Les économistes d'ING Peter Virovacz et Zoltán Homolya notent que l'inflation hongroise est tombée à 1,4% en glissement annuel en février 2026, en dessous du consensus et de leurs propres prévisions optimistes. L'inflation sous-jacente a chuté à 2,1%, mais la hausse des coûts énergétiques, des prix des carburants et un forint plus faible menacent cette image positive. Ils prévoient un rebond de l'inflation au-dessus de 3% d'ici la mi-année et vers 4% d'ici la fin de l'année, avec une moyenne d'environ 3% en 2026.
Un indice des prix à la consommation bas complique les perspectives de baisse des taux
"L'inflation en Hongrie est tombée encore plus bas que les prévisions les plus optimistes. L'effet de base et la tendance positive de la réévaluation mensuelle ont poussé le chiffre principal à un niveau inédit depuis 10 ans. Cependant, cela pourrait ne pas suffire à maintenir la porte ouverte aux baisses de taux."
"Le taux d'inflation sous-jacent, ajusté des éléments volatils, a également évolué de manière extrêmement favorable, tombant à 2,1% sur une base annuelle. Le taux d'inflation principal était aussi bas pour la dernière fois en 2016, tandis que l'inflation sous-jacente était aussi basse en 2018. Les chiffres montrent que le dernier choc des prix de l'énergie, causé par le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, n'aurait pas pu arriver à un pire moment."
"Avec des indicateurs d'inflation comme ceux-ci, les anticipations d'inflation des ménages auraient enfin pu commencer à baisser de manière significative. Dans le même temps, la hausse des prix des carburants (même si un plafonnement officiel des prix a été introduit) et l'augmentation des coûts énergétiques exercent une pression supplémentaire sur les prix. De plus, l'affaiblissement du forint n'aide pas non plus les anticipations d'inflation."
"Selon notre dernière estimation rapide, le taux d'inflation en glissement annuel pourrait remonter au-dessus de 3% d'ici la fin du premier semestre, atteignant 4% d'ici la fin de l'année. Bien que le moment soit malheureux en termes d'anticipations d'inflation, le choc est survenu au 'meilleur' moment en termes d'impression d'inflation en glissement annuel. En substance, l'inflation peut maintenant commencer à augmenter à partir d'un niveau bas sur 10 ans."
"Par conséquent, si les perturbations de l'approvisionnement s'atténuent et que les marchés se calment dans les semaines à venir, il y a une réelle chance que l'inflation atteigne en moyenne 3% pour l'ensemble de l'année."
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source: https://www.fxstreet.com/news/hungary-low-inflation-complicates-rate-path-ing-202603101547
