Participação de retalho no Ethereum desaparece: Atinge mínimo de um ano na atividade da rede

O Ethereum está a lutar para manter uma narrativa de alta convincente à medida que as condições de mercado continuam a deteriorar-se e um número crescente de analistas começa a prever um mercado de baixa mais amplo. Após meses de volatilidade de preços elevada e fases corretivas repetidas, a ação do preço por si só não conseguiu restaurar a confiança, deixando os participantes cada vez mais cautelosos.

Esta hesitação está agora a ser claramente refletida nos dados on-chain, reforçando a ideia de que a fraqueza atual não é puramente técnica, mas estrutural.

De acordo com um relatório recente da CryptoQuant, a atividade de rede do Ethereum caiu para níveis que sugerem fortemente uma retirada da participação de retalho. Os endereços ativos de envio caíram para perto da marca dos 170.000, um limiar historicamente associado ao reduzido envolvimento de investidores menores. Em ciclos passados, a atividade de retalho normalmente expande-se durante fases de alta à medida que novos participantes entram no mercado, contraindo-se depois bruscamente quando a confiança desaparece e o momentum do preço enfraquece.

A volatilidade do mercado prolongada e a ação corretiva de preços provavelmente corroeram a convicção de curto prazo do Ethereum, empurrando os participantes de retalho para a margem ou completamente para fora do mercado. Esta ausência é importante. O fluxo de capital de retalho frequentemente desempenha um papel crítico na sustentação do momentum durante recuperações e, sem ele, os movimentos de alta tendem a estagnar rapidamente.

Sinais On-Chain Apontam para Exaustão, Não Capitulação

De acordo com a análise da CryptoOnchain, a atividade on-chain fortemente deprimida do Ethereum alinha-se com uma fase clássica de exaustão dos vendedores em vez de capitulação ativa. Neste regime, a pressão de venda diminui gradualmente à medida que os participantes dispostos a sair já o fizeram em grande parte, mas a procura fresca não regressou de forma significativa. O resultado é um equilíbrio frágil onde o preço pode estabilizar, mas o potencial de alta permanece limitado na ausência de novos compradores.

A falta de participação de retalho desempenha um papel central nesta dinâmica. O fluxo de capital de retalho normalmente fornece o momentum inicial durante recuperações iniciais, amplificando movimentos de preço uma vez que a confiança começa a recuperar. Com endereços ativos de envio em mínimos de um ano, esse catalisador está atualmente ausente, o que ajuda a explicar por que as tentativas de alta têm sido superficiais e de curta duração.

No entanto, este mesmo ambiente historicamente atraiu participantes maiores e de longo prazo. Titulares institucionais e de alta convicção frequentemente acumulam durante períodos de baixa atividade, quando a liquidez é escassa e o sentimento é decididamente negativo.

Importante, um sinal de recuperação credível não surgiria apenas da ação do preço. A CryptoOnchain enfatiza que uma mudança sustentável exigiria uma recuperação gradual nos endereços ativos de envio juntamente com a estabilização de preços.

Essa combinação apontaria para o retorno da procura e melhoria da utilização da rede. Por outro lado, a estagnação contínua ou novos declínios na atividade de endereços aumentariam o risco de o Ethereum entrar numa consolidação mais profunda ou mesmo numa fase de destruição de procura.

Embora as condições atuais destaquem uma fraqueza clara de curto prazo e desvinculação do retalho, configurações on-chain similares historicamente formaram-se perto de fundos estruturais, criando o potencial para mudanças de tendência de médio prazo se a atividade começar a recuperar.

O Preço do Ethereum Luta em Suporte Estrutural Chave

A ação do preço do Ethereum no gráfico de 3 dias reflete um mercado apanhado entre suporte estrutural e pressão de baixa persistente. Após falhar em manter-se acima da região de $3.200–$3.300, o ETH reverteu e está agora a consolidar-se perto da área de $2.850, uma zona que se alinha estreitamente com a média móvel de 200 dias. Este nível historicamente atuou como um ponto de inflexão de médio prazo, tornando-o crítico para os touros defenderem a fim de evitar uma mudança de tendência mais profunda.

A rejeição recente dos máximos de $4.000–$4.800 marca um máximo mais baixo claro dentro da estrutura mais ampla, reforçando a ideia de que o momentum enfraqueceu desde o final de 2025. Embora o preço tenha recuperado brevemente a média móvel de 100 dias durante a recuperação de meio de ano, falhou em sustentar aceitação acima dela, e o ETH desde então escorregou de volta abaixo das médias de curto prazo. Isto sugere que as subidas ainda estão a ser vendidas em vez de acumuladas agressivamente.

A ação do preço alinha-se com um mercado em transição para consolidação em vez de capitulação imediata. Se o ETH perder a zona de suporte de $2.800–$2.750 decisivamente, o risco de queda abre-se em direção à região de $2.400, onde o suporte de tendência de longo prazo converge.

Por outro lado, qualquer recuperação de alta exigiria que o ETH estabilizasse acima da média móvel de 200 dias e recuperasse o nível de $3.200 com volume em expansão. Até lá, o gráfico favorece uma perspetiva cautelosa e limitada a um intervalo, com riscos de queda ainda presentes.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com