Les économistes de Standard Chartered affirment que la hausse des prix du pétrole et des matières premières entraîne un processus de reflation par les coûts en Chine, avec une inflation de l'indice des prix à la consommation en 2026 désormais prévue à 1,2 % au lieu de 0,6 %. Ils s'attendent à ce que la déflation de l'IPP prenne fin et à ce que le déflateur du PIB devienne positif, tandis que la BPoC maintient une politique accommodante mais s'abstient de réduire davantage les taux.
La hausse des matières premières améliore les perspectives d'inflation en Chine
« Avec nos prévisions internes sur le pétrole Brent révisées à 85,5 USD/baril pour 2026, soit 35 % de plus que nos prévisions de fin 2025, la répercussion sur l'inflation chinoise, en particulier l'IPP, semble non négligeable. »
« Même avant la récente hausse du pétrole, des signes de reflation étaient déjà apparus, soutenus par la hausse des prix des métaux dans les secteurs en amont et la gestion des capacités nationales. »
« L'inflation par les coûts pourrait davantage comprimer les profits industriels si les entreprises ne parviennent pas à répercuter entièrement les coûts plus élevés sur les consommateurs. »
« Cela dit, une inflation positive pourrait encore aider à inverser les anticipations de déflation ancrées et, combinée à des dépenses budgétaires plus actives pour stimuler la demande, pourrait contribuer à une reflation plus durable. »
« Nous relevons nos prévisions d'inflation moyenne de l'indice des prix à la consommation pour 2026 à 1,2 % contre 0,6 % précédemment, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières, d'une stabilisation des prix alimentaires et d'un raffermissement modeste des prix des services. »
« Nous prévoyons désormais que l'inflation de l'IPP s'établira en moyenne à 0,8 % en 2026, mettant fin à quatre années de déflation ; les risques restent bilatéraux compte tenu de l'incertitude entourant la demande mondiale et les prix des matières premières. Le déflateur du PIB deviendra probablement positif cette année. Nous ne prévoyons pas de changement dans l'orientation accommodante de la politique monétaire en réponse à une reflation modérée. Cependant, nous pensons que le seuil pour des réductions de taux directeurs a augmenté et ne prévoyons donc plus de baisse des taux directeurs en 2026. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source : https://www.fxstreet.com/news/china-cost-driven-reflation-outlook-standard-chartered-202603232048
