US Bancorp paga US$ 1 bi pelo BTIG. (Calma, é B-T-I-G)

O US Bancorp adquiriu a corretora BTIG, numa transação que reforça a presença da instituição no mercado de investment banking e vem num momento em que os M&As de bancos regionais estão aquecidos.

O US Bancorp — o maior banco regional dos Estados Unidos com um valor de mercado de US$ 84,6 bilhões — pagou US$ 1 bilhão pela corretora, que tem 700 funcionários e operação em 20 cidades dos EUA, Europa, Ásia e Austrália.

O banco comercial, baseado em Minneapolis, vai pagar US$ 362,5 milhões em dinheiro mais 6,6 milhões de ações aos acionistas do BTIG, somando US$ 725 milhões.

Os US$ 275 milhões restantes serão pagos ao longo dos próximos três anos dependendo do atingimento de determinadas metas operacionais. 

A aquisição é o desfecho de uma longa parceria entre as duas instituições. Desde 2016, o US Bancorp e o BTIG têm um referral program no negócio de ECM (equity capital markets). Em 2023, essa parceria foi estendida também para a área de fusões e aquisições. 

A decisão de evoluir para um M&A começou no ano passado, quando o BTIG procurou o US Bancorp para levantar capital para escalar seu negócio, Stephen Philipson, o vice chairman do US Bancorp, disse à Bloomberg. 

Segundo ele, a aquisição vai ajudar o US Bancorp a preencher alguns gaps de produto para seus clientes. “Para nós, essa aquisição faz todo sentido, porque temos visto um crescimento muito grande no nosso negócio de mercado de capitais,” disse Philipson.

A vertical de investment banking do US Bancorp foi criada em 2009, e de lá para cá cresceu para uma receita anualizada de US$ 1,4 bilhão, concentrada principalmente em renda fixa. 

Já o BTIG deve fazer uma receita de US$ 750 milhões em 2025, principalmente com M&A e ECM. 

Desde 2015, o BTIG participou de mais de 1,2 mil transações de investment banking. No ano passado, a corretora terminou perto do topo do ranking da Bloomberg que monitora operações de IPO por volume. 

Após a transação, o CEO do BTIG vai permanecer no cargo, reportando-se a Philipson. 

A casa de análise Piper Sandler (curiosamente também de Minneapolis) viu a transação como positiva. 

“Ainda que o US Bancorp já tivesse capacidades no mercado de capitais, elas historicamente foram muito mais limitadas do que a de muitos de seus peers,” escreveram os analistas, segundo a Reuters. “Essa transação, portanto, completa o portfólio de ofertas do US Bancorp, tornando-o mais competitivo em relação a outros grandes bancos.”

A compra do BTIG é a mais recente de uma onda de transações de bancos regionais americanos, que vem buscando se consolidar para bater de frente com os grandes bancos nacionais. 

Há alguns meses, o PNC Financial Services fechou uma transação para adquirir o FirstBank, enquanto o Fifth Third Bancorp concordou em pagar US$ 10,9 bilhões para comprar o texano Comerica em outubro. 

BTIG, Goldman Sachs e Sheumack GMA assessoraram a transação, que deve ser concluída no segundo trimestre.

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