De afweging tussen concurrentievermogen en compliance bij Hong Kong's CARF-invoering

Hongkongs streven om een wereldwijd digitaal-activahub te ontwikkelen treedt een nieuwe fase in nu internationale belastingautoriteiten grotere rapportage en informatie-uitwisseling in cryptomarkten gaan eisen.

De stad werkt toe naar het aannemen van het Crypto Asset Reporting Framework van de OESO, of CARF, een wereldwijd belastingtransparantieregime dat gecentraliseerde crypto-exchanges zou verplichten om transactiegegevens te verzamelen en te delen met belastingautoriteiten.

Crypto-activa zouden onder hetzelfde strikte rapportagesysteem kunnen vallen dat al van toepassing is op traditionele offshore bankrekeningen.

Voor de autoriteiten van Hongkong vereist CARF een delicaat evenwicht tussen het handhaven van strenger toezicht zonder de aantrekkingskracht als hub voor de digitale activasector te ondermijnen.

Een crypto-realiteitscheck

"Cryptohandel wordt niet langer beschouwd als een randactiviteit. Het is een permanent kenmerk van wereldwijde markten," zei Calix Liu, oprichter van het in Hongkong gevestigde crypto- en belastingadviesbureau FinTax.

"Zodra toezichthouders die realiteit accepteerden, werd het gebrek aan rapportageregels uit de vroege jaren een ernstig probleem."

Liu zei dat het regelgevingsvacuüm vóór 2018 de weg vrijmaakte voor grote geldbedragen om te bewegen zonder duidelijke openbaarmakingsvereisten.

"De anonieme aard van cryptotransacties maakte het gemakkelijker voor mensen om belastbaar inkomen te verbergen, wat ook werd vergemakkelijkt door het ontbreken van een rapportagekader," zei hij.

Het voorstel komt terwijl regeringen wereldwijd de inspanningen opvoeren om belastinggaten te dichten die door digitale activa worden gecreëerd. Meer dan 70 rechtsgebieden hebben zich gecommitteerd aan het aannemen van CARF, waarbij de OESO en G20 streven naar wereldwijde cryptorapportage tussen 2027 en 2028.

Crypto boomt in Hongkong

Hongkong wordt geprezen als een van de meest cryptovriendelijke steden ter wereld. De Crypto Friendly Cities Index kende de stad in 2025 de tweede plaats toe na Ljubljana, Slovenië. Ondertussen groeide de blockchain-applicatiesector van de stad met maar liefst 250% tussen 2022 en 2024.

In dezelfde periode nam het aantal digitale activa- en cryptobedrijven met bijna 30% toe, volgens branchegegevens.

Hongkongs internationale zakelijke aantrekkingskracht legt ook druk op de autoriteiten om belasting- en rapportagesystemen rond gedecentraliseerde financiën te moderniseren. De OESO heeft gewaarschuwd dat de snelle uitbreiding van cryptohandel de bestaande wereldwijde belastingrapportageregels heeft ingehaald en het risico loopt "recente winsten in wereldwijde belastingtransparantie" uit te hollen.

Hongkong houdt een publieke consultatie over CARF-adoptie tot begin 2026.

Maar de regels zijn verouderd

De bestaande belastingregels van Hongkong zijn nooit gebouwd met crypto in gedachten. Het vertrouwt momenteel op de Common Reporting Standard van de OESO, of CRS, die moeite heeft om digitale activa te traceren, zei Stefano Passarello, chief value officer bij Monx Team, een belastingaccountantskantoor in Hongkong.

"De bestaande CRS was nooit ontworpen voor wallets, exchanges of gedecentraliseerde platforms, wat blinde vlekken heeft achtergelaten waar vermogen kon bewegen zonder een rapporteerbare bankrekening aan te raken," zei Passarello.

Het is een systeem dat onder internationale controle is gekomen. Tijdens een OESO-peer review werden de CRS-boetes van Hongkong bekritiseerd als "relatief mild" en onvoldoende evenredig met de omvang van niet-naleving.

De boetestructuur verminderde prikkels voor banken om zwaar te investeren in compliance. Passarello legde uit dat een bank die een handvol buitenlandse rekeningen niet rapporteerde dezelfde boetes zou krijgen als een bank die duizenden niet rapporteerde.

Geloofwaardigheid op het spel

Noam Noked, universitair hoofddocent rechten aan de Chinese University of Hong Kong, zei dat de nieuwe belastingregels een kwestie zijn van het behouden van Hongkongs internationale reputatie.

"Hongkong streeft er altijd naar om volledig te voldoen aan internationale belastingnormen en antiwitwasnormen. Het is een internationaal financieel en handelscentrum en wil ervoor zorgen dat het niet het risico loopt op een zwarte lijst te worden geplaatst door andere landen of internationale organisaties."

Passarello gelooft ook dat Hongkongs interesse in CARF nauw verbonden is met het beschermen van zijn reputatie bij mondiale standaardbepalers.

"Hongkong schrijft zich in feite in voor CARF om in de goede boeken van de OESO te blijven en zijn imago als een schoon, serieus financieel centrum te behouden," zei Passarello. "Met gelicentieerde exchanges, ETF's en grote volumes die nu deel uitmaken van de kernmarkt, zou het negeren van belastingtransparantie op cryptostromen er slecht uitzien."

Maar verplichte registratie zou ook betekenen dat meer bedrijven die voorheen in een grijs gebied zaten, behoorlijke due diligence moeten uitvoeren en exchange-workflows moeten opzetten.

"Kleinere bedrijven zullen de kosten en administratieve lasten het meest voelen, van het herstellen van oude klantgegevens tot het bouwen van systemen die nooit waren ontworpen voor CRS of CARF," zei Passarello.

Volgens Noked kunnen CARF-verplichtingen zich uitstrekken tot buiten traditionele crypto-exchanges naar andere cryptoprojecten die altcoin-transacties faciliteren als onderdeel van hun bedrijf.

"Deze spelers zullen de implicaties voor hun bedrijf moeten beoordelen," zei hij. "Als exchange-transacties slechts één component vormen van een breder cryptoproject, moeten bedrijven overwegen of ze dat willen nastreven en of ze het willen scheiden van de niet-exchange-gerelateerde activiteiten van het project."

Handhaving is de echte test

Sommige experts waarschuwen dat de effectiviteit van CARF minder afhangt van ontwerp en meer van hoe effectief het wordt gehandhaafd.

Noked waarschuwt dat zelfs robuuste rapportageregels activiteit eenvoudigweg weg kunnen duwen van gecentraliseerde exchanges naar peer-to-peer systemen zoals zelf-beheerde wallets die moeilijker te monitoren zijn.

CARF markeert een verschuiving van het bevorderen van innovatie naar het bewijzen van handhavingscredibiliteit. Hongkongs cryptostrategie gaat niet alleen over de vraag of het CARF aanneemt, maar hoe het de afweging tussen concurrentievermogen en compliance aanpakt.

Als je dit leest, ben je al voorop. Blijf daar met onze nieuwsbrief.