Wyjaśnienie uprawnień DOJ dotyczących umowy Netflix-WBD

Wszystkie oczy zwrócone są na Warner Bros. Discovery (WBD), ponieważ działania Paramount mające na celu przejęcie firmy nadal eskalują, a Netflix zmienił swoją ofertę kupna Warner Bros' (WB) na ofertę gotówkową, a akcjonariusze WBD mają głosować nad transakcją do kwietnia 2026 roku. W obliczu procesu sądowego, w którym Paramount stara się zmusić WBD do dostarczenia większej ilości informacji na temat umowy z Netflix o wartości 82,7 miliarda dolarów, pojawia się pytanie, czy ta walka ostatecznie okaże się bezprzedmiotowa. Dzieje się tak dlatego, że rząd federalny Stanów Zjednoczonych i międzynarodowi regulatorzy, tacy jak Unia Europejska, mają do powiedzenia w kwestii tego, czy którakolwiek z tych firm może przejąć WB lub WBD.

Które amerykańskie agencje federalne mają uprawnienia do blokowania fuzji?

W kraju Federalna Komisja Handlu (FTC) i Departament Sprawiedliwości (DOJ) są organami egzekwującymi federalne przepisy antymonopolowe. W tym przypadku DOJ nadzoruje proces przeglądu fuzji Netflix i bada wrogą ofertę gotówkową Paramount w wysokości 30 USD za akcję lub 108,4 miliarda dolarów za WBD (jej termin wygasa 20 lutego, chyba że zostanie przedłużony).

DOJ podejmie decyzję, czy przejęcie WB przez Netflix da firmie przeważający udział w rynku i ograniczy konkurencję. Netflix jest streamerem numer 1 na świecie. Zakup obejmuje HBO i HBO Max, wiodące miejsce kablowe dla prestiżowej telewizji oraz platformę streamingową, która plasuje się w pierwszej czwórce. Przejmują również studia filmowe i telewizyjne WB, które produkują treści na wydania kinowe oraz dla dystrybutorów zewnętrznych w telewizji naziemnej, kablowej i streamingowej. Nie wspominając o tym, że będą właścicielami katalogu tej legendarnej firmy, który sięga ponad 100 lat wstecz.

Dlaczego Netflix uważa, że ich fuzja z Warner Bros. zostanie zatwierdzona

Komunikacja Netflix dotycząca przejęcia była konsekwentna i obejmuje nawet stronę internetową (netflixwbtogether.com), na której przedstawiają korzyści płynące z posiadania WB. Krótko mówiąc, utrzymują, że Netflix-WB pozwoliłby na większy wybór dla subskrybentów, więcej możliwości dla twórców i większą wartość dla akcjonariuszy. Z ich perspektywy wszystko to można osiągnąć bez zmniejszania konkurencji na rynku.

Współdyrektor generalny Netflix Ted Sarandos odniósł się do tego stanowiska podczas konferencji wyników firmy za IV kwartał 2025 roku, odpowiadając na pytanie analityka dotyczące ich pewności co do zatwierdzenia przejęcia po zakończeniu procesu regulacyjnego.

Po wyjaśnieniu, że ściśle współpracują z DOJ i Komisją Europejską oraz że „rozszerzają tworzenie treści, a nie je ograniczają", Sarandos stwierdził:

„Nigdy nie było większej konkurencji o twórców. O uwagę konsumentów, o dolary reklamowe i subskrypcyjne. Linie konkurencyjne wokół konsumpcji telewizji już się zacierają, ponieważ wiele usług umieszcza swoje treści jednocześnie zarówno na kanałach linearnych, jak i w usługach streamingowych".

Nawiązał do sieci transmitujących równocześnie Super Bowl, Amazona będącego właścicielem MGM, Apple biorącego udział w wyścigu po nagrody Emmy i Oscary, YouTube wyprzedzającego BBC w miesięcznej średniej widowni oraz Instagrama wchodzącego również na arenę telewizyjną.

Według Sarandosa umowa „wzmacnia rynek" i pozwoli na „zdrową konkurencję, która przyniesie korzyści konsumentom oraz ochroni i stworzy miejsca pracy". Opiera się to na wszystkich opcjach rozrywkowych, z którymi, jak powiedział współdyrektor generalny, Netflix konkuruje o uwagę: streaming, telewizja naziemna, kablowa, gry, media społecznościowe i platformy wideo dużych firm technologicznych.

Jednak to DOJ określi zakres tego, do czego odnosi się „konkurencja", a ta perspektywa może być wąska lub szeroka. Jeśli agencja federalna zdecyduje się zablokować fuzję, będzie musiała udowodnić swoją sprawę przed sądem (jeśli Netflix nie wycofa się z transakcji).

Paramount jest w innej sytuacji, ponieważ WBD nie zawarło umowy z tą firmą. Ale ta legendarna marka podlega podobnej kontroli, ponieważ zamierzają ją przejąć.

Znaczenie stanowiska Kongresu w sprawie umowy Netflix-WBD

7 stycznia, tego samego dnia co przesłuchanie podkomisji sądownictwa Izby Reprezentantów „Full Stream Ahead: Competition and Consumer Choice in Digital Streaming", główny radca prawny Paramount Makan Delrahim złożył list do Kongresu, określając umowę Netflix z WBD jako „domniemanie nielegalną", podczas gdy umowa Paramount nie byłaby taka.

Ale rząd poddaje pod lupę zarówno Netflix, jak i Paramount. Zamiar przejęcia WBD przez tę drugą firmę oznacza, że gdyby odniosła sukces, byłaby właścicielem dwóch głównych firm produkcji kinowej, dwóch głównych firm produkcji telewizyjnej, dwóch głównych streamerów (Paramount+ jest w pierwszej dziesiątce) i dwóch głównych agencji informacyjnych (CBS News i CNN), a także poszerzyłaby swoje portfolio sieci kablowych zapewniających programy typu reality TV, lifestylowe i sportowe.

Przesłuchanie w Senacie zostało zaplanowane na wtorek, 3 lutego. Variety potwierdziło, że Sarandos i dyrektor ds. strategii WBD Bruce Campbell będą zeznawać przed Podkomisją Sądownictwa Senatu ds. Antymonopolu, Polityki Konkurencji i Praw Konsumentów, gdzie będą odpowiadać na pytania dotyczące umowy.

Ostatecznie Kongres nie decyduje o tym, czy fuzja może zostać zrealizowana - ta władza należy do FTC i DOJ. Mogą jednak wywierać wpływ na proces poprzez miękką siłę swoich przesłuchań, dochodzeń i dawanie głosu publicznym obawom i naciskom - takim jak sprzeciw związków zawodowych Hollywood - dotyczącym decyzji podejmowanych przez korporacje.

Co się stanie, jeśli DOJ zablokuje umowę Netflix-WBD?

Jeśli chodzi o FTC i DOJ, władza, którą dysponują jako organy antymonopolowe, nie jest nieograniczona - istnieją ograniczenia. Niezależnie od tego, która agencja federalna dokonała przeglądu fuzji i pozwała o zablokowanie przejęcia, jej sprawa musi zostać wygrana w sądzie. Jeśli tak się stanie, transakcja nie może być kontynuowana. Jednak łączące się firmy mogą odwołać się od wyroku. Jeśli wygrają odwołanie, pierwotna decyzja zostanie odwrócona, a przejęcie otrzyma zielone światło.

Rząd może również odwołać się w przypadku przegrania sprawy, dlatego połączenie firm może potrwać lata. Możliwe, że umowa Netflix-WBD może przez jakiś czas pozostać w zawieszeniu, jeśli DOJ zdecyduje się ją zablokować.