Bitcoin Nieuws: BTC ETF "Recorduitstromen" Missen het Grotere Plaatje terwijl Cryptoproducten $46,7 Miljard Binnenhalen in 2025

Belangrijkste Inzichten:

• Bitcoin-nieuws over ETF's meldt instroom, massale uitstroom of institutionele verkopen. Toch richt de meeste aandacht zich op slechts één dag of één enkel fonds.
• Een handelaar die alleen in november een negatieve stroomkop opmerkte, toen digitale activaproducten een wekelijkse uitstroom van $ 1,94 miljard noteerden, zou het grotere plaatje missen.
• Een enkel fonds kan "recorduitstroom" melden, terwijl het bredere ETF-complex over langere perioden stabiel of zelfs positief blijft.

Bitcoin-nieuwskoppen over ETF's zijn een spel van extremen geworden volgens dit opiniestuk dat probeert de ware aard van Bitcoin ETF's te ontleden. Rapporten schreeuwen over recordinstroom, massale uitstroom of institutionele verkopen. Toch richt de meeste aandacht zich op slechts één dag of één enkel fonds.

Zonder te kijken naar cumulatieve stromen, fondstypes of bewaarsystemen, onthullen deze cijfers weinig. Ze laten niet zien hoeveel spot Bitcoin werkelijk beweegt of wat instellingen daadwerkelijk doen.

Het nieuwste voorbeeld benadrukt dit. In de VS verhandelde spot Bitcoin ETF's zagen op 24 december ongeveer $ 175 miljoen aan netto-uitstroom. Dit markeerde de vijfde opeenvolgende sessie van negatieve stromen.

Het beeld lijkt op het eerste gezicht somber. Toch houdt het ETF-complex bij nader inzien nog steeds ongeveer $ 113,8 miljard aan activa aan. Sinds januari 2024 hebben cumulatieve netto-instromen bijna $ 56,9 miljard bereikt. Een kop die waarschuwt dat beleggers "op weg zijn naar de uitgang" weerspiegelt eigenlijk slechts 0,1% van de totale ETF-activa.

Bitcoin-nieuws: Koppen Over BTC ETF-uitstroom Missen Vaak Het Volledige Verhaal

Gegevens van Farside Investors benadrukken dat BlackRock's IBIT alleen al meer dan $ 62 miljard heeft binnengehaald sinds de lancering. Ondertussen hebben Amerikaanse spot ETF's gezamenlijk ongeveer $ 25 miljard aan GBTC-uitstroom gecompenseerd.

Met andere woorden, recorddagelijkse aflossingen hebben een deuk geslagen, maar hebben de algemene positieve trend niet veranderd. Het stroombeeld blijft structureel sterk.

Hetzelfde "uitzoomen"-perspectief is belangrijk op mondiale schaal. Een recent Bitcoin-nieuwsrapport van CoinShares meldde dat wereldwijde crypto ETF's en ETP's begin oktober een recordinstroom van $ 5,95 miljard in één week zagen. Alleen Bitcoin-producten waren goed voor ongeveer $ 3,55 miljard.

Bovendien tonen maandelijkse gegevens ook aan dat de netto crypto ETP-instroom van oktober $ 7,6 miljard bereikte.

Een handelaar die alleen in november een negatieve stroomkop opmerkte, toen digitale activaproducten een wekelijkse uitstroom van $ 1,94 miljard noteerden, zou het grotere plaatje missen. De uitstroom volgde op een lange groeiperiode en vertegenwoordigde minder dan 3% van de totale ETP-activa.

Bitcoin ETF's: Het Begrijpen Van Stromen Vereist Context, Geen Koppen

Het is ook vermeldenswaard dat stromen niet uniform zijn over alle fondsen. In november kreeg IBIT te maken met een recorddagelijkse uitstroom, maar andere Amerikaanse spot ETF's hadden al honderden miljoenen aan aflossingen ervaren. Ondertussen bleven nieuwere, goedkopere producten nieuwe activa aantrekken.

Het eerste jaar van Amerikaanse spot Bitcoin ETF's illustreert deze rotatie. Over het algemeen zag het cohort ongeveer $ 36 miljard aan netto-instroom, terwijl GBTC alleen al meer dan $ 21 miljard verloor aan rivaliserende fondsen.

Deze interne verschuivingen kunnen Bitcoin-nieuwskoppen alarmerend doen lijken. Een enkel fonds kan "recorduitstroom" melden, terwijl het bredere ETF-complex over langere perioden stabiel of zelfs positief blijft.

De manier waarop fondsen met activa omgaan kan misleidend zijn. Bewegingen in en uit ETF's tonen kapitaalstroom, niet Bitcoin's prijsactie. Vaak schakelen beleggers tussen fondsen over om redenen zoals lagere vergoedingen, belastingstrategieën of vertrouwen in een bepaald merk, in plaats van hun visie op het activum zelf te veranderen.

In de praktijk betekent een instroom niet altijd dat meer Bitcoin op de markt komt. Sommige fondsbeheerders hedgen met futures of putten uit interne voorraden om aan de vraag te voldoen. Als gevolg hiervan kan de eenvoudige veronderstelling dat elke dollar gelijk staat aan koopdruk op Bitcoin verre van nauwkeurig zijn.

Voor iedereen die probeert de markt te lezen, is de eerste stap om naar het grotere plaatje te kijken. Koppen over één dag vertellen zelden het volledige verhaal. Het helpt om ze te vergelijken met doorlopende wekelijkse of maandelijkse stromen en cumulatieve nettostromen sinds de lancering van een fonds.

Bekijk vervolgens de stromen op cohortniveau. Dit laat zien of geld werkelijk het ecosysteem verlaat of alleen verschuift naar goedkopere of nieuwere producten. Stromen moeten ook worden gemeten ten opzichte van totale ETF-activa, Bitcoin's marktkapitalisatie en dagelijks handelsvolume.

Op de meeste dagen zijn zelfs "record"-aflossingen minuscuul vergeleken met de biljoenen die jaarlijks in Bitcoin van eigenaar wisselen.

Ten slotte hebben stromen context nodig binnen de marktstructuur. De prijs kan dalen, zelfs tijdens grote instromen als de activiteit afkomstig is van afgedekte creaties of short-basis-transacties. Omgekeerd kunnen prijzen stijgen tijdens uitstromen als aflossingen plaatsvinden in een krappe markt met beperkt aanbod.