ビットコインアナリストが、この一般的な理論をまだ使用している人々に「10年で最大の金融ミス」と警告

「ビットコイン・クォンタイル・モデル」の作成者であるアナリストのPlan Cは、ビットコインが87,661ドル付近で取引されている中、サイクルのプレイブックを繰り返すという考え方に反論する一連のチャートを投稿しました。

このチャート群は、景気循環指標が軟調な市況を示す一方で、金を筆頭としたハードアセットへの需要が維持されているというマクロ環境を示しています。この組み合わせは、ビットコインの長期的な方向性が維持されていても、上昇や反落のタイミングを変える可能性があります。

Plan Cはコメントしています。

TechDev_52によるとされる2つのチャートは、ビットコインをPMI型の「景気循環」シリーズと対比してプロットしています。これらは、サイクル指標が下降トレンドを示す一方で、ビットコインが持ちこたえていることを示しています。

11月の最新の米ISM製造業PMI読み取り値は48.2で、収縮を示す数値でした。12月をカバーする次回のリリースは、2026年1月初旬に予定されています。

報告書は、需要の継続的な軟調さと、50を下回る読み取り値と一致する広範な製造業の状況を説明しました。

この分裂は2026年の価格設定のテストを設定します

市場が緩和的な政策とより緩い金融環境に傾いた場合、ビットコインは成長に敏感な資産というよりも流動性に敏感な資産のように取引される可能性があります。これにより、PMIが50を下回っていても強さが持続する可能性があります。

その流動性サポートが実現しない場合、景気循環シリーズに反映されない回復力は、エラーの余地を少なくします。反落はより速く到来する可能性があります。

Plan Cの「ビットコイン・クォンタイル・モデル」は、議論をアナロジーから離れ、統計的な「我々は歴史のどこにいるのか?」というアプローチへとシフトさせます。ポイント予測を発行するのではなく、モデルは今日の価格をビットコインの長期分布内に配置し、各期間にわたってクォンタイルバンドをマッピングします。

現物価格87,620ドル付近に合わせたスナップショットでは、ビットコインは第30パーセンタイル付近に位置しています。ドル建てで前サイクルの高値付近で取引されているにもかかわらず、モデルの中央値レーンを下回っています。

クォンタイルバンドは、ターゲットではなくパスについて話す構造化された方法も提供します。

87,661ドルを参照レベルとして使用すると、チャートの3か月バンドは、第15パーセンタイルで約80,000ドル、中央値で127,000ドルにわたります。上位バンドは約164,000ドル(第85)および207,000ドル(第95)に位置します。

表示されている1年バンドは、約103,000ドル(第15)、164,000ドル(第50)、205,000ドル(第85)、および253,000ドル(第95)です。

これらのレベルは分布のウェイポイントであり、的中率の主張ではありません。それでも、フレームワーク内での配置を変更するために価格がどこまで動く必要があるかを固定します。

セット内の別のPMI関連パネルは、ビットコインとサイクルシリーズをzスコアに標準化しています。これは、ビットコインの強さが景気循環指標の上昇と一致していないことを強調しています。

次のいくつかの指標発表では、3つの結果を伴う体制テストが作成されます

PMIは反発し、ビットコインと一致する可能性があります。PMIは軟調なままで、ビットコインは持ちこたえ、流動性のフレーミングに焦点を当て続ける可能性があります。

または、ポジショニングがリスク削減に向けてシフトするにつれて、PMIはビットコインの反落とともにさらに弱まる可能性があります。

もう一つの基準点は、Gert van LagenによるとされるBTC-ゴールドチャートで強調されている、金に対する相対的なパフォーマンスです。

Kitcoによると、現物金は1オンスあたり約4,458ドルで取引されていました。これにより、ビットコインは1コインあたり約19.7オンスの金となり、毎時更新されるBitboの読み取り値に近くなります。

金がより速く上昇する場合、BTCUSDの上昇は、BTC-金の比率の低下と共存できます。これは、ビットコインと安全資産エクスポージャーを比較するポートフォリオにとって、アウトパフォーマンスがどのように定義されるかを変更します。

チャートは、RSIを含むモメンタム指標が圧力を受けている間、比率が構造的な領域を保持するかどうかに焦点を当てています。比率が安定し、モメンタムラインが転換すれば、そのセットアップは反転する可能性があります。

金の2025年の上昇は、緩和的な政策への期待、ドルの動き、地政学、および中央銀行の需要に結びついています。

市場はまた、2026年の利下げの可能性に向けた道筋を注視しています。

その文脈では、BTC-金はPMIと並んで第二のスコアボードになります。

比率が保持され、より高い安値を形成し始めると、金が堅調なままであっても、ビットコインが相対的に改善していることを示します。さらなる悪化は、安全資産の選好を金に集中させ続けるでしょう。

全体として、チャートは今後6〜12か月にわたる3つの前方パスをフレーム化しています。

1. リフレーションのリバウンドは、改善するPMIデータと、より堅固なBTC-金の比率、およびクォンタイルモデルの中央値バンドへのドリフトを組み合わせます。
2. 緩和から弱気への体制は、流動性の期待がビットコインをサポートする一方で、PMIを50未満に保ちます。金が競争力を維持する中、結果は第15パーセンタイルと第50パーセンタイルのレーン間にクラスター化する可能性があります。
3. より深い収縮は、ハードアセットの需要を金に傾けたままにします。また、より短い期間でより低いクォンタイルバンドへの価格マッピングの可能性を高めます。

2026年1月初旬の次のISM製造業PMIのリリースは、景気循環指標が転換し始めるかどうかについての最初の短期チェックポイントです。

この記事「ビットコインアナリストがこの一般的な理論をまだ使用している人々に対して『10年で最大の金融上の誤り』を警告」は、CryptoSlateに最初に掲載されました。