Les dépôts de Hong Kong augmentent de 0,9 % alors que les avoirs en renminbi dépassent 1 000 milliards de RMB

Iris Coleman 31 mars 2026 10h24

Les données de février 2026 de la HKMA montrent une hausse totale des dépôts de 0,9 %, avec des dépôts en renminbi bondissant de 3,6 % à 1 029,3 milliards de RMB dans un contexte de préférences monétaires changeantes.

Le secteur bancaire de Hong Kong a enregistré une croissance constante des dépôts en février, avec un total d'avoirs dans les institutions autorisées grimpant de 0,9 % même si les dépôts en monnaie locale se sont légèrement contractés, selon les données publiées par l'Autorité monétaire de Hong Kong le 31 mars.

Le chiffre marquant : les dépôts en renminbi ont bondi de 3,6 % pour atteindre 1 029,3 milliards de RMB à la fin du mois, franchissant le seuil symbolique de mille milliards de yuans. Cette croissance s'est produite malgré la chute des volumes de règlement des échanges transfrontaliers à 866,5 milliards de RMB contre 1 016,4 milliards de RMB en janvier — une baisse mensuelle de 14,7 % qui suggère que l'accumulation de dépôts reflète un positionnement plutôt que de purs flux commerciaux.

Divergence des devises

Les dépôts en dollars de Hong Kong ont chuté de 0,2 % en février tandis que les dépôts en devises étrangères ont bondi de 1,7 %. Cette division signale une activité de couverture continue et un possible comportement de recherche de rendement alors que les déposants évaluent leur exposition aux devises. Depuis le début de l'année, les dépôts en HKD affichent toujours une croissance de 1,2 %, indiquant que la baisse de février pourrait s'avérer temporaire.

Le ratio prêts/dépôts pour les dollars de Hong Kong est passé à 72,4 % contre 72,3 % en janvier — un mouvement marginal, mais qui s'explique par une contraction des dépôts plus rapide que celle des prêts plutôt que par une expansion du crédit.

L'activité de crédit reste modeste

Le total des prêts et avances a augmenté de 0,6 % en février, portant la hausse sur deux mois à 1,6 %. Les prêts destinés à être utilisés à Hong Kong (y compris le financement du commerce) ont augmenté de 0,4 %, tandis que les prêts offshore ont gagné 0,9 %. Rien de spectaculaire, mais cohérent avec un centre financier maintenant une activité stable.

Les indicateurs de masse monétaire ont dressé un tableau mitigé. Le M1 en dollars de Hong Kong — la mesure la plus étroite couvrant les espèces et les dépôts à vue — a bondi de 12,6 % en glissement annuel, ce que la HKMA a attribué en partie aux « activités liées aux investissements ». Les mesures plus larges M2 et M3 ont toutes deux affiché une croissance annuelle de 9,8 %.

Ce que les traders doivent surveiller

La HKMA a mis en garde contre une interprétation excessive des chiffres d'un seul mois, citant la demande de financement saisonnière et des facteurs transitoires. Argument valable. Mais la hausse des dépôts en renminbi au-dessus de 1 000 milliards de RMB, combinée au passage du HKD aux devises étrangères, suggère que les acteurs institutionnels gèrent activement le risque de change à l'approche du T2.

Pour les marchés crypto, les données de stabilité monétaire de Hong Kong comptent alors que la ville continue de se positionner comme un hub d'actifs numériques. Une croissance saine des dépôts et des ratios de prêts gérables indiquent que le système bancaire traditionnel reste robuste — un prérequis pour des régulateurs à l'aise avec l'expansion des licences crypto.

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