Tygodniowo: Fed obniża stopę, Do Kwon uwięziony, Ukraina liderem w stablecoinach, a amerykańskie banki integrują kryptowaluty

Zespół redakcyjny Incrypted przygotował kolejny przegląd najważniejszych wydarzeń tygodnia w branży Web3. Opowiemy w nim o obniżce stóp procentowych przez Fed, wyroku więzienia dla Do Kwona, przywództwie Ukrainy w wykorzystaniu stablecoinów, integracji kryptowalut z amerykańskimi bankami i wielu innych tematach.

Bitcoin

• Dynamika rynku i prognozy

Bitcoin nadal waha się od 88 000 USD na początku tygodnia do ponad 94 000 USD na dzień 9 grudnia. W momencie pisania tego tekstu aktywo jest notowane po cenie 90 002 USD, według TradingView.

Dzienny wykres BTC/USDT na Binance. Źródło: TradingView.

Tymczasem Standard Chartered Bank obniżył swoją prognozę ceny pierwszej kryptowaluty w 2025 roku do 100 000 USD, wskazując na słabnący popyt instytucjonalny i wyczerpanie efektu agresywnych zakupów przez spółki skarbowe (DAT).

Jednocześnie rynek otrzymał nietypowe sygnały: po 12 latach hibernacji portfele związane z Silk Road przeniosły prawie 34 BTC, co ponownie podniosło kwestię starych zapasów. Równocześnie dyrektor generalny Nvidia Jensen Huang nazwał bitcoina narzędziem "magazynowania energii", wzmacniając narrację o jego roli w globalnej gospodarce energetycznej.

• Korporacyjne skarbce bitcoinowe: wyniki i plany

W 2025 roku model biznesowy DAT znalazł się pod presją: mediana spadku akcji takich firm w USA i Kanadzie osiągnęła 43%, a tempo dodawania bitcoina do bilansów prawie zatrzymało się w czwartym kwartale, według CryptoQuant.

Na tym tle poszczególni gracze demonstrują różne strategie: Strategy zobowiązała się do niesprzedawania bitcoina do 2065 roku i pozyskała 1,44 mld USD na pokrycie swoich zobowiązań, podczas gdy Strive planuje wyemitować akcje o wartości do 500 mln USD na dalsze zakupy BTC.

Ogólnie rzecz biorąc, większość firm posiada do 500 BTC, a koncentracja ryzyka i trudności z kapitałem zmuszają rynek do rewizji oczekiwań.

Ethereum

BlackRock złożył wniosek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o utworzenie iShares Staked Ethereum Trust, spotowego ETF na Ethereum ze stakingiem, który mógłby rozszerzyć instytucjonalny dostęp do zysków z sieci.

Jednocześnie współzałożyciel Ethereum Vitalik Buterin zaproponował stworzenie internetowego rynku kontraktów terminowych na gaz, który pozwoliłby użytkownikom ustalać przyszłe prowizje w oparciu o prowizję bazową. Obie inicjatywy mają na celu rozwój infrastruktury Ethereum poprzez połączenie narzędzi instytucjonalnych i mechanizmów zarządzania ryzykiem dla użytkowników.

W momencie pisania tego tekstu cena Ethereum wynosi 3110 USD, według TradingView.

Dzienny wykres ETH/USDT na Binance. Źródło: TradingView.

Kryptowalutowe ETF-y i oczekiwania rynkowe

• Słabość rynku i sygnały konsolidacji (wyniki)

Odpływy z ETF-ów trwają — tylko w pierwszym tygodniu grudnia ETF-y na Bitcoina i Ethereum straciły ponad 150 milionów dolarów, podczas gdy iShares Bitcoin Trust odnotował odpływy przez szósty tydzień z rzędu.

Analitycy z Bloomberg, WuBlockchain i Binance Research zgadzają się, że rynek wszedł w fazę ochłodzenia:

• Kapitalizacja rynkowa spadła o 15% w listopadzie
• Wolumeny spot spadły o 28%
• Traderzy opcji zakładają boczny trend bitcoina do końca 2025 roku

Na tym tle aktywność koncentruje się na Bitcoinie i Ethereum przy niskiej dźwigni, a oczekiwania wahają się między 85 000 a 100 000 USD do końca grudnia — bez wyraźnego trendu.

• Długoterminowy optymizm i zmiany strukturalne (plany)

Mimo krótkoterminowej słabości, dyrektor inwestycyjny Bitwise Matt Hougan przewiduje, że rynek wzrośnie 10-20 razy w ciągu 10 lat i wybiera strategię "inwestowania w rynek" zamiast w pojedyncze aktywa — w przeciwieństwie do obecnych pesymistycznych sygnałów.

Tymczasem dział kryptowalutowy firmy venture capital Andreessen Horowitz (a16z crypto) otwiera swoje pierwsze biuro w Korei Południowej, stawiając na Azję z rekordową aktywnością kryptowalutową, co kontrastuje ze spadkiem na zachodnich giełdach.

Jednocześnie Arkham pokazuje, że przejrzystość ekosystemu rośnie (deanonimizując część transakcji Zcash o wartości 420 miliardów dolarów), podkreślając technologiczną dojrzałość rynku w obliczu cyklicznej korekty.

Do Kwon skazany na 15 lat więzienia za krach Terra

Amerykański sąd federalny skazał współzałożyciela Terraform Labs Do Kwona na 15 lat więzienia za oszustwo i spisek związany z upadkiem ekosystemu Terra i stratami inwestorów wynoszącymi około 40 miliardów dolarów. Podczas rozpraw sąd wysłuchał zeznań ofiar z różnych krajów, a sam Kwon wcześniej przyznał się do niektórych zarzutów. Sędzia Paul Engelmeyer podkreślił, że przedsiębiorca celowo wprowadzał rynek w błąd, publicznie umniejszając ryzyko związane z algorytmicznym stablecoinem Terra USD.

a16z i Bybit: jak będzie wyglądał rynek kryptowalut w 2026 roku

a16z opublikowało raport z 17 kluczowymi trendami, które według nich określą rozwój branży kryptowalutowej w 2026 roku. Główne obszary obejmują stablecoiny jako infrastrukturę płatniczą, tokenizację aktywów, agenty AI, rynki predykcyjne i technologie prywatności, które powinny uczynić gospodarkę kryptowalutową "warstwą finansową" Internetu. Szczególny nacisk a16z kładzie na integrację stablecoinów z codziennymi płatnościami bez całkowitej przebudowy systemów bankowych.

Jednocześnie dyrektor generalny Bybit Ben Zhou powiedział, że rok 2026 może być rokiem tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego (RWA), szczególnie na rynkach o słabo rozwiniętej infrastrukturze finansowej. Jednocześnie zwrócił uwagę na niedobór płynności, który według jego szacunków utrzyma się co najmniej do początku 2026 roku. Według Zhou rynek pozostanie ospały w krótkim terminie, ale zainteresowanie regulacyjne RWA może być katalizatorem następnego etapu wzrostu.

Stablecoiny

• Ukraina: wyniki rzeczywistego wykorzystania

Ukraina zajęła pierwsze miejsce w światowym rankingu pod względem stosunku transakcji stablecoinami do PKB, stając się liderem w praktycznym wykorzystaniu w 2025 roku. Już teraz demonstruje wyniki, przewyższając pod tym względem nawet rozwinięte jurysdykcje finansowe.

• Masowa adopcja stablecoinów w usługach płatniczych

YouTube uruchomił płatności w stablecoinie PYUSD dla amerykańskich twórców treści za pośrednictwem PayPal bez bezpośredniej interakcji z aktywami kryptowalutowymi. Jest to w kontraście do inicjatyw regulacyjnych rządów, ponieważ nie jest to kwestia polityki, ale gotowego komercyjnego wykorzystania w ramach istniejącej infrastruktury płatniczej.

• Plany regulacyjne i wsparcie instytucjonalne dla stablecoinów

Zjednoczone Emiraty Arabskie i Wielka Brytania, między innymi, polegają na stablecoinach jako części swojej infrastruktury finansowej:

• Circle uzyskał pełną licencję ADGM i mianował regionalnego szefa na region Bliskiego Wschodu i Afryki
• podczas gdy Financial Conduct Authority i Bank Anglii przygotowują wspólne zasady i regulacyjne środowisko testowe dla stablecoinów opartych na funcie

W przeciwieństwie do Wielkiej Brytanii, która dopiero formułuje ramy na rok 2026, Abu Zabi przeszło już do praktycznej implementacji poprzez licencjonowanie globalnych emitentów.

Wiadomości o projektach

• Tokenizacja kapitału i aktywów

Tether, State Street/Galaxy i Mubadala Capital z KAIO stawiają na tokenizację jako alternatywę dla klasycznych instrumentów finansowych:

• Tether rozważa tokenizację własnych akcji i wykup po rundzie do 20 mld USD, blokując jednocześnie sprzedaż wtórną z dyskontem
• State Street i Galaxy uruchamiają tokenizowany fundusz płynnościowy SWEEP na Solanie w 2026 roku
• Mubadala i KAIO testują tokenizowany dostęp do prywatnych strategii dla inwestorów instytucjonalnych

• Rynki predykcyjne i instrumenty pochodne

Giełdy kryptowalutowe Coinbase i Gemini jednocześnie wzmacniają segment rynku prognoz. 17 grudnia Coinbase wprowadzi rynki predykcyjne i tokenizowane akcje na własnej infrastrukturze. Gemini otrzymał zgodę od amerykańskiej Komisji Obrotu Giełdowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) na uruchomienie regulowanego rynku Titan z kontraktami binarnymi.

Ponadto ICE odnotowuje popyt ze strony ponad 50% klientów instytucjonalnych na dane Polymarket. W przeciwieństwie do Coinbase, który dopiero przygotowuje się do startu, Gemini ma już zgodę regulacyjną, a ICE wchodzi w segment jako gracz infrastrukturalny, a nie giełda kryptowalutowa. Wskazuje to na przejście rynków predykcyjnych z niszowego produktu kryptowalutowego do narzędzia dla profesjonalnych finansów.

• Masowa adopcja, rządy i infrastruktura

Trust Wallet, Sei, Polygon, Bhutan i projekty prezydenta USA Donalda Trumpa pokazują różne wektory masowego wejścia do gospodarki kryptowalutowej:

• Trust Wallet zintegrował Revolut Pay dla natychmiastowych zakupów w Europie
• Sei wbudowuje portfel kryptowalutowy w smartfony Xiaomi i testuje detaliczne płatności stablecoinami
• Polygon przyspieszył swoją sieć dzięki hard forkowi Madhugiri dla RWA i stablecoinów

Jednocześnie Bhutan uruchamia token TER zabezpieczony złotem jako państwowy instrument finansowy, podczas gdy Trump promuje projekty kryptowalutowe poprzez Gold Card i mobilną grę z tokenem TRUMP. Kontrast między tokenizacją państwową, modernizacją infrastruktury a politycznymi i medialnymi projektami kryptowalutowymi podkreśla, jak różnymi drogami kryptowaluty wchodzą do głównego nurtu.

Hakerzy

Kanadyjczyk, który oszukał inwestorów kryptowalutowych na ponad 42 miliony dolarów za pośrednictwem Discorda, został oskarżony w USA, podczas gdy został już aresztowany w Wielkiej Brytanii, co ilustruje, jak platformy społecznościowe pozostają kluczowym wektorem oszustw.

Inni atakujący włamali się również na konto WeChat współdyrektora generalnego Binance Yi He, aby promować memecoin Mubarakah, zarabiając około 55 000 dolarów, ale publicznie obiecała ona zrekompensować straty ofiarom.

W innym przypadku w Stanach Zjednoczonych dwóch braci zostało oskarżonych o próbę zniszczenia rządowych baz danych przy użyciu wskazówek sztucznej inteligencji (AI), co demonstruje przejście od przestępstw finansowych do sabotażu infrastruktury krytycznej.

Na tym tle Bloomberg zauważa wzrost ataków typu "wrenching", które zmuszają traderów kryptowalutowych — w przeciwieństwie do tradycyjnych inwestorów — do inwestowania nie tylko w bezpieczeństwo cybernetyczne, ale także fizyczne, poprzez samodzielne przechowywanie kluczy.

Regulacje

• Obniżka stóp procentowych przez Fed

10 grudnia Rezerwa Federalna obniżyła stopę procentową o 25 punktów bazowych do przedziału 3,5-3,75%, co rynek prawie w pełni wycenił przed posiedzeniem. Dzień wcześniej inwestorzy szacowali prawdopodobieństwo takiego ruchu na 96,6%, ale uwaga była skupiona nie tyle na samej decyzji, co na sygnałach o pauzie w łagodzeniu polityki w 2026 roku.

Dodatkową niepewność tworzy presja polityczna i nadchodząca zmiana w kierownictwie Fed — Donald Trump przygotowuje się już do ostatecznych rozmów z kandydatami, gdzie faworytem jest Kevin Hassett. Na tym tle rynek kryptowalut zareagował powściągliwie, a trader Incrypted rozważył trzy scenariusze dla bitcoina: od odbicia po zebraniu płynności do ruchu w zakresie 87 000-93 000 USD lub głębszej korekty.

• Polityczne i legislacyjne kontrowersje wokół aktywów kryptowalutowych

Administracja Trumpa opublikowała Strategię Bezpieczeństwa Narodowego, która wspomina o AI, biotechnologii i obliczeniach kwantowych, ale całkowicie ignoruje aktywa kryptowalutowe, mimo wcześniejszych obietnic uczynienia USA "kryptowalutową stolicą świata".

W Senacie USA nasiliła się debata nad ustawą o strukturze rynku kryptowalutowego, przy czym Demokraci wprowadzili nowe żądania, a związek nauczycieli sprzeciwił się ustawie o odpowiedzialnych innowacjach finansowych ze względu na potencjalne ryzyko dla funduszy emerytalnych.

Szefowie największych amerykańskich banków spotkają się z senatorami, aby omówić regulację stablecoinów, ryzyko nielegalnych działań i presję konkurencyjną ze strony platform kryptowalutowych.

• Inicjatywy regulacyjne i ustalenia jurysdykcyjne

CFTC uruchomiła program pilotażowy pozwalający na wykorzystanie bitcoina, Ethereum i USDC jako zabezpieczenia dla handlu instrumentami pochodnymi, z rozszerzonym monitorowaniem i raportowaniem.

Jednocześnie przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że wiele początkowych ofert monet (ICO) nie podlega jurysdykcji Komisji, a regulator zajmuje się tylko tokenizowanymi papierami wartościowymi. W ten sposób SEC i CFTC formalnie rozgraniczają swoje kompetencje w zakresie kryptowalut, co tworzy równoległe podejścia do regulacji rynku.

• Integracja rynku kryptowalut z amerykańskim systemem bankowym

Amerykański Urząd Kontrolera Waluty (OCC) warunkowo zatwierdził wnioski pięciu firm — Circle, Ripple, BitGo, Paxos i Fidelity Digital Assets — o licencje bankowe powiernicze, co wzmacnia integrację firm kryptowalutowych z federalnym systemem bankowym.

Ponadto regulator zezwolił bankom krajowym na przeprowadzanie wolnych od ryzyka transakcji kryptowalutowych jako zleceniodawcy, pod warunkiem ścisłego przestrzegania prawa i kontroli ryzyka. Ta decyzja kontrastuje z politycznymi kontrowersjami w Kongresie, ponieważ OCC dąży do praktycznego włączenia aktywów kryptowalutowych do infrastruktury bankowej.

• Zmiany regulacyjne na całym świecie

Regulatorzy w różnych jurysdykcjach poruszają się w przeciwnych kierunkach. Podczas gdy Hongkong przygotowuje się do wymiany podatkowej danych o aktywach kryptowalutowych od 2028 roku i rozpoczął konsultacje społeczne, Komisja Europejska planuje ujednolicić rynki kapitałowe pod nadzorem ESMA do 2027 roku, w tym firmy kryptowalutowe.

Jednocześnie Argentyna rozważa liberalizację — zezwolenie bankom na pracę z aktywami kryptowalutowymi już w 2026 roku, podczas gdy we Francji inicjatywa 1649AC dotycząca raportowania samodzielnego przechowywania wywołała silny sprzeciw społeczności i wezwania do "oporu obywatelskiego". Na tym tle Norwegia przyjęła ostrożne stanowisko, uznając uruchomienie CBDC za nieodpowiednie w tym momencie, podkreślając niezawodność obecnego systemu płatności, ale pozostawiając otwarte badania nad cyfrową koroną na przyszłość.

Sztuczna inteligencja

• Rozwój i wdrażanie AI

OpenAI wprowadził GPT-5.2 do profesjonalnego użytku, kładąc nacisk na rozumowanie, programowanie i scenariusze korporacyjne, jednocześnie ostrzegając przed "wysokim" ryzykiem cybernetycznym przyszłych modeli:

DeepSeek i Microsoft aktywnie inwestują w AI, przy czym pierwszy używa zakazanych chipów Nvidia Blackwell w Chinach, a drugi przeznacza 23 mld USD na infrastrukturę w Indiach i Kanadzie, demonstrując globalną konkurencję o technologię.

• Prawne, etyczne i regulacyjne wyzwania AI

OpenAI i Microsoft są w centrum pozwu dotyczącego rzekomego zaostrzania psychozy użytkowników ChatGPT, podczas gdy UE wszczęła dochodzenie antymonopolowe przeciwko Google za trenowanie AI na treściach wydawców i YouTube. Jednocześnie USA zezwoliły Nvidii na eksport zaawansowanych chipów H200 do Chin, co pokazuje kontrast między polityką USA a ograniczeniami regulacyjnymi UE.

• Inwestycje i projekty komercyjne oparte na AI i technologii

Tether uruchamia QVAC Health do obsługi osobistych danych zdrowotnych i inwestuje w Generative Bionics w celu rozwoju robotów humanoidalnych, podkreślając aktywną dywersyfikację swoich projektów technologicznych.

JPMorgan zauważa korzyści ze swojej rocznej inwestycji w wysokości 18 miliardów dolarów w AI i blockchain, generującej co najmniej 2,5 miliarda dolarów zysków, demonstrując komercyjny wpływ innowacji w porównaniu z eksperymentami startupów takich jak DeepSeek.

• Rozrywka i historie kryptowalutowe: Netflix przygotowuje komedię o próbie odzyskania dostępu do portfela kryptowalutowego wartego 35 milionów dolarów, podczas gdy Vitalik Buterin krytykuje Muska za wykorzystywanie platformy X jako narzędzia do nękania online
• Samochody i płatności kryptowalutowe: Porsche i Lamborghini zaczęły akceptować kryptowaluty, pokazując rosnącą integrację aktywów cyfrowych w sektorze detalicznym
• IPO i duże transakcje finansowe: SpaceX planuje rekordowe IPO wyceniane na 1,5 biliona dolarów, HashKey Group i Anthropic przygotowują się do pozyskania funduszy poprzez IPO, a Tether złożył ofertę zakupu kontrolnego pakietu akcji Juventusu
• Użytkownicy i giełdy: Binance osiągnęło 300 milionów użytkowników, ale zawiesiło pracownika za insider trading, a Upbit planuje całkowite wycofanie aktywów z gorących portfeli, demonstrując różne podejścia do bezpieczeństwa i zaufania klientów
• Traderzy i wydobycie: jeden trader zwiększył swój kapitał 340 razy w ciągu tygodnia na memecoinie, podczas gdy inny stracił ponad 3 miliony dolarów w ciągu 14 godzin na Ethereum; samotny górnik z mocą obliczeniową 270 TH/s zarobił 285 000 dolarów za blok, podkreślając kontrasty ryzyka i nagrody w gospodarce kryptowalutowej
• Inwestycje i gwarancje finansowe: inwestorzy Ripple Labs otrzymali lukratywne gwarancje wykupu o wartości 500 milionów dolarów
• Zmiany techniczne w sieciach: ZKsync ogłosił zamknięcie ZKsync Lite w 2026 roku
• Globalna ekspansja platform: Robinhood wchodzi na rynek indonezyjski po przejęciu lokalnego brokera i platformy kryptowalutowej.

Airdropy

Przewodniki i aktywności:

• Turniej Handlowy BingX;
• Tempo;
• Surf.

Aktualizacje:

• Zama — Nowy Testnet;
• Citrea Guild.

• Zebraliśmy kluczowe inwestycje w blockchain, kryptoaktywa i AI z ostatniego tygodnia w jednym artykule.
• Regularnie aktualizujemy kalendarz kryptowalutowy Incrypted, gdzie znajdziesz wiele interesujących wydarzeń i ogłoszeń.