fil du temps, ils sont devenus des actifs de règlement essentiels pour le trading, les transferts transfrontaliers et même les paiements quotidiens dans certaines régions.

Les données actuelles sur les stablecoins comportent plusieurs implications :

• La capitalisation boursière de l'USDT a diminué pendant deux mois consécutifs
• Une contraction similaire est apparue pour la dernière fois pendant le stress du marché baissier de 2022.
• Les sorties de capitaux suivent souvent une offre de stablecoin en baisse.
• La demande d'ETF Bitcoin spot aux États-Unis reste limitée.
• Les conditions de liquidité semblent plus faibles sur les principales plateformes d'échange.

Les rallyes du Bitcoin manquent de profondeur alors que la demande d'ETF et l'expansion des stablecoins s'affaiblissent

Le Bitcoin a connu des difficultés ces derniers mois. En fait, la pièce originale a monté plusieurs tentatives infructueuses pour se stabiliser au-dessus de la barre des 70 000 $. Au lieu de cela, la pression vendeuse est revenue et a repoussé le BTC en dessous de 67 000 $. En conséquence, les investisseurs institutionnels et particuliers restent prudents.

Source de l'image : TradingView

Les flux faibles vers les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ajoutent aux vents contraires. Des entrées timides suggèrent que des capitaux frais limités entrent sur le marché. Sans une demande plus forte de la part des ETF et des stablecoins, les rallyes pourraient manquer de profondeur.

L'USDC, émis par Circle, a montré plus de stabilité que Tether. La capitalisation boursière s'est redressée à près de 75 milliards de dollars après une baisse en janvier près de 70 milliards de dollars. La croissance depuis le début de l'année reste cependant stable.

Par le passé, la croissance de l'offre de stablecoin est souvent survenue avant les rallyes crypto majeurs. Lorsque davantage de stablecoins entrent sur le marché, la liquidité augmente et les prix ont tendance à augmenter. D'un autre côté, lorsque l'offre se contracte pendant une période prolongée, les marchés évoluent généralement latéralement ou tendent à la baisse.

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