2026年の米国住宅市場で利下げより重要なこと

HousingWireのシニアアナリストであるLogan Mohtashamiは、2026年の米国住宅市場の主要な推進力となるのは、金利引き下げではなく、住宅ローン金利の安定だと考えています。

多くの人がFRBの政策に注目していますが、Mohtashamiは本日CNBCに対し、実際の焦点は来年住宅ローン金利が6%付近で安定を維持できるかどうかにあると語りました。

実際、「現在の金融政策では、住宅ローン金利が5.75%を下回るのは非常に困難です」と彼は主張し、劇的な低下を追い求めるよりも金利の一貫性の方が重要だと指摘しました。

彼によれば、住宅ローン金利の安定は、来年の住宅販売の控えめながらも意味のある増加を意味する可能性があります。

住宅ローン金利の安定が米国住宅市場を牽引する理由

歴史的に見て、米国住宅市場は住宅ローン金利が急激な変動を避けるときに最も良い反応を示します。

「住宅ローン金利が6%付近にとどまり、過去数年のように再び急上昇しない限り、2026年には少しの販売成長が得られる可能性があります」とMohtashamiは12月31日のCNBCのインタビューで述べました。

近年、金利のボラティリティは住宅市場にとって大きな課題となっており、突然の1%の変動が購買力と買い手の信頼を損なっています。

対照的に、安定した金利は世帯だけでなく貸し手にとっても、より予測可能な環境を作り出します。

総じて、住宅ローン金利の安定は買い手と売り手にとって実用的な環境を提供し、2023年に金利が7%を超えて急上昇したときに見られたような凍結を防ぎます。

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2026年に住宅市場活動が改善する他のシグナル

Mohtashamiは、住宅ローンスプレッドが改善したことも理由に、来年の住宅販売は「控えめに」成長すると考えています。

2023年にはその指標は3%でしたが、執筆時点では約2%のみとなっており、この縮小がFRBの制限的な政策の中でも住宅ローン金利が6%付近にとどまるのに役立っていると彼は指摘しました。

HousingWireのアナリストによれば、在庫の増加額は買い手への圧力を緩和するのに役立つ可能性があり、住宅価格を上回る賃金の増加額も購買力をわずかに改善しています。

これらの要因を総合すると、市場は好調な市況にはならないかもしれませんが、2025年に見られた傾向を継続し、来年は控えめな販売成長を維持することが示唆されます。

労働市場と政策リスクは残る

一方で、リスクは残っているとMohtashamiは同意し、労働市場がバランスを変えれば見通しが変わる可能性があると付け加えました。

「住宅ローン金利が現在のレベルにある唯一の理由は、失業率が上昇したことです」と彼は指摘しました。

雇用の伸びが加速し、失業率が低下し、賃金上昇率が高まれば、FRBはより強気の姿勢を採用し、金利を押し上げる可能性があります。特にインフレが目標を約1%上回ったままであるため、油断する余地はほとんどありません。

要するに、より強い労働市場は購買力を損ない、販売成長を停滞させるでしょう。逆に、軟弱さが続く場合、金利は安定を維持し、2026年の米国住宅市場の増加額需要を支える可能性があります。

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