SEC、HFIA法に基づく最終規則を採択し、外国インサイダーの透明性を向上

要点:

• HFIA法は2025年12月18日に制定され、制定後90日以内にSEC（米国証券取引委員会）の対応を義務付けています。
• 外国民間発行体の取締役および役員は、2026年3月18日までにセクション16の報告書を電子的かつ英語で提出する必要があります。
• SEC（米国証券取引委員会）は包括的なセクション16の免除を撤廃し、より限定的な短期売買およびショート売りの除外規定に置き換えました。
• 外国民間発行体の株式証券の10パーセント実質所有者は、新しいセクション16(a)報告規則から除外されます。

HFIA法により、SEC（米国証券取引委員会）は1934年証券取引法のセクション16に基づく最終規則およびフォームの改正を採択することになりました。

これらの変更により、外国民間発行体の取締役および役員は、株式証券の保有および取引を開示する必要があります。

この規則は2026年3月18日に発効します。この動きは、2025年12月18日に制定された外国インサイダー責任法に続くもので、外国民間発行体のインサイダー活動に対する透明性を高めます。

SEC（米国証券取引委員会）が外国民間発行体向けのセクション16規則を改訂

HFIA法は取引法のセクション16(a)を改正し、報告要件を拡大しました。セクション12に基づいて株式証券を登録している外国民間発行体の取締役および役員は、現在これらの規則の対象となります。

ただし、この法律は、外国民間発行体の株式証券のいずれかのクラスの10パーセント以上を実質的に所有する「10パーセント保有者」を除外しています。

改訂された規則の下では、対象となるインサイダーはセクション16の報告書を電子的かつ英語で提出する必要があります。この要件は、外国民間発行体のインサイダーがこれまで享受していた以前の免除からの明確な転換を示しています。

その結果、報告プロセスはより標準化され、米国の投資家にとってアクセスしやすくなります。

SEC（米国証券取引委員会）は規則3a12-3(b)を改正し、セクション16からの既存の包括的免除を完全に削除しました。その代わりに、規則はより限定的な免除を提供します。これらは、セクション16(b)の短期売買利益規則とセクション16(c)のショート売り禁止のみを対象としています。

さらに、規則16a-2は、外国民間発行体の株式証券の10パーセント保有者をセクション16(a)の要件から正式に除外するように更新されました。

この除外により、少数株主である実質所有者が新しい報告枠組みに巻き込まれないことが保証されます。この変更はまた、規則の文言をHFIA法自体の法定文言と整合させます。

HFIA法に基づく報告期限とコンプライアンスのタイムライン

HFIA法は、SEC（米国証券取引委員会）が行動するための確固たる期限を設定しました。委員会は、2025年12月18日の制定日から90日以内に最終規則を発行する必要がありました。SEC（米国証券取引委員会）は、2026年3月18日の発効日に先立ってこれらの改正を採択することで、その義務を果たしました。

対象となる外国民間発行体の取締役および役員は、2026年3月18日からセクション16の報告書の提出を開始する必要があります。この日付は、法定発効日とコンプライアンス開始時点の両方として機能します。

したがって、対象となるインサイダーは、その期限よりかなり前に開示システムを準備する必要があります。

規則の変更はまた、新しい要件を反映するために関連するセクション16の報告フォームを改訂します。これらのフォームの更新により、報告構造が改正された法定枠組みと一致することが保証されます。さらに、外国民間発行体のインサイダーが各提出書類に含める必要がある情報について明確にしています。

SEC（米国証券取引委員会）の措置により、外国民間発行体のインサイダーは国内の報告基準により近づきます。この規制の整合により、投資家は外国企業のインサイダーの取引活動をより明確に把握できるようになります。また、米国株式市場全体の完全性も強化されます。

SEC（米国証券取引委員会）がHFIA法に基づく最終規則を採択し、外国インサイダーの透明性を向上という投稿は、Blockonomiに最初に掲載されました。