ビットコインは岐路に立っているのか？反発の可能性があるとすれば…

過去数週間の弱気なトーンにもかかわらず、ビットコイン[BTC]は反発の可能性を維持し続けています。特に、価格動向に影響を与える重要な条件が未解決のままであるためです。

実際、オンチェーンデータは、暗号資産の価格が下落している一方で、弱気派が市場を完全に支配したという確証はまだないことを示しています。代わりに、強気の存在が残っている兆候があり、これは状況の変化に伴って価格動向に影響を与える可能性があります。

主要なオンチェーン条件がビットコインを岐路に立たせている

執筆時点で、ビットコインの未実現損益(NUPL)指標は、暗号資産の次の方向性に影響を与える可能性のある注目すべき動きを示していました。

短期および長期保有者の実現時価総額をビットコインの時価総額と比較する調整済みNUPLは、歴史的に価格が長期的な弱気相場から脱出することに関連するレベルに達しています。

このゾーンは、しばしば恐怖と不安のレベルと呼ばれ、過去のサイクルでビットコインの広範な動向を形成する役割を果たしてきました。しかし、これは反転を確認するものではありませんでした。

代わりに、蓄積が進行中である可能性がある場合でも、強気派は大きな利益や損失を実現することなくビットコインを保有し続けていることを示唆していました。

とはいえ、利益または損失の実現の可能性は残っています。そのような動きが現れれば、さらなる下落圧力を引き起こす可能性があり、市場にすでに存在するショートポジションや確認を待つ弱気な参加者に有利に働く可能性があります。

その結果、ビットコインは重要な転換点に留まっています。強気派も弱気派も決定的な優位性を持たない状況です。どちらが主導権を握る可能性があるかをより適切に評価するため、AMBCryptoは追加の市場指標も検討しました。

潜在的な変化を示すリスク指標

リスク調整後リターンを測定するために使用される指標であるビットコインのシャープレシオは、歴史的に価格反発を支えてきたゾーンに入りました。

報道時点で、この比率はゼロを下回っており、これは2018年以降わずか4回しか到達していないレベルです。過去のサイクルでは、この領域はしばしば市場底の形成に先行してきました。

しかし、このようなシグナルは正確な底を特定するものではありませんでした。代わりに、反発の確率が高まっている可能性を示唆していました。シャープレシオの長期的な下落は依然として可能であり、数ヶ月間持続する可能性があり、価格に持続的な下落圧力をかける可能性があります。

取引所準備金データも追加的な背景を提供しました。

取引所準備金の増加は、通常、投資家が資産を取引所に移動させるため、より大きな売却意図を示します。逆に、準備金の減少は、投資家が長期保有のためにビットコインをプライベートウォレットに引き出している可能性があることを意味します。

ビットコインの取引所準備金は上昇傾向にあり、1月19日の271万BTCから273万BTCに増加しています。このような上昇は、短期的な売却圧力の高まりを示している可能性があります。

より広範な構造は建設的なままですが、取引所準備金が減少傾向に転じるまで、短期的な見通しは弱気相場が続く可能性があります。

ビットコインシーズンインデックスは初期の強気に傾く

市場の季節性は投資家のポジショニングの重要な決定要因であり続けており、報道時点のデータはビットコイン優位への緩やかな傾きを示しています。

例えば、25レベルから始まるビットコインシーズンインデックスは29に位置し、最近のセッションではほぼ横ばいで推移しています。このようなレンジ相場は、投資家の優柔不断を示唆している可能性があり、センチメントは慎重な弱気と初期の強気ポジショニングの間で揺れ動いています。

この範囲からの持続的な上昇は、ビットコインへの資本ローテーションの再開を示し、より強い上昇の動きを支える可能性があります。これは発展中の強気なナラティブを強化するものです。

最終的な考察

• ビットコインは確定的な弱気相場に入っておらず、強気派にモメンタムを戻す可能性のある重要な条件がまだ満たされていません。
• ビットコインシーズンインデックスは強気相場に近づいており、モメンタムが改善すれば追加のサポートを提供する可能性があります。