La saga Gemini Earn se termine alors que la SEC recule

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) a franchi une étape majeure dans le procès contre Gemini Trust Company concernant le programme Gemini Earn qui a échoué. Le régulateur a abandonné l'affaire contre la société. Cette décision a mis fin à l'un des cas d'application de la loi crypto les plus surveillés, qui a émergé de l'effondrement du marché de 2022.

Dans un dépôt conjoint soumis vendredi, la SEC et Gemini ont demandé à un tribunal fédéral de rejeter l'affaire avec préjudice. Cela signifie que l'agence ne peut plus déposer les mêmes plaintes. L'affaire de longue date était en cours depuis janvier 2023. Elle marque également la clôture d'une autre bataille juridique majeure concernant l'industrie des actifs numériques sous l'administration Trump. Gemini est dirigée par les fondateurs jumeaux Tyler Winklevoss et Cameron Winklevoss. 

La SEC met fin à l'affaire Gemini Earn mais avertit les autres

Selon le communiqué, la SEC a déclaré que sa décision était un exercice de discrétion. Elle a cité le retour à 100 % en nature des actifs crypto aux clients de Gemini Earn. Cependant, elle a également souligné les règlements étatiques et réglementaires antérieurs liés au programme. Pendant ce temps, l'agence a suggéré que ce rejet n'envoie aucun signal de changement dans la politique d'application.

Le dépôt indique que la décision ne reflète pas la position de la SEC dans d'autres affaires. Cela concerne les produits de prêt crypto ou de rendement.

Le programme Gemini Earn a été lancé en février 2021. Il permettait aux utilisateurs de gagner des rendements en prêtant des actifs crypto à Genesis Global Capital. Gemini agissait comme interface et facturait des frais aux utilisateurs. Plus tard, Genesis a gelé les retraits en novembre 2022. Cette décision a suivi l'effondrement de FTX qui a déclenché une crise de liquidité massive sur le marché crypto. 

Avec Gemini Earn, les clients prêtaient du bitcoin et d'autres tokens à Genesis. En retour, ils recevaient des paiements d'intérêts où Gemini gagnait des frais atteignant jusqu'à 4,29 %. Gemini a déclaré que les clients étaient informés des risques. Elle a maintenu que Genesis était responsable des décisions de prêt et des pertes.

Genesis a déclaré qu'elle ne pouvait pas satisfaire les demandes de remboursement. Cela a entraîné le blocage de plus de 900 millions de dollars d'actifs clients à l'époque. Environ 340 000 utilisateurs de Gemini Earn ont été affectés en raison de l'arrêt. Cependant, Genesis a déposé le bilan deux mois plus tard.

Accord avec Genesis

La SEC est entrée en action et a poursuivi Gemini et Genesis en janvier 2023. L'agence a allégué que les sociétés vendaient des titres non enregistrés à des investisseurs particuliers. Elle a soutenu que Gemini Earn fonctionnait comme un contrat d'investissement selon la loi fédérale.

Gemini a nié les allégations et a déclaré qu'Earn était un arrangement de prêt et non une offre de titres. Cependant, Genesis n'a pas contesté les faits mais a ensuite conclu un accord distinct. Genesis aurait accepté de payer une pénalité civile de 21 millions de dollars. Elle l'a fait sans admettre ni nier les actes répréhensibles. 

L'accord entre la SEC et Gemini n'a pas résolu les réclamations. Les deux parties ont montré des progrès en septembre 2025. L'agence a accepté en principe de régler l'affaire. Les avocats des deux parties ont déclaré que l'accord résoudrait entièrement le différend, sous réserve de l'approbation de la commission.

La divulgation de l'accord dans l'affaire est intervenue quelques jours après que Gemini ait réalisé une offre publique initiale. La plateforme d'échange a levé 425 millions de dollars et l'introduction en bourse a valorisé la société à environ 3,3 milliards de dollars.

Après des mois de négociations, les clients de Gemini Earn ont finalement récupéré leurs actifs. La récupération a été effectuée en nature plutôt qu'en espèces. Ce résultat a pesé lourdement dans la décision de la SEC de rejeter l'affaire.

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