Il Tesoro Segnala una Finestra di Liquidità da $250B mentre i Trader di Notizie Bitcoin Puntano al Rally di Maggio

Punti Chiave:

• La copertura delle notizie su Bitcoin si è intensificata dopo che il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato un pacchetto di rifinanziamento da 125 miliardi di dollari prevedendo un calo netto di 250-300 miliardi di dollari nell'offerta di titoli entro l'inizio di maggio 2026.
• Il Treasury General Account potrebbe raggiungere un picco di circa 1.025 trilioni di dollari entro fine aprile prima di diminuire a maggio. Ciò potrebbe creare la prima finestra di liquidità ufficialmente segnalata per i trader di Bitcoin USD.
• Il Tesoro ha mantenuto invariate le dimensioni delle aste di cedole mentre ha predisposto tagli stagionali dei titoli a partire dalla fine di marzo, riducendo l'incertezza sulle operazioni di finanziamento a breve termine.

Le ultime notizie su Bitcoin (BTC) mostrano che i trader hanno ricevuto la roadmap di liquidità più chiara degli ultimi mesi. Il 4 febbraio, il Tesoro degli Stati Uniti ha svelato un piano di rifinanziamento da 125 miliardi di dollari. Ha previsto un calo netto di 250-300 miliardi di dollari nell'offerta di titoli entro l'inizio di maggio.

L'annuncio ha creato un quadro specifico per il prossimo potenziale rally di Bitcoin. Questo perché storicamente la riduzione dell'emissione di titoli del Tesoro ha liberato liquidità che è confluita in asset rischiosi.

Secondo i dati successivi al 2020, Bitcoin agisce come asset sensibile alla liquidità. La ricerca di S&P Global ha rilevato che i mercati crypto hanno ottenuto risultati migliori durante condizioni monetarie espansive. Una crescita più rapida dell'offerta di moneta ha anche supportato rendimenti più forti.

Notizie Bitcoin: Maggio Emerge Come Checkpoint di Liquidità per BTC

Le linee guida del Tesoro hanno mostrato che le dimensioni dei titoli rimarranno ai livelli attuali o vicini fino a metà marzo, per poi ridurre le dimensioni delle aste di titoli a breve termine entro fine marzo intorno alla data fiscale del 15 aprile. Come indicano queste notizie su Bitcoin, maggio è la prima finestra di liquidità ufficialmente documentata di Bitcoin piuttosto che richieste speculative del mercato.

Il Treasury General Account si attestava a circa 850 miliardi di dollari alla fine di marzo. Il Tesoro ha stimato che il TGA potrebbe raggiungere un picco di circa 1.025 trilioni di dollari entro fine aprile prima di diminuire a maggio.

Quando il saldo di cassa del governo è diminuito, le voci del bilancio della Federal Reserve si sono adeguate meccanicamente. La ricerca della Federal Reserve ha confermato che le oscillazioni del TGA sono state assorbite attraverso cambiamenti nelle riserve bancarie o nella overnight reverse repo facility.

L'offerta totale di Stablecoin si riduce di 1 miliardo di dollari nel 2026 | Fonte: DefiLlama

Un prelievo del TGA a maggio ha indicato un aumento delle riserve o un calo dei saldi ON RRP, spostando meccanicamente la liquidità del sistema nei mercati in cui veniva scambiato Bitcoin.

Il meccanismo ha funzionato attraverso le dinamiche del mercato monetario. Una minore offerta netta di titoli significava che il Tesoro assorbiva meno liquidità dagli acquirenti del mercato monetario attraverso nuove emissioni di titoli, lasciando più liquidità nelle banche, nell'ON RRP o nei mercati repo privati.

In Che Modo la Riduzione dell'Offerta di Titoli Avvantaggia Bitcoin USD?

Il lavoro accademico sulla politica monetaria e Bitcoin ha scoperto che l'inasprimento è diventato restrittivo per BTC nel regime post-2020, simile ad altri asset rischiosi. Questa evoluzione ha reso l'offerta di titoli del Tesoro e i meccanismi di saldo di cassa direttamente rilevanti per la copertura delle notizie su Bitcoin e il posizionamento dei trader.

Poiché i cali del TGA devono essere assorbiti dall'aumento delle riserve o dal calo dell'ON RRP. Maggio ha rappresentato il primo mese che il Tesoro ha esplicitamente identificato come periodo in cui il saldo di cassa è diminuito. I trader di Bitcoin hanno ottenuto un quadro basato sul calendario invece della speculazione sui tagli dei tassi della Federal Reserve.

L'Inclinazione della Curva Crea Segnali Contrastanti per BTC

Il divario tra i rendimenti del Tesoro a 2 anni e a 10 anni si è ampliato a circa 69 punti base all'inizio di febbraio 2026. Ha segnato la curva più ripida dall'aprile 2025.

La curva in ripida pendenza ha presentato segnali contrastanti per l'azione dei prezzi di Bitcoin USD. Premi a termine più elevati potrebbero inasprire le condizioni finanziarie anche se le aspettative sui tassi a breve termine rimanessero stabili, creando venti contrari per Bitcoin.

Se invece i mercati leggessero l'episodio come rischio di dominanza fiscale combinato con un allentamento della liquidità, Bitcoin potrebbe registrare un'offerta. Le notizie su Bitcoin suggeriscono che i trader dovevano monitorare le riserve, i saldi ON RRP e gli spread repo piuttosto che dedurre solo dai titoli sull'emissione.

Rendimenti a 10 anni su una curva ascendente ripida | Fonte: Walter Bloomberg/Bloomberg Terminal

La ricerca della Federal Reserve ha osservato che l'allentamento della liquidità tramite prelievo del TGA potrebbe coincidere con condizioni restrittive a lungo termine se i premi a termine continuassero ad aumentare.

Cosa Dovrebbero Osservare i Trader di Bitcoin?

Il caso condizionale per la forza di Bitcoin si basava su indicatori specifici. Gli scenari rialzisti richiedevano che il TGA diminuisse come previsto, che l'offerta di titoli calasse secondo programma e che le riserve aumentassero o i saldi ON RRP diminuissero.

Risultati meno rialzisti per Bitcoin si sono verificati quando i premi a lungo termine si sono inaspriti più velocemente di quanto i meccanismi si siano allentati. Il Tesoro ha esplicitamente segnalato l'incertezza sulle entrate fiscali di aprile e sui fattori macroeconomici che potrebbero alterare le previsioni.

La Fed ha iniziato ad acquistare titoli del Tesoro a breve termine a dicembre 2025 per mantenere ampie riserve, con un ritmo di acquisto elevato previsto fino ad aprile 2026.

La combinazione della riduzione dell'offerta di titoli del Tesoro e dell'acquisto di titoli da parte della Fed ha creato dinamiche congiunte. Quindi, secondo le ultime notizie su Bitcoin, ciò ha influenzato l'ambiente di liquidità di Bitcoin.

Perché Questa Volta è Diverso per BTC?

La copertura delle notizie su Bitcoin ha riflesso una maturazione dell'analisi macro crypto da "tagli dei tassi positivi" all'esame di meccanismi di liquidità, titoli e riserve. Il Tesoro ha messo date specifiche sulla storia della liquidità per la prima volta, dando ai trader di Bitcoin un quadro basato su linee guida ufficiali.

I mercati hanno negoziato attorno alla narrativa della finestra di liquidità. Aprile è stato visto come un potenziale vento contrario mentre il TGA raggiungeva il picco. Maggio si è distinto come il primo mese per abbinare un prelievo del TGA con una contrazione cumulativa dell'offerta di titoli.

Bitcoin è posizionato per trarre vantaggio se gli indicatori osservabili confermano il rilascio di liquidità previsto dal Tesoro. Maggio funge da primo checkpoint chiaramente segnalato per verificare se gli indicatori di liquidità si sono allentati come previsto dal Tesoro e se Bitcoin ha catturato i conseguenti flussi di capitale.

Il post Treasury Signals $250B Liquidity Window as Bitcoin News Traders Eye May Rally è apparso per primo su The Coin Republic.