Recompras da Pump.fun não conseguem suportar preço do PUMP em meio à pressão de venda de baleias

RESUMO

• A Pump.fun gastou 218 milhões de dólares em recompras, mas o PUMP continua 80% abaixo da sua máxima histórica.
• A venda por baleias aumentou, com grandes detentores a reduzirem as suas posições em 13% nos últimos 30 dias.
• O PUMP caiu 35% no último mês, com desempenho inferior ao mercado cripto mais amplo.
• A procura impulsionada por recompras tem sido insuficiente para contrariar o declínio do mercado e a fraca utilidade do token.

Apesar das recompras agressivas no valor total superior a 218 milhões de dólares, o token PUMP da Pump.fun tem lutado para manter o seu valor, caindo 35% no último mês. A estratégia da plataforma, que aloca 100% da sua receita à compra de tokens PUMP, não conseguiu contrariar o declínio mais amplo do mercado e a venda significativa por baleias. Com o PUMP agora 80% abaixo da sua máxima histórica, surgem questões sobre a eficácia das recompras no ambiente de mercado atual.

Recompras da Pump.fun Não Conseguem Elevar o Preço do PUMP em Meio à Venda por Baleias

O token nativo da Pump.fun, PUMP, registou um declínio significativo de preço de 35% no último mês, com desempenho inferior ao mercado de criptomoedas mais amplo. Apesar do programa de recompra agressivo da plataforma, o token tem lutado para manter o impulso ascendente. Isto levanta questões sobre a eficácia dos mecanismos de recompra apoiados por receitas, especialmente quando as condições de mercado são desfavoráveis.

O programa de recompra da plataforma começou em julho de 2025, pouco depois do lançamento do token PUMP. Segundo o plano, 100% da receita da plataforma é alocada à compra de PUMP, criando pressão de compra diária substancial. No final de dezembro de 2025, a plataforma tinha gasto 218 milhões de dólares em recompras, com quase 32,7 milhões de dólares apenas nos últimos 30 dias. No entanto, esta estratégia não foi suficiente para compensar o declínio mais amplo do mercado.

Recompras Incapazes de Contrariar o Declínio do Mercado

O mercado de criptomoedas mais amplo registou declínios substanciais desde o início de outubro de 2025. Durante este período, a capitalização de mercado total de todas as criptomoedas caiu aproximadamente 30%. Apesar das recompras, o PUMP continuou a deslizar, refletindo um declínio de cerca de 35% no último mês.

O declínio foi exacerbado pela procura fraca dos investidores e sentimento negativo. Apesar dos esforços contínuos de recompra, o preço do PUMP permaneceu estagnado. O token está agora mais de 80% abaixo da sua máxima histórica, com o preço a rondar os 0,0017 dólares no momento da redação. Este nível foi visto pela última vez durante a venda generalizada do mercado em outubro.

Um analista observou que as recompras agressivas podem ser ineficazes durante um declínio de mercado, particularmente quando a utilidade do token permanece limitada. "As recompras, por mais agressivas que sejam, têm impacto limitado num declínio de mercado, especialmente quando a utilidade do token é fraca", afirmou o analista.

Atividade de Baleias a Contribuir para a Pressão de Mercado

O declínio contínuo de preço foi ainda mais impulsionado pela atividade de baleias, com vendas significativas de grandes investidores. Uma baleia importante moveu recentemente 3,8 mil milhões de tokens PUMP, avaliados em aproximadamente 7,57 milhões de dólares, após deter os tokens durante três meses. Esta baleia tinha adquirido originalmente os tokens por 19,53 milhões de dólares, concretizando uma perda não realizada de cerca de 12,22 milhões de dólares com a venda.

Os dados da Nansen mostram que grandes detentores, ou carteiras que detêm mais de 1 milhão de tokens PUMP, reduziram os seus saldos em 13,07% nos últimos 30 dias. Esta mudança indica que a confiança dos investidores no token está a diminuir, à medida que os grandes detentores se tornaram cada vez mais relutantes em manter as suas posições em meio a preços em queda.

Eficácia Limitada das Recompras em Meio a Procura Fraca

O programa de recompra contínuo, embora substancial em escala, não conseguiu impedir o declínio contínuo de preço do token PUMP. As recompras de tokens são tradicionalmente vistas como otimistas, pois reduzem o fornecimento circulante e aumentam a procura. No entanto, no ambiente de mercado atual, as recompras têm lutado para contrariar o declínio mais amplo do mercado e a pressão de venda persistente de grandes detentores.

Os analistas enfatizaram que as recompras só podem fornecer suporte limitado num mercado onde a utilidade do token é fraca ou limitada. Sem procura mais forte ou novos casos de uso, mesmo recompras substanciais podem não conseguir criar suporte de preço duradouro. Isto levantou preocupações sobre a viabilidade a longo prazo do token PUMP e a sua capacidade de recuperar das condições atuais de mercado.

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