Ripple Wysyła Nowy List do SEC: Co To Może Oznaczać dla XRP

Ripple wysłał nowy list dotyczący struktury rynku do Crypto Task Force SEC, wzywając agencję do przeprowadzenia wyraźnej granicy między ofertą papierów wartościowych a podstawowym tokenem, który może później być przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych – ujęcie, które może mieć znaczenie dla tego, jak XRP (po pozwie SEC) i inne tokeny będą traktowane w debatach dotyczących ujawniania informacji i jurysdykcji.

W zgłoszeniu z 9 stycznia 2026 r., podpisanym przez dyrektora ds. prawnych Stuarta Alderoty'ego, radcę prawnego Sameera Dhonda i zastępcę radcy prawnego Deborah McCrimmon, Ripple przedstawia swoje uwagi jako wkład w trwające prace nad regulacjami lub wytycznymi Komisji, wyraźnie wiążąc swój argument z równoległymi wysiłkami legislacyjnymi na Kapitolu.

Firma odnosi się do wcześniejszych listów z 21 marca 2025 r. i 27 maja 2025 r. oraz wskazuje na ustawę CLARITY Act z 2025 r. Izby Reprezentantów i projekty dyskusyjne Senatu jako dowód na to, że wybory klasyfikacyjne będą miały wpływ na „jurysdykcję, ujawnienia i traktowanie na rynku wtórnym".

Ripple naciska na SEC, aby ugruntować status XRP po procesie sądowym

Główna teza Ripple jest taka, że regulatorzy powinni odejść od „decentralizacji" jako miernika prawnego, ponieważ nie jest to „stan binarny" i tworzy „nietolerowaną niepewność", w tym zarówno „wyniki fałszywie negatywne", jak i „fałszywie pozytywne".

Jedną z kluczowych obaw Ripple jest to, że aktywo może być traktowane jako uwięzione w reżimie papierów wartościowych po prostu dlatego, że podmiot nadal posiada zapasy lub kontynuuje wkład w rozwój – punkt mający oczywiste podobieństwa do Ripple. Firma nadal posiada dużą część wszystkich XRP w swoim depozycie, podczas gdy ramię deweloperskie RippleX w znacznym stopniu przyczynia się do rozwoju XRP Ledger.

Zamiast tego Ripple naciska na SEC, aby oparł jurysdykcję na „prawach i obowiązkach prawnych", kładąc nacisk na egzekwowalne obietnice, a nie narracje rynkowe dotyczące trwających działań. List argumentuje, że teorie regulacyjne koncentrujące się na „wysiłkach innych" ryzykują zredukowanie wieloczęściowej analizy Howey do jednego czynnika i, zdaniem Ripple, są zbyt szerokie.

Najbardziej konsekwentną sekcją jest argument Ripple, że jurysdykcja SEC powinna być ograniczona czasowo do „okresu trwania zobowiązania", zamiast traktowania aktywów jako trwale oznakowanych. W fragmencie, który bezpośrednio odnosi się do implikacji dla rynku wtórnego, Ripple pisze:

To ujęcie ma znaczenie dla XRP i nawiązuje do pozwu SEC: czy obrót tokenem na rynku wtórnym może nadal podlegać nadzorowi prawa papierów wartościowych długo po jakiejkolwiek początkowej dystrybucji, marketingu lub oświadczeniach z ery rozwoju. Ripple wyraźnie odrzuca ideę, że aktywny handel wtórny sam w sobie jest punktem zaczepienia jurysdykcyjnego, porównując rynki kryptowalut o wysokiej prędkości do towarów spot, takich jak złoto i srebro, a nawet rynków wtórnych urządzeń konsumenckich.

Ripple poświęca również znaczący czas na granicę „pozyskiwania kapitału", argumentując za prywatnością jako jasną linią oddzielającą pierwotne dystrybucje od handlu giełdowego, gdzie kontrahenci są nieznani, a emitent jest „jedynie kolejnym uczestnikiem rynku".

W tym kontekście list ostrzega, że traktowanie każdej sprzedaży emitenta jako wiecznego pozyskiwania kapitału tworzy „wynaturzone rezultaty", w tym to, co nazywa „Zombie Promise" i „Operational Paralysis": język, który choć uogólniony, wyraźnie odnosi się do obaw związanych z zapasami tokenów posiadanych przez emitenta oraz obciążeniami związanymi z zarządzaniem skarbcem i praktykami sprzedażowymi.

Osobno Ripple popiera ujawnienia „dostosowane do celu" w przypadkach, gdy regulacja papierów wartościowych jest rzeczywiście uzasadniona, zamiast wymuszania „pełnej rejestracji korporacyjnej zaprojektowanej dla tradycyjnych akcji". Dla posiadaczy XRP i uczestników rynku jest to sygnał kierunkowy: Ripple argumentuje za reżimem, w którym wyzwalacze ujawniania odnoszą się do konkretnych obietnic lub konkretnych form ciągłej kontroli, a nie do tokena jako obiektu w nieskończoność.

Timing jest również godny uwagi. Ripple datował list na 9 stycznia 2026 r., niecały tydzień przed markup z 15 stycznia dotyczącym kompleksowej legislacji struktury rynku aktywów cyfrowych w Senackiej Komisji Bankowości, zbliżający się termin, który może kształtować sposób, w jaki język klasyfikacyjny, linie jurysdykcyjne i koncepcje ujawniania utrwalą się w tekście legislacyjnym.

W momencie publikacji XRP był notowany po 2,05 USD.