Strive et Tuttle déposent un ETF de crédit numérique ciblant la stratégie STRC et Strive SATA

TLDR

• Strive et Tuttle ont déposé une demande pour le T-Strive Digital Credit ETF sous le ticker DGCR.
• DGCR ciblerait les actions privilégiées STRC de Strategy et SATA de Strive.
• L'ETF proposé n'investirait pas directement dans le Bitcoin.
• DGCR prévoit d'utiliser des swaps et un effet de levier pour augmenter l'exposition aux revenus.
• Le dividende mensuel SATA de Strive a récemment été porté à 12,75 %.

Strive Asset Management et Tuttle Capital Management ont déposé une demande pour un nouvel ETF axé sur les actions privilégiées émises par des sociétés de trésorerie bitcoin. Selon un dossier soumis à la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 30 mars, le fonds proposé s'appelle T-Strive Digital Credit ETF et serait négocié sur la bourse Cboe sous le ticker DGCR s'il est approuvé.

Le produit proposé est conçu pour investir dans des titres privilégiés liés à des sociétés qui utilisent leurs bilans d'entreprise pour constituer une exposition au bitcoin. Le dossier mentionne les actions privilégiées perpétuelles à taux variable Série A de Strategy, connues sous le nom de STRC, et les actions privilégiées perpétuelles à taux variable Série A de Strive, connues sous le nom de SATA, comme instruments principaux de la stratégie.

Le fonds n'investirait pas directement dans le bitcoin. Au lieu de cela, il rechercherait une exposition aux revenus par le biais d'actions privilégiées et utiliserait également des swaps et un effet de levier pour augmenter cette exposition. Le dossier ne comprenait pas de frais de gestion. Matthew Tuttle a été désigné comme gestionnaire de portefeuille principal, tandis que le vice-président de Strive, Chris Nicholson, a été nommé sous-conseiller.

Le nouvel ETF se concentre sur les actions privilégiées des sociétés de trésorerie Bitcoin

Le dossier place le fonds dans une catégorie croissante de produits liés à des sociétés publiques qui financent l'accumulation de bitcoin par le biais des marchés boursiers. Strategy et Strive utilisent toutes deux des structures d'actions privilégiées pour lever des capitaux tout en offrant aux investisseurs des revenus mensuels liés à des taux de dividendes flottants.

Le STRC de Strategy verse actuellement un dividende mensuel de 11,5 % tout en visant à maintenir un prix proche du niveau de 100 $. Le SATA de Strive a récemment porté son dividende mensuel à 12,75 % et vise également une fourchette de prix d'environ 99 $ à 100 $. Ces instruments sont devenus essentiels à la manière dont les deux sociétés soutiennent des stratégies de trésorerie plus larges liées au bitcoin.

Le fonds DGCR proposé regrouperait cette exposition axée sur les revenus dans un ETF coté. En se concentrant sur les actions privilégiées plutôt que directement sur le bitcoin, le fonds offrirait aux investisseurs une autre voie d'accès au secteur des actifs numériques par le biais de titres émis par des sociétés publiques.

Strive élargit sa gamme de produits liés aux cryptomonnaies

Le dossier s'ajoute également à l'expansion plus large de Strive dans les produits financiers liés aux cryptomonnaies. Les efforts antérieurs comprenaient une stratégie d'obligations Bitcoin liée à la dette d'entreprise de sociétés ayant une exposition au Bitcoin. La société a également construit une stratégie de bilan plus importante autour du bitcoin lui-même.

Au 11 mars, Strive détenait 13 310,9 BTC, selon le rapport. La société a déclaré que la réserve provenait de plusieurs canaux, notamment les revenus PIPE initiaux, son acquisition de Semler Scientific et l'activité des marchés de capitaux liée à SATA, aux programmes at-the-market et aux offres de suivi.

L'offre d'actions privilégiées de Strive a joué un rôle important dans cette expansion. La société a annoncé en janvier son intention de lever 150 millions de dollars supplémentaires par le biais d'une offre publique secondaire après que son introduction en bourse SATA en novembre ait été sursouscrite et ait levé 160 millions de dollars. Le dernier dépôt d'ETF montre comment Strive étend cette structure à un produit d'investissement distinct.

Tuttle a également accru sa présence dans les ETFs liés aux cryptomonnaies. Sa gamme comprend des produits liés aux principaux actifs numériques, aux sociétés d'infrastructure cryptographique et à des stratégies thématiques plus spécialisées. Ce contexte donne au partenariat une base claire dans les produits cotés liés à la demande d'actifs numériques.

Le dépôt d'ETF reflète un changement plus large sur les marchés de capitaux des cryptomonnaies

Le fonds proposé arrive à un moment où les structures de marché public autour des sociétés de trésorerie bitcoin deviennent plus complexes. Dans les premières étapes, l'accès des investisseurs était largement limité aux actions ordinaires ou à l'exposition directe aux cryptomonnaies. De nouveaux produits tels que les actions privilégiées et les ETFs liés au crédit montrent que le secteur évolue vers un territoire de marchés de capitaux plus spécialisé.

DGCR s'inscrirait dans ce changement en se concentrant sur les revenus provenant de titres émis par des sociétés utilisant des modèles de trésorerie liés au bitcoin. Parce que le fonds utilise un effet de levier et des swaps, il présenterait un profil de risque différent d'un ETF actions standard. En même temps, il offre une forme plus indirecte d'exposition liée aux cryptomonnaies que les produits bitcoin au comptant.

L'approbation réglementaire reste en attente et le dossier ne confirme pas de date de lancement. Même ainsi, l'ETF proposé montre comment des sociétés telles que Strive et Tuttle tentent de créer de nouveaux produits cotés autour des outils de financement actuellement utilisés par les grandes sociétés de trésorerie bitcoin.