Rivoluzione del Trading Azionario On-Chain: La Rete OPEN di Figure Sblocca un Futuro Trasformativo per i Mercati Pubblici

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Rivoluzione del Trading di Azioni On-Chain: la Rete OPEN di Figure Apre un Futuro Trasformativo per i Mercati Pubblici

In una mossa storica per la tecnologia finanziaria, Figure Technology Solutions ha ufficialmente lanciato la sua rete OPEN, una piattaforma pionieristica progettata per facilitare il trading on-chain di azioni pubbliche. Questo sviluppo, riportato da Wu Blockchain a marzo 2025, rappresenta un passo significativo verso l'integrazione dei mercati azionari tradizionali con l'infrastruttura blockchain. Di conseguenza, l'industria finanziaria si trova ora di fronte a un potenziale cambio di paradigma nel modo in cui i titoli vengono emessi, liquidati e negoziati a livello globale.

Comprendere la Rete OPEN per il Trading di Azioni On-Chain

Figure Technology Solutions, fondata dall'ex CEO di SoFi Mike Cagney, ha costruito la rete OPEN sulla sua blockchain proprietaria Provenance. Fondamentalmente, la rete consente la creazione e lo scambio di azioni tokenizzate. Questi token digitali sono direttamente supportati da azioni reali detenute in custodia. Pertanto, le aziende possono emettere titoli digitali on-chain che rappresentano le loro azioni fisiche. Gli investitori possono quindi negoziare questi asset tokenizzati direttamente sulla rete blockchain. Questo processo promette diversi vantaggi chiave rispetto ai sistemi tradizionali.

• Velocità di liquidazione migliorata: Le transazioni possono essere liquidate in minuti o secondi, non giorni (T+2).
• Ridotto rischio di controparte: La blockchain funge da unica fonte di verità immutabile.
• Efficienza operativa: Automatizza molti processi manuali di back-office come la riconciliazione.
• Maggiore accessibilità: Potenzialmente apre i mercati a una gamma più ampia di partecipanti e consente la proprietà frazionaria in modo più fluido.

Inoltre, la blockchain Provenance stessa è una rete proof-of-stake con permessi focalizzata specificamente su applicazioni finanziarie. Supporta già oltre 10 miliardi di dollari in valore di transazione, principalmente per l'origine di prestiti e l'amministrazione di fondi. La rete OPEN sfrutta questa base consolidata e consapevole delle normative.

Il Contesto più Ampio dei Titoli Tokenizzati

Il lancio di OPEN non avviene nel vuoto. Invece, entra in un panorama finanziario che esplora sempre più la tokenizzazione degli asset. Le principali istituzioni come JPMorgan, BlackRock e Franklin Templeton hanno tutte avviato i propri progetti basati su blockchain per asset tradizionali. Ad esempio, il Project Guardian dell'Autorità Monetaria di Singapore ha testato obbligazioni e depositi tokenizzati. Allo stesso modo, la Banca Europea per gli Investimenti ha emesso obbligazioni digitali su blockchain private. Tuttavia, l'approccio di Figure si rivolge specificamente alle azioni quotate in borsa, un mercato massiccio e altamente regolamentato.

Questa tendenza è guidata da un chiaro riconoscimento del settore del potenziale della blockchain di ridurre gli attriti. I sistemi legacy per la compensazione e la liquidazione delle negoziazioni di azioni, spesso vecchi di decenni, coinvolgono numerosi intermediari. Ogni intermediario aggiunge costi, tempo e complessità. La tecnologia blockchain, al contrario, può creare un registro unificato condiviso tra i partecipanti autorizzati. Questo registro condiviso teoricamente elimina la necessità di una riconciliazione costante tra sistemi disparati.

Ostacoli normativi e il Percorso verso l'Adozione

Nonostante la promessa tecnologica, la sfida principale per il trading di azioni on-chain rimane la conformità normativa. I mercati dei titoli pubblici sono regolati da norme rigorose da parte di organismi come la Securities and Exchange Commission degli U.S.A. (SEC) e la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Qualsiasi nuovo sistema di trading deve garantire la conformità alle normative riguardanti:

• Protezione degli investitori e misure antifrode
• Sorveglianza della manipolazione del mercato (ad es. Reg M, Reg SHO)
• Requisiti Know Your Customer (KYC) e antiriciclaggio (AML)
• Obblighi di trasparenza e reporting

Figure ha affrontato questa sfida deliberatamente. La blockchain Provenance è con permessi, il che significa che entità note e controllate gestiscono i nodi della rete. Questa struttura offre ai regolatori un chiaro punto di supervisione, a differenza delle reti pubbliche senza permessi. Inoltre, Figure si è attivamente impegnata con i regolatori, avendo precedentemente ricevuto una lettera di non azione dalla SEC per un'altra applicazione blockchain. La rete OPEN inizialmente servirà probabilmente investitori istituzionali e accreditati, navigando i quadri normativi esistenti per i titoli privati prima di espandersi ai mercati pubblici più ampi.

Potenziali Impatti sulla Struttura del Mercato e sui Partecipanti

L'adozione di successo del trading di azioni on-chain tramite reti come OPEN potrebbe rimodellare l'infrastruttura del mercato finanziario. Per le borse e le stanze di compensazione, la tecnologia presenta sia una minaccia dirompente che un'opportunità di efficienza. I ruoli tradizionali potrebbero evolversi dall'essere gatekeepers centrali a diventare validatori o fornitori di servizi su reti decentralizzate. Per i broker-dealer, le operazioni potrebbero diventare significativamente più economiche e veloci, potenzialmente riducendo i costi per gli investitori finali. I custodian vedrebbero il loro ruolo trasformarsi, concentrandosi sulla sicurezza delle chiavi private dei portafogli blockchain piuttosto che sui certificati azionari fisici o elettronici.

Per le aziende che emettono azioni, il processo potrebbe diventare più snello e conveniente. Un'emissione diretta on-chain, spesso chiamata "IPO digitale", potrebbe ridurre le commissioni di sottoscrizione e gli oneri amministrativi. Potrebbe anche consentire una gestione del capitale più dinamica, come dividendi programmabili o comunicazioni automatizzate con gli azionisti. Per gli investitori, i vantaggi si concentrano su accessibilità, liquidità e trasparenza. Azioni frazionarie di qualsiasi azienda potrebbero essere negoziate 24/7 su un registro globale, con registri di proprietà immutabili e immediatamente verificabili.

Analisi degli Esperti sul Cambiamento Tecnologico

Gli analisti della tecnologia finanziaria osservano che la mossa di Figure fa parte di una convergenza più ampia. "Stiamo assistendo al prossimo passo logico nella digitalizzazione della finanza", nota un direttore della ricerca fintech presso una grande società di consulenza. "Prima è arrivato il trading elettronico, poi l'esecuzione algoritmica. Ora, lo stesso livello di liquidazione e proprietà viene digitalizzato attraverso le tecnologie di registri distribuiti. Il differenziatore chiave per Figure è la loro integrazione verticale: controllano lo stack blockchain, la piattaforma di prestito e ora la rete di trading, che potrebbe creare potenti effetti di rete."

Tuttavia, gli esperti mettono anche in guardia sul fatto che la superiorità tecnologica da sola non garantisce il successo. L'adozione richiede la costruzione di fiducia in un ecosistema frammentato di broker, market maker e regolatori. La rete deve dimostrare non solo velocità e risparmi sui costi, ma anche resilienza e sicurezza incrollabili. I precedenti tentativi di trading di titoli basato su blockchain, come la piattaforma tZero, hanno registrato un'adozione più lenta del previsto, evidenziando la difficoltà di cambiare comportamenti e sistemi radicati.

Conclusione

Il lancio della rete OPEN da parte di Figure Technology Solutions segna un momento cruciale nell'evoluzione dei mercati dei capitali. Consentendo il trading on-chain di azioni pubbliche tokenizzate, Figure sta sfidando l'infrastruttura fondamentale dei mercati azionari globali. Questa iniziativa promette maggiore efficienza, trasparenza e accessibilità. Tuttavia, il suo successo a lungo termine dipende dalla navigazione di paesaggi normativi complessi e dal raggiungimento della massa critica tra i partecipanti istituzionali. Mentre il mondo finanziario osserva, la rete OPEN potrebbe diventare una pietra miliare di una nuova architettura di mercato digitale o un prezioso caso di studio nell'arduo viaggio dell'innovazione finanziaria. La spinta verso un trading di azioni on-chain senza soluzione di continuità sta indubbiamente accelerando.

FAQ

Q1: Cos'è esattamente la rete OPEN?
La rete OPEN è una piattaforma basata su blockchain sviluppata da Figure Technology Solutions. Consente alle aziende di emettere token digitali che rappresentano le loro azioni quotate in borsa e consente agli investitori di negoziare questi titoli tokenizzati direttamente sulla blockchain.

Q2: In che modo le azioni tokenizzate sulla rete OPEN sono diverse dalle azioni tradizionali?
Le azioni tokenizzate sono rappresentazioni digitali della proprietà registrate su una blockchain. Sebbene siano supportate 1:1 da azioni reali detenute in custodia, consentono una liquidazione più rapida (potenzialmente in secondi), costi di intermediazione ridotti e possono essere programmate con funzionalità aggiuntive, a differenza delle tradizionali azioni elettroniche di contabilità.

Q3: Gli investitori al dettaglio possono negoziare azioni sulla rete OPEN oggi?
Inizialmente, l'accesso sarà probabilmente limitato agli investitori istituzionali e accreditati mentre la piattaforma naviga le normative sui titoli esistenti. L'accesso al dettaglio ampio richiederebbe ulteriore chiarezza e approvazione normativa, che è una possibilità a lungo termine ma non una caratteristica immediata.

Q4: Quale blockchain utilizza la rete OPEN?
La rete è costruita sulla blockchain Provenance, una blockchain proof-of-stake con permessi anch'essa sviluppata da Figure. È specificamente progettata per applicazioni finanziarie regolamentate e gestisce già un volume di transazioni significativo per altri prodotti finanziari.

Q5: Quali sono i principali rischi associati al trading di azioni tokenizzate on-chain?
I rischi chiave includono l'incertezza normativa, il rischio tecnologico di bug negli smart contract o vulnerabilità della rete, il panorama in evoluzione della custodia degli asset digitali e il potenziale per una liquidità iniziale limitata rispetto alle borse pubbliche consolidate come il NYSE o il NASDAQ.

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