Kontrakty terminowe na indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) straciły w czwartek zaledwie pół procenta, ale ta liczba nie oddaje prawie niczego z całej historii. W najniższym punkcie sesji DJIA spadł o ponad 600 punktów, S&P 500 stracił 1,5%, a Nasdaq Composite spadł o 2,2%. Następnie, w ciągu około godziny, wszystkie trzy indeksy odzyskały cały ruch i na krótko weszły na plus, zanim sprzedający wrócili przed zamknięciem.
Indeks zmienności CBOE (VIX) wzrósł powyżej 25, osiągając najwyższy poziom od tygodni, a ponieważ rynki akcji są zamknięte w piątek z powodu Wielkiego Piątku, inwestorzy wchodzą w długi wielkanocny weekend z dużą ilością nierozwiązanego ryzyka.
Jednego dnia nadzieja, następnego strach
To stało się dominującym wzorcem ostatnich dwóch tygodni i jest wyczerpujące. We wtorek prezydent Trump powiedział dziennikarzom, że spodziewa się, iż siły amerykańskie opuszczą Iran w ciągu dwóch do trzech tygodni, co spowodowało gwałtowny wzrost akcji. W środę DJIA zyskał ponad 200 punktów po tym, jak Trump opublikował na Truth Social, że prezydent Iranu poprosił o zawieszenie broni. Ropa WTI spadła poniżej 100 dolarów za baryłkę i przez krótką chwilę wydawało się, że rynek znalazł dno. Potem nastąpiło środowe przemówienie w prime time. Zamiast wyraźnego sygnału deeskalacji, Trump obiecał uderzyć Iran "niezwykle mocno" w ciągu najbliższych dwóch do trzech tygodni i przysiągł doprowadzić kraj "z powrotem do epoki kamienia". Do czwartkowego poranka optymizm z początku tygodnia zniknął. Azjatyckie rynki załamały się, koreański Kospi spadł o ponad 4%, a japoński Nikkei 225 spadł o ponad 2%. Kontrakty terminowe na DJIA były wskazywane w dół o około 600 punktów przed otwarciem w USA.
Odwrócenie w południe nastąpiło na podstawie jednego nagłówka: irańskie media państwowe poinformowały, że Teheran pracuje z Omanem nad projektem protokołu, który umożliwiłby statkom handlowym tranzyt przez Cieśninę Ormuz za opłatą, zasadniczo system bezpiecznego przejazdu opartego na opłacie drogowej. To wystarczyło, by odwrócić całą sesję. DJIA przeskoczył z 600 punktów w dół do krótkiego plusu w niecałe dwie godziny. S&P 500 przekroczył z powrotem linię zerową, a Nasdaq odrobił deficyt 2,2%, aby odnotować krótki wzrost. Ale rajd się nie utrzymał. Indeksy oscylowały między zyskami a stratami przez resztę popołudnia, zanim zamknęły się nieznacznie niżej.
Melissa Brown, szefowa działu badań decyzji inwestycyjnych w SimCorp, powiedziała CNBC, że inwestorzy mają "odruchowe reakcje", chcą, aby wiadomości były dobre, ale potem decydują, że niepewność jest wciąż zbyt wysoka. To uczciwy opis akcji cenowej w czwartek i szczerze mówiąc, każdej sesji w tym miesiącu. Todd Schoenberger, CIO CrossCheck Management, dodał, że ponowne otwarcie Cieśniny ma znaczenie wykraczające poza ropę naftową, wskazując na hel jako "bardziej wartościowy niż ropa zagraniczna" ze względu na jego niezastąpioną rolę w produkcji półprzewodników.
Ropa naftowa wciąż rządzi
Dopóki Cieśnina Ormuz pozostaje faktycznie zamknięta, ceny ropy będą nadal dyktować kierunek indeksów akcyjnych. Kontrakty terminowe na ropę WTI wzrosły w czwartek o około 8% do blisko 110 dolarów za baryłkę, podczas gdy ropa Brent skoczyła o około 5% do ponad 105 dolarów. Energetyka była najlepiej radzącym sobie sektorem S&P 500 z dużą przewagą, zwracając ponad 36% od początku roku. Po stronie przegranych konsumpcja uznaniowa była najgorzej radzącym sobie sektorem. Operatorzy rejsów wycieczkowych, linie lotnicze i firmy konsumenckie wrażliwe na paliwo, wszystkie gwałtownie spadły, ale pojedyncze ruchy akcji są drugorzędne w stosunku do szerszego obrazu: dopóki ropa naftowa się nie ustabilizuje, zmienność indeksów akcyjnych nikąd się nie wybiera.
Wchodząc w długi weekend z nieodpowiedzianymi pytaniami
Czwartkowe dane o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych były silne, z liczbą wniosków spadającą do 202 tys. wobec konsensusu 212 tys., najniższym odczytem od prawie dwóch lat. W normalnych okolicznościach byłby to znaczący sygnał przed piątkowym raportem o zatrudnieniu poza rolnictwem (NFP). Ale rynki akcji są zamknięte w Wielki Piątek, co oznacza, że tylko rynek obligacji zareaguje na NFP w czasie rzeczywistym, i szczerze mówiąc, dane o rynku pracy schodzą na drugi plan w stosunku do cyklu geopolitycznego w tej chwili.
Większym pytaniem przed przyszłym tygodniem jest to, czy protokół dotyczący Cieśniny Ormuz między Iranem a Omanem zyska na znaczeniu czy przepadnie, i czy "dwa do trzech tygodni" Trumpa oznacza coś konkretnego. Na razie inwestorzy kontraktów terminowych na Dow Jones powinni spodziewać się więcej tego samego: wahań kierowanych nagłówkami, słabego przekonania i rynku, który nie może zdecydować, czy wojna się kończy, czy dopiero się zaczyna.
Dzienny wykres Dow Jones
Dow Jones FAQ
Dow Jones Industrial Average, jeden z najstarszych indeksów giełdowych na świecie, składa się z 30 najbardziej handlowanych akcji w USA. Indeks jest ważony cenami, a nie kapitalizacją. Jest obliczany poprzez zsumowanie cen akcji składowych i podzielenie ich przez współczynnik, obecnie 0,152. Indeks został założony przez Charlesa Dowa, który założył również Wall Street Journal. W późniejszych latach był krytykowany za niewystarczającą reprezentatywność, ponieważ śledzi tylko 30 konglomeratów, w przeciwieństwie do szerszych indeksów, takich jak S&P 500.
Wiele różnych czynników kieruje Dow Jones Industrial Average (DJIA). Głównym z nich są łączne wyniki spółek składowych ujawniane w kwartalnych raportach o zarobkach spółek. Dane makroekonomiczne USA i świata również wpływają na nastroje inwestorów. Poziom stóp procentowych, ustalany przez Rezerwę Federalną (Fed), również wpływa na DJIA, ponieważ wpływa na koszt kredytu, od którego wiele korporacji jest silnie uzależnionych. Dlatego inflacja może być głównym czynnikiem napędzającym, podobnie jak inne wskaźniki, które wpływają na decyzje Fed.
Teoria Dowa to metoda identyfikacji głównego trendu na giełdzie opracowana przez Charlesa Dowa. Kluczowym krokiem jest porównanie kierunku Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Dow Jones Transportation Average (DJTA) i śledzenie tylko trendów, w których oba poruszają się w tym samym kierunku. Wolumen jest kryterium potwierdzającym. Teoria wykorzystuje elementy analizy szczytów i dołków. Teoria Dowa zakłada trzy fazy trendu: akumulacja, kiedy inteligentne pieniądze zaczynają kupować lub sprzedawać; udział publiczny, kiedy dołącza szersza publiczność; i dystrybucja, kiedy inteligentne pieniądze wychodzą.
Istnieje wiele sposobów handlu DJIA. Jednym z nich jest korzystanie z ETF-ów, które pozwalają inwestorom handlować DJIA jako pojedynczym papierem wartościowym, zamiast kupować akcje wszystkich 30 spółek składowych. Wiodącym przykładem jest SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Kontrakty terminowe DJIA umożliwiają inwestorom spekulację na temat przyszłej wartości indeksu, a opcje zapewniają prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży indeksu po z góry określonej cenie w przyszłości. Fundusze wspólnego inwestowania umożliwiają inwestorom zakup udziału w zdywersyfikowanym portfelu akcji DJIA, zapewniając w ten sposób ekspozycję na cały indeks.
Źródło: https://www.fxstreet.com/news/fear-hope-cycle-picks-up-speed-and-dow-jones-futures-are-paying-the-price-202604021712
