Dólar desliza em direção à pior perda semanal desde junho enquanto traders apostam em cortes de taxas

O dólar está a ter um final difícil em 2025, e os traders não o escondem. Segundo a Bloomberg, o Índice DXY caiu 0,8% esta semana, caminhando para a pior perda semanal desde junho.

O dólar também está prestes a encerrar o ano com uma queda de 8%, a maior descida desde 2017, e encontra-se no seu nível mais baixo desde setembro.

Com os mercados do Reino Unido encerrados na sexta-feira e a atividade de negociação silenciada pelas festividades, os investidores estão agora focados num conjunto de dados económicos dos EUA que chegam em janeiro. O relatório de emprego de dezembro e as leituras de inflação são aqueles que todos aguardam.

A Fed acabou de cortar os custos de financiamento pela terceira vez consecutiva este ano no mês passado. O que acontece a seguir depende inteiramente de se esses dados chegam quentes ou frios. Neste momento, os mercados inclinam-se para mais cortes.

Traders de moedas apostam contra o dólar à medida que a liquidez seca

A queda do dólar esta semana foi ajudada pelo crescente apetite por moedas sensíveis ao risco, como o dólar australiano e a coroa norueguesa, que ambos tiveram melhor desempenho.

No mercado obrigacionista, a dor do dólar tem sido o ganho dos Treasuries. Os rendimentos a 10 anos caíram cerca de três pontos base para 4,12%, mantendo-se num intervalo apertado mas apontando para compra constante. Os traders precificaram quase 90% de probabilidade de que a Fed não toque nas taxas na próxima reunião. Mas os mercados ainda esperam pelo menos mais dois cortes de um quarto de ponto até ao final do ano, um até meados do ano e outro antes de 2026 começar.

Enquanto o dólar cambaleava, as ações mantiveram-se em modo festa. O S&P 500 atingiu um novo recorde histórico na sexta-feira. O Dow e o Nasdaq também pairavam em torno de ganhos semanais superiores a 1%. É a quarta semana vencedora das últimas cinco para o S&P, mesmo que os volumes de negociação tenham sido baixos após o feriado de Natal.

A sessão de quarta-feira já tinha batido recordes, com o S&P a registar novos máximos intradia e de encerramento. Os mercados dos EUA estiveram encerrados na quinta-feira, mas os traders regressaram na sexta-feira ainda a surfar o momentum.

Os investidores estão mergulhados no que é conhecido como o rally do Pai Natal, aquele período tranquilo de fim de ano que historicamente eleva as ações. Desde 1950, o S&P 500 teve em média um ganho de 1,3% durante esta janela de sete dias, com base em dados do Stock Trader's Almanac.

Tom Hainlin, estratega nacional de investimentos do U.S. Bank Asset Management, disse: "As pessoas estão a realizar lucros aqui e ali, ou a comprar nas baixas, mas não há muita informação. Não estamos a obter resultados de lucros corporativos. Não estamos a obter muitos dados económicos, por isso é provavelmente apenas mais técnicas e posicionamento a caminho daqui."

Tom também apontou uma mudança no que está a impulsionar o mercado, que é que as ações tecnológicas não estiveram por trás dos últimos ganhos; em vez disso, foram as financeiras e as industriais.

"Isso apenas dá mais confiança a caminho de 2026 de que não é apenas a tecnologia aqui e todos atrás deles," disse Tom. "É o mercado a beneficiar do projeto de lei fiscal que foi assinado em julho, os cortes de taxas que chegaram no quarto trimestre deste ano. A caminho de 2026, esses são alguns ventos favoráveis."

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