La direction du prix XRP n'a pas d'importance puisque les stratégies delta-neutres offrent des rendements de 8 à 15 %, selon un ancien employé de Ripple

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Un ancien employé de Ripple, William Sculley, un initié précoce de Ripple, a présenté un argumentaire détaillé expliquant pourquoi la prochaine vague d'argent institutionnel entrant dans la crypto ne poursuivra pas le prix. Elle poursuivra le rendement, et XRP se trouve au centre de cette histoire.

« Le prix n'a pas d'importance »

L'affirmation principale semble controversée, mais la logique derrière elle est simple. Le fil de discussion de Sculley détaille ce que l'on appelle les stratégies delta-neutres, une classe de transactions utilisées par les plus grands fonds spéculatifs du monde, notamment Citadel, Millennium et Point72, pour générer des rendements stables quelle que soit la direction des marchés.

Que XRP augmente de 50 % ou chute de 50 %, ces stratégies sont structurées pour rester équilibrées et continuer à produire des résultats. Le rendement cible ? Un taux constant de 8 % à 15 % par an, sans aucun des risques de volatilité qui définissent la plupart des investissements crypto.

Comme Sculley l'a exprimé clairement : « Vous ne pariez pas sur le prix — vous captez des écarts, des frais ou des primes. »

Le problème des 2 000 milliards de dollars dont personne ne parle

La vision globale que Sculley présente est frappante. La capitalisation boursière totale de la crypto s'élève à environ 2 000 milliards de dollars, pourtant moins de 5 % de ce capital est activement déployé dans des stratégies génératrices de rendement via la DeFi. L'écrasante majorité reste inactive ou génère des rendements de base via des plateformes centralisées.

Pour mettre en contexte, les gestionnaires d'actifs institutionnels comme BlackRock et PIMCO conservent moins de 5 % des portefeuilles en liquidités. Ils déploient le reste. La crypto, en comparaison, est presque entièrement improductive selon les standards institutionnels.

Cet écart, soutient Sculley, n'est pas une faiblesse — c'est une opportunité.

Pourquoi XRP est au cœur de ce changement

Le cadre de Sculley, qu'il appelle DeFi de qualité financière, vise à apporter des stratégies de rendement de calibre institutionnel entièrement on-chain, accessibles à quiconque détient de la crypto, sans minimums et sans intermédiaires.

Pour les détenteurs de XRP spécifiquement, cela recadre l'ensemble du cas d'investissement. Plutôt que d'attendre un catalyseur de prix, les détenteurs pourraient bientôt accéder à des transactions de base, des options d'achat couvertes et des produits structurés construits directement autour de XRP, les mêmes outils auparavant réservés aux ultra-riches.

Si les institutions peuvent générer des rendements fiables et indépendants de la direction en utilisant XRP comme collatéral, l'argument pour un déploiement de capitaux à grande échelle dans l'actif se renforce considérablement, marché haussier ou non.

La conclusion de Sculley est mesurée mais précise. Les stratégies institutionnelles se déplacent déjà on-chain. L'infrastructure est en cours de construction maintenant. La seule question ouverte est qui en bénéficiera en premier — et si les détenteurs de crypto ordinaires se positionnent avant l'arrivée de la prochaine vague de capitaux.